上市公司信息披露是资本市场信息披露体系的核心和基础,直接反映着公司的生产经营及未来发展等各方面情况,也直接影响着投资者对公司价值的评估。但由于我国资本市场起步较晚等因素,当前上市公司的信息披露水平还有待进一步提高。根据深交所公布的2019年度上市公司信息披露考核结果,在深市2196家上市公司中,最近连续三年考核结果为“优秀”的公司仅有178家,占比8.58%。如何进一步提升上市公司信息披露水平是近年来学术界关注的热点之一。机构投资者作为专业化投资者,在参与到上市公司内部治理从而降低信息不对称程度方面相比个人投资者有着更高的积极性。截至2020年四季度末,剔除一般法人来看,我国机构投资者持股总市值比例达到21%,正逐渐成为我国资本市场运行的重要力量。机构投资者的迅速发展使得监管层和社会公众都对其在提升信息披露水平方面能够发挥积极作用抱有厚望。因此研究二者之间的真实关系如何具有重要的理论价值和现实意义。在有关二者之间关系的现有研究中,大多数文献都先验地把机构投资者持股作为外生变量来处理,且未考虑二者之间的跨期关系。因此本文将机构投资者持股作为内生变量来研究与上市公司信息披露质量的相互关系,并通过理论机制分析发现二者之间的相互关系是跨期的,以此构建了二者之间动态内生性关系的理论分析框架。同时为研究异质性机构投资者持股与上市公司信息披露质量之间是否存在差异影响,参考Brickley（1988）的划分标准,将机构投资者划分为压力敏感型和压力抵抗型进行研究。本文以我国2010—2019年深交所734家上市公司为研究对象,运用System GMM估计方法研究机构投资者持股与上市公司信息披露质量的关系。在控制住动态内生性问题可能产生的影响后发现:第一,当期机构投资者总体持股与当期上市公司信息披露质量无关;第二,机构投资者总体持股与上市公司信息披露质量存在跨期联系,即前期机构投资者总体持股对当期上市公司信息披露质量有显著促进效应,前期上市公司信息披露质量对当期机构投资者总体持股也有显著的正向反馈效应;第三,压力敏感型机构投资者持股与上市公司信息披露质量无关;第四,前期压力抵抗型机构投资者持股对当期上市公司信息披露质量有显著正向影响,前期上市公司信息披露质量对当期压力抵抗型机构投资者持股也呈现出显著正向影响。本文的研究创新点为:第一,本文在控制住动态内生性问题影响后对机构投资者持股与上市公司信息披露质量的关系进行研究,得出的研究结论可能更为准确合理;第二,本文在控制住动态内生性问题影响后进一步研究了异质性机构投资者持股与上市公司信息披露质量的关系差异,完善了基于动态内生性视角下有关二者之间关系的相关研究。