文章基于实物期权理论，对中国天然气发电成本、天然气发电取代原有火力发电成本节约价值、LNG发电取代原有火力发电成本节约价值以及此过程中产生的碳价值进行建模分析。模型中首次引入市场联动机制，探讨中国天然气发电成本分析问题。通过对有市场联动机制和没有市场联动机制情形作模型分析，以及对天然气发电项目成本节约值作影响分析，获取市场联动效应。模型中考虑原有火力发电成本，碳价格，与市场高度联动的天然气发电成本，以及天然气发电政府补贴。从发电企业角度出发，对天然气发电取代火力发电成本节约值及碳价值进行建模分析。在情景模拟部分中，通过路径模拟给出天然气发电、原有火力发电和碳价格在多条随机路径下的变化曲线，同时给出单一路径下多个不确定因素的路径比较。给出天然气发电成本节约值以及LNG发电成本节约值的路径模拟。进一步地，将是否存在天然气政府补贴和碳价值纳入考虑，并对天然气政府补贴选取三个不同值，对比分析碳价值和不同取值下天然气政府补贴对天然气发电成本节约值的不同积极影响。本研究从发电企业角度出发进行建模分析，所得结论将有助于发电企业评估天然气发电项目价值，并帮助他们决定是否投资该项目。