创新对企业获取竞争优势至关重要。为了促进创新,政府往往运用研发补贴等政策手段予以干预。然而,补贴“政策失灵”的频发也引发学术界的广泛关注。尽管政府研发补贴的使用越发广泛,但其对创新的作用尚未被充分理解,现有文献仍存在相反的观点和研究结论。而在中国转型经济的背景下,研发补贴等政府资源的分配呈明显的所有制歧视特征,这种补贴不平等会抑制国企和民企的创新效率,并且国企与民企在资源禀赋与制度逻辑存在巨大差异,这也导致补贴效应的不同。因此,深入理解研发补贴对创新的作用机理以及所有制的调节作用具有重要的理论与实践意义。本文选择2011-2013年《中国工业企业科技活动数据库》并匹配《中国工业企业数据库》进行大样本分析,使用新产品销售收入作为创新绩效的衡量,运用Tobit模型、固定效应模型和GPSM等模型对政府研发补贴与创新绩效的关系、内在机理以及所有制的调节作用进行实证检验。实证研究发现:政府研发补贴具有双重效应,即政府研发补贴一方面推动了其研发投入的增加,另一方面随着补贴的增加,研发投入转化为创新绩效的效率也随之下降;综合两种相反的效应,政府研发补贴与创新绩效之间存在倒U型关系;并且相比国有企业,民营企业对政府研发补贴与创新绩效的倒U关系更为敏感,即政府研发补贴不仅对民营企业的研发投入促进作用更大,也对民营企业创新效率的负面影响更大;进一步通过广义倾向得分匹配模型解决内生性问题,发现研发补贴占研发投入的比例为16%时最优;最后通过替换被解释变量的衡量方式、更换模型设定等方法进行稳健性检验,证明了模型和结论是稳健可靠的。本研究厘清了政府研发补贴对创新绩效的双重作用机制,回应了现有文献研究结论的不一致,并进一步探讨了不同所有制之间政府研发补贴效应的差异,丰富了现有的政府研发补贴效应的文献,为如何制定与实施研发补贴政策提供了理论依据和政策启示,也为企业带来相关管理启示。