投资是创造公司价值的重要驱动力,投资效率的高低直接关系到企业未来的盈利能力和企业目标是否可以实现。同时,我国进入新发展阶段,日趋复杂的国内外环境、仍然严峻的新冠疫情形势、经济逆全球化的趋势和区域经济整合的加速,均增加了企业的经营环境不确定性风险,对企业的适应性、创新性与投资效率提出了更高要求,如何更好地应对经营环境不确定性带来的非效率投资问题至关重要。而企业社会责任承担存在治理效应,必然对经营环境不确定性下的企业投资行为产生重要影响。因此,本文聚焦经营环境不确定性、企业社会责任与非效率投资三者的关系进行实证研究,不仅具有十分重要的理论意义,还具有促进企业承担社会责任、优化企业投资效率的重大现实意义。本文以2011-2020年度沪深A股上市公司为研究样本,将经营环境不确定性、企业社会责任与非效率投资纳入统一的分析框架进行了深入的研究,着重研究了三个方面的内容:一是经营环境不确定性是否影响以及如何影响企业非效率投资行为;二是企业社会责任对于经营环境不确定性与企业非效率投资之间的关系产生的影响;三是从企业社会责任的异质性、企业生命周期的异质性以及信息传递效率的异质性三个角度进行进一步分析。研究发现:（1）经营环境不确定性加剧了企业的过度投资或投资不足;（2）企业社会责任对经营环境不确定性引起的过度投资行为有抑制作用,但对经营环境不确定性引起的投资不足行为没有抑制作用;（3）从不同维度的企业社会责任来看,五类社会责任中,员工类责任、供应商、客户和消费者类责任以及环境类责任表现越好,经营环境不确定性加剧非效率投资的作用越弱,而社会公众类责任反而加强了二者之间的正相关关系,股东类责任对二者关系的调节作用不明显;从企业所处生命周期来看,企业社会责任对经营环境不确定性引起的非效率投资行为的抑制作用仅在初创期和成长期的企业中显著存在;从信息传递效率异质性角度来看,企业社会责任对经营环境不确定性引起的非效率投资行为的抑制作用仅在分析师关注较多的企业中显著存在。基于此,本文提出提升履行社会责任意识,加强对外社会责任信息披露,细化对于不同利益相关方社会责任的实施战略等建议,力求为企业在经营环境不确定性情况下提升投资效率、促进企业积极承担社会责任并发挥企业社会责任治理效应提供决策参考。