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蚂蚁金服上市被紧急叫停,滴滴打车APP被下架……资本野蛮生长、无序扩张等突出问题引发了监管层的高度关注,并陆续出台了一系列政策予以严格监管和依法查处。
资本野蛮生长的时代落幕了,但资本规范发展的时代开始了。毋庸置疑,中国不仅不会排斥资本,而且必须充分依靠资本的积极作用。从传统产业的转型升级、企业的科技创新和商业模式的转换,再到中国经济的高质量发展,资本,尤其是股权资本更是具有无可替代的作用。
今天发生在中国的资本规范行为,仅仅是针对“市场原教旨主义”之下的资本野蛮生长,这绝非倒退,而是资本文明进步的体现。
资本:激励与约束并行不悖
中国经济的高质量发展急需巨额资本支撑,但“病急不能乱投医”。在讨论中国需要怎样的资本这个问题时,我们必须“目标导向和问题导向相结合”。
还记得2016年12月5日,习近平总书记在中央全面深化改革领导小组第三十次会议上提出:要“多推有利于增添经济发展动力的改革,多推有利于促进社会公平正义的改革,多推有利于增强人民群众获得感的改革,多推有利于调动广大干部群众积极性的改革”。
这“四个有利于”为中国的改革指明了目标方向。换言之,资本的发育不能长期、无节制地偏离改革追求的目标,否则也就偏离了社会主义市场经济的方向。
过去这些年,一些平台企业野蛮生长、无序扩张,其垄断和不正当竞争行为,显然是有违这些目标的。
曾几何时,网络购物长大了,但电商模式也给线下的商品零售业带来了巨大冲击。
最为人诟病的是,滥用市场支配地位,要求平台内商家“二选一”,损害了市场的公平竞争。它所形成的平台垄断优势,对实体企业的利润挤压也多被控诉。
曾几何时,移动支付长大了,但有的公司却以互联网公司的名义从事着金融业务,用资产证券化和小本担保助贷方式,把区区30亿元资本金的小贷公司做成了3000亿元贷款规模的“银行”。它被业内指责通过合同把风险转嫁给债券持有人与合作银行,而且想方设法躲避银行监管。不受监管的金融资本野蛮生长,带来的风险和隐患显而易见。
曾几何时,网约车平台巨头依仗资本优势以烧钱的方式排除竞争对手,占据公共出行的垄断地位。问题也随之而来,滴滴顺风车乘客被杀事件社会影响极为恶劣,出租车司机被差别对待摊派“苦活儿、累活儿”的质疑和指责从未间断,平台派单不合理、恶意判责、大数据杀熟等相关投诉亦层出不穷。而最受指责的是,平台海量数据所带来的信息安全隐患和威胁。
曾几何时,巨额娱乐资本冲击中国文化市场,致使众多少年甚至儿童沉迷于网络游戏,而且把击垮男儿血性的“娘炮文化”引入中国,扭曲了很多年轻人的审美情趣。为了电影票房,资本排斥导演对演员的选择,致使劣币驱逐良币,大量优秀艺术家被边缘化,而劣迹艺人出演身价动辄数千万,财富数以亿计,进而引发年轻人群起而效仿、追随。其结果是:颜值取代智慧,扭捏完胜勤劳,鲜肉就是财富。这是怎样的一种社会价值观?
……
资本的野蛮生长和无序扩张必须得到纠偏。毋庸置疑,中国需要最终实现共同富裕,而共同富裕并不排斥资本的良性发育。但是,中国必须排斥资本的野蛮生长,因为它背离共同富裕的目标。尤其在全球实体产业资本、股权资本激烈争夺的时代,不能正确领悟监管初衷,那势必大大折损中国经济的创新动力。
无约束的资本必然走向野蛮
作为中国经济理论与实践的探索者和思考者,清华产业转型顾问委员会主席黄奇帆很早就提出:必须把那些为垄断而大把烧钱的互联网公司置于《反垄断法》的约束之下。
2021年7月13日,黄奇帆在第二十届中国互联网大会上更是明确指出“当前消费互联网领域存在的四个问题”。第一,拼命烧钱扩大规模,打败对手取得垄断,此举几乎是零和效应,没有资源优化配置的增值效应;第二,利用人性弱点设计产品,用打擦边球的方式吸引眼球,扩大流量;第三,利用网络平台垄断地位,采取不对等的措施,采集客户、老百姓的信息,甚至侵犯隐私;第四,把人群分成三六九等,不同人群不同价格,而且杀熟,这实际是不公平、不公正的現象。
他告诫中国互联网行业:“今后10年是产业互联网时代,这种不讲道理的盈利模式是行不通的。”实际上,黄奇帆指出的问题恰恰是互联网资本野蛮生长的表象,但必须看到,野蛮生长是资本天性,古而有之。这样的野蛮生长曾经带给人类众多经济灾难,远的不说,2008年金融危机实际就是金融资本野蛮生长的极致性恶果。
上世纪70年代,以弱化金融监管为特征的金融自由化风靡全球,从而为金融资本的野蛮生长提供了肥沃的土壤。在这个环境里,不仅弱小的发展中国家频频沦为金融资本劫掠的对象,同时也为危害空前的2008年美国金融危机埋下伏笔。
透过这次金融危机发生的过程,我们清晰看到:华尔街几乎全部金融巨头CEO走马灯般轮换,而他们都在做着同一件事:为了自己的年薪和奖金的最大化,不惜无度放大所在金融机构的债务杠杆,并给全球金融市场注入了巨大的信用风险,甚至以欺骗的方式把有毒资产出售给自己的客户。此举令人不齿。
金融危机救援刚刚告一段落的2010年,随着世界各国金融监管的强化,这些肮脏的金融资本行为也开始星星点点地曝光于世。比如,2010年4月16日,美国证监会(SEC)认定,高盛公司曾在设计和销售与次贷抵押债券时涉嫌欺诈。披露指出,高盛曾为满足对冲基金公司Paulson