随着多元化发展战略的逐步落实,其负面影响也逐渐显露。为了消除这一影响,许多企业开始选择分拆某些业务板块进行专业化运营,同仁堂、联想集团等企业的分拆上市也便随之出现。另外,房企和其旗下的物业板块发展矛盾日渐突出,房地产行业的发展受到阻碍,而具有发展前景的物业管理板块却缺少平台和资源,因此房地产企业逐渐开始通过分拆上市寻找新的发展支撑点和维持可持续发展的有效工具。基于上述背景,本文研究的核心问题是:企业分拆上市与价值创造的内在机理,即分拆上市能够为企业创造价值吗?如果能,又是如何给企业带来价值的呢?现有的关于分拆上市的理论研究尚不完善,更缺乏对分拆上市创造价值的原因和路径的深入探索。根据此现状,本文运用了文献研究法和案例分析法进行研究,本文的研究思路是:首先,通过整理现有的关于分拆上市的文献,找出文献缺口,并通过梳理相关概念和理论,找出分拆上市与企业价值理论层面的关系;其次,介绍我国房地产物业行业分拆上市的现状及选择保利物业分拆上市作为本文案例的原因;接着,分析分拆上市的动因和分拆上市方案设计的合理性,然后从战略规划角度出发分析分拆上市对融资效应、经营效应和治理效应的作用以及三者的实现情况,随后运用事件研究法、托宾Q值法和长期股价变动判断分拆上市为保利物业创造价值的效果;最后,总结案例,并根据案例分析内容为其他企业分拆上市创造价值提出建议。基于以上研究思路,本文预期分析:第一,分拆上市能给企业带来短期溢价;第二,基于战略思维的分拆上市行为能帮助企业实现价值创造,即在战略规划的指导下,由于分拆上市对融资效应、经营效应和治理效应作用的发挥,分拆上市将为企业创造价值。本文的研究价值在于:在理论层面,目前对于分拆上市的动因和绩效的研究比较多,较少探讨分拆上市实现价值创造的原因和路径。与现有相关研究相比,本文对上市企业分拆上市创造价值的研究更加全面,综合性更强。本文以保利发展分拆保利物业上市为研究对象,通过系统分析明确了分拆上市与价值创造的内在机理,能够充实国内关于分拆上市的案例研究。在现实意义层面,本文以保利物业为分析对象,深入分析其分拆上市创造价值的路径和原因,为其他企业未来的经营发展提供一定的成功经验,对于监管部门审查分拆上市的合理性提供参考。