通过美国并购样本，我们对进行多次并购的公司在并购期间获得的超额收益率进行研究。我们研究在其所在州或其它州收购了5个或更多的公共，私人和子公司的公司的股东回报。　　总体来说，如果多次并购发生在同一州，并购绩效更好。有趣的是，如果交易次数达到3-4次时，这种现象出现别点。这说明学习假说的有效作用在前几次同一州收购时成立，次数过多后，狂妄假说效用大过学习效用。　　我们还发现同一州收购的股票支付交易与上市公司收购交易表现也更优异。我们进一步揭示了同一区域并购公告的超额收益率。最后，我们讨论州内并购和州外并购经验的作用。　　使用一个美国国内并购的大样本，我们研究核电站邻近公司收购公告收益的影响。我们发现目标，收购位于离最近的核电站250英里范围内的标的公司，对收购方的股票回报有显著的负向影响。收购方有-3.12％的累积超额收益率，但是不显著。另一方面，标的公司在这样的范围内没有核电站的情形，收购方有显著的2.97％的累积超额收益率。　　收购目标接近核能反应堆不仅降低了收购方的公告效应，也降低了交易完成的可能。