在政策支持和资本市场持续发展的推动下,2015年前后上市公司积极投资并购重组,整合行业上下游或实施多元化战略以谋求发展,形成持续的上市公司并购热潮。其中,互联网、信息技术、影视娱乐、教育等行业,因极具发展潜力成为并购热潮中的热门行业。以互联网游戏类企业为例,高溢价并购尤为常见。如今游戏行业增速显著放缓,高溢价并购的公司如今面临大额商誉减值计提的后遗症。2018年有885家上市公司计提共计1667.63亿元的商誉减值准备。研究该巨额商誉减值计提的深层次判断依据具有重要意义。基于上述背景,本文将商誉减值判断依据作为研究重点,通过分析代表性案例企业的减值判断依据,探究其中可能存在的问题。首先,介绍研究背景和当前与商誉减值相关的研究现状,归纳商誉计量及减值判断的相关理论;其次,对我国A股上市公司总体商誉减值损失计提情况、商誉减值行业分布规律和商誉减值披露中的减值判断依据进行整理统计分析,并将本文的研究聚焦在天神娱乐这一代表性公司上。天神娱乐经过2015年至2017年的系列并购,公司规模居行业前列,但2018年计提巨额商誉减值,业绩骤变,发展过程具有行业代表性。然后,阐述天神娱乐系列并购的背景、过程及商誉减值计提过程;针对商誉减值计提,从对赌协议业绩承诺完成情况、并购标的发展情况、公司内部治理情况、并购整合协同效应发挥情况四个方面,深入剖析天神娱乐商誉减值判断依据;并针对商誉形成和商誉减值测试分析得出天神娱乐存在并购估值偏高和巨额减值以前年度商誉减值计提不充分问题。基于上述商誉减值判断分析,本文总结出上市公司应当在并购时审慎评价选择并购标的,完善自身投资机制并注重并购后协同效应发挥,减轻自身商誉减值带来的影响;针对上述商誉减值依据,从市场、理论及监管层面,提出商誉计量及减值计提改善建议,也对上市公司及监管部门如何应对商誉减值判断提出自己的思考,以期提高商誉及减值计量质量。