在我国,企业的融资瓶颈成了制约公司进一步发展壮大的最主要阻碍。随着产业竞争加剧,公司需要扩大生产规模,抢占市场,进行大量研发与投资,因此需要大额资金支持。但是这些公司往往具有规模小,市场经营风险大,信用等级较低等特征,因此不具有长期融资的能力,难以获得长期资金。也因为企业内源性流动资金严重不足,融资渠道单一,取得银行借款难度大,政府扶持力度不足以及企业投资策略不完善等因素,迫使企业不得不选择投融资期限错配的方式。将短期借款用于长期投资,资金无法及时收回,企业就会很容易产生无法偿还债务和高额利息的现象,最终造成资金链断裂等财务问题,甚至出现企业重组或者倒闭,ST利源就是一个典型的案例。本文将以ST利源为研究对象,首先阐述所选主题的背景及意义,回顾国内及国外专家的相关讨论,梳理研究思路。其次,介绍ST利源的投融资情况,确认企业存在投融资期限错配的现象,对其投融资错配的动因进行剖析,接着从直接经济后果和间接经济后果两个方面进行深入解读和评价,最后提出相关建议。研究结果发现,ST利源选择投融资期限错配的主要原因是企业为了转型而盲目扩张、管理者过度自信、融资约束、以及市场萎缩引发财务流动性恶化。企业因为投融资期限错配造成偿债能力急剧下降;盲目扩张以及决策失误造成企业盈利能力变弱;整车项目大量投资造成企业营运能力降低。投融资期限错配使得企业前期进行大量筹资,而投资活动基本不能为企业带来现金流入,造成其现金流量结构不合理。与此同时,因为ST利源投融资期限错配造成企业形成大量债务违约,企业除了不能及时偿还债券本金及利息,还存在大额债务及民间借贷。最终融资期限错配致使企业重组,面临退市风险,还会造成企业融资约束加剧,审计风险提高。最后,针对ST利源投融资期限错配的问题提出相关建议,企业应改善企业融资约束,合理预算资金使用,完善融资决策体系以及完善高管管理制度。期待本文的研究成果,能够给选择或将要选择投融资期限错配的企业带来参考和警示,也能督促中小企业治理体系日益完善,金融筹资环境更加宽松。