经过20多年的发展,截至2021年年底,我国公募基金总数量已突破9000只、总规模已突破25万亿元,公募基金的不断发展为基金投资者选基带来了巨大的困难,尤其是对以股票为主要投资标的、采取主动化投资策略的主动权益型基金而言,在我国当前的投资策略委员会以及基金经理的基金管理模式下,基金经理对于主动权益型基金的业绩表现起着重要的作用,从影响因素划分,可以分为基金经理个人背景特征、投资风格以及主动投资管理能力等,本文主要研究基金经理投资风格对主动权益型基金业绩的影响。在梳理国内外基金经理与基金业绩关系相关文献的基础上,本文首先界定了主动权益型基金、基金经理投资风格及其与基金投资风格的区别、基金业绩等核心概念,并将基金经理投资风格按照基金投资决策流程划分为资产配置风格、行业配置风格、个股配置风格以及操作风格四个维度,与此同时构建了以夏普比率为核心,兼顾超额收益和总风险,并将总风险进一步细化为系统性风险与非系统性风险的基金业绩评价体系,然后基于经典理论梳理了基金经理各类投资风格对基金业绩的影响机理并提出研究假设。紧接着本文构建了量化基金经理四大维度投资风格的指标体系,并基于公募基金当前的信息披露体系,充分考虑各指标的特点以及测算的准确性、实时性等因素,分别采用基于净值或者持仓数据计算相应指标,其中行业配置风格本文创新性地采用了基于定期报告披露的持仓数据与净值回归相结合的方式计算相应指标。本文基于2010年至2021年管理主动权益型基金的基金经理以及对应的基金数据组成的非平衡面板数据,构建面板固定效应模型,以构建的基金业绩评价体系为被解释变量,以基金经理投资风格中各细分维度指标作为核心解释变量,并以代表基金经理个人特征、主动管理能力以及基金外部因素的若干指标为控制变量构建回归方程对基金经理投资风格对主动权益型基金业绩之间的关系进行实证研究。通过实证分析,本文得到如下结论,总体而言,基金经理的投资风格对基金业绩存在显著影响。具体而言:从资产配置风格来看,基金经理所采取的股票仓位与基金的夏普比率负相关,与基金总风险、系统性风险以及非系统性风险正相关。基金经理对仓位的调整会一定程度上改善基金的风险调整后收益,但是这种改善主要是通过降低基金的系统性风险带来的;从行业配置风格来看,基金经理行业配置越集中,基金的超额收益越高,但是由于行业的集中配置同时提高了基金的系统性风险与非系统性风险,导致风险调整后收益反而会降低。而基金经理在行业上频繁轮动,并不会对基金的风险调整后收益和超额收益产生显著影响,但是会提高基金的系统性风险和非系统性风险水平;从个股配置风格来看,基金经理在个股上配置越集中,基金非系统性风险越高,进而整体的风险越高,基金经理所持有的抱团股比例越高,基金风险调整后收益越高;从操作风格来看,基金经理换手率越高,投资交易越频繁,基金风险调整后收益越差。此外,在不同市场环境下,基金经理投资风格对基金业绩的影响略有不同。相较于之前的研究,本文的创新点体现在:研究视角上,本文以基金经理投资风格为视角,全面研究了基金经理投资风格对基金业绩的影响;指标体系构建与测算上,本文系统地构建了基金业绩评价体系和量化基金经理投资风格的指标体系,并结合指标特点对指标进行测算;数据处理与实证研究上,本文在数据处理时考虑的因素更为全面,实证分析角度更加多元。