房产作为银行等金融机构常用的贷款抵押品，其在整个宏观经济体系中的作用至关重要。然而，近年来包括中国在内的许多国家的房价却飞速上涨，甚至出现泡沫化倾向，给金融体系的稳定性带来了巨大的隐患。因此，探究房价的影响因素对调控房价与防范金融风险至关重要。然而，现有的研究多围绕房价的国内影响因素，而对于房价的国际影响因素却鲜有涉及。作为房价的国际影响因素，汇率变动不仅可以通过影响短期国际资本的跨境流动而影响一国房价，还可以通过影响一国货币供给与贸易收支而影响一国房价。近年来，随着世界经济一体化进程的推进，各国之间贸易往来日益频繁，资本开放程度日益提高，跨境资本流动不断增大，国际因素对资产价格的影响越来越大，因此研究汇率变动对房价的影响十分重要。
　　本文在已有研究的基础上，利用1980～2018年23个国家的年度面板数据探究汇率变动对房价的影响。首先，本文从理论上梳理了汇率变动如何通过影响短期资本流动、货币供给和净出口影响房价，并通过实证检验证明了一国汇率升值会引起一国房价上涨，且短期资本流动和货币供给在汇率变动对房价的影响中发挥部分中介效应，而净出口的中介效应在研究样本中却不成立。其次，本文分析了金融深化对房价的“倒U型”影响，并在此基础上验证了金融深化对汇率与房价的关系存在“倒U型”的非线性调节效应。最后，本文考虑了资本开放程度对汇率与房价关系的异质性影响，实证结果表明对于资本开放程度较高的国家，汇率变动对房价的正向促进作用更大。
　　对我国而言，当前我国汇率市场化机制不断完善，资本与金融账户开放进程不断推进，尤其是在当今疫情的大背景下，据联合国贸易和发展会议的数据显示，我国已成为全球最大的资本流入国，这无疑会加剧跨境短期资本流动对我国房价的影响。基于此，本文提出四条政策建议，分别是深化人民币汇率市场化改革、监管国际资本流动、限制房市外资投入以及进一步提高金融深化水平，为维持房价的合理稳定提供理论与实证支持。