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【摘 要】 国债是整个社会债务的重要组成部分，是政府进行宏观经济调控的重要工具，本文通过与美国日本等发达国家的国债规模指标进行比较，以期对我国国债政策产生一定的借鉴作用。
【关键词】 国债规模 指标分析 国际比较
国债又称公债，是政府举债的债务。具体是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。是整个社会债务的重要组成部分。
1. 当前我国国债规模的国际比较分析
1.1反应国债应债能力的指标分析
1.1.1赤字率
赤字率则是衡量财政风险的一个重要指标，是指财政赤字占国内生产总值的比重。赤字率表示的是一定时期内财政赤字额与同期国民生产总值之间的比例关系。在九十年代初期，我国的赤字率基本维持在1%以下；然而，在1998年实施积极财政政策以后，我国的赤字率迅速上升，由1998年的1.2%上升到2000年的2.9%，随着财政政策由积极转变为稳健，政府在确保财政收入稳定增长的同时，开始严格支出管理，逐步规范政府支出行为。我国财政赤字绝对额和财政赤字率都已出现下降，2001年为2.7%、2002年为2.6%，2003年为2.4%，2004年为2%，2005为1.6%，2006年为
1.3%，2007年为0.8%。2008年为0.5%，2009年为2.2%，2010年为2.1%，与欧盟3%的规定警戒标准相当接近，但仍然在警戒线内。
1.1.2国债负担率
国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值（ GDP） 的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。
1995年颁布的《中国人民银行法》规定，人民银行不得对政府财政透支。因此，全部财政赤字必须以发行国债的方式弥补，国债余额迅速增加。到1998年我国国债债务负担率9.29%，2007年债务负担率为20.24%。2010年末，中央财政国债余额67548.11亿元，比上年增加7310.43亿元，增长12.1%，国债负担率（国债余额占GDP的比重）为17%。从国际比较看，根据国际货币基金组织4月份公布的数据，2010年美国财政赤字率和国债负担率分别为10.6%和91.6%，日本为9.5%和220.3%，德国为3.3%和80%，英国为10.4%和77.2%。与主要发达国家相比，我国财政赤字率和国债负担率都很低，也远优于欧盟为其成员国规定的3%和60%的控制水平。但是需要注意的是，以美国为代表的西方发达国家，其国债的累计规模是上百年累計下来的结果。而我国举债的历史不长，如果按目前这样的势头发展下去就很可能会达到难以控制的程度。
1.1.3国债借债率。
国债借债率是指当年国债发行额与同期GDP的比率，国债借债率高，反映本国当年债务增量对当年GDP提供的举债资源利用程度高，也反映当年债务增量对当年GDP形成的负担压力大。
我国的国债借债率在1993年以前普遍低于发达国家，即使与借债率较低的加拿大和西班牙相比，也要低几个百分点。西方发达国家的借债率一般在3%～10%，而我国在1994年时才是2.51%，1998年是4.23%，2004年是5.03%，到2011年为6.6%，仍然低于同期外国的水平。
我国年度国债规模偏大且增速过快。发行规模由1994年的1，028亿元，上升到2011年的15609.80亿元，年均增长16%，高于同期GDP增长率近6个百分点。而以美国为代表的西方国家，国债的余额之所以能到如此高是经过几百年时间积累下来的。如果我国国债的发行规模按目前这样的形式发展下去，我国国债的累积规模，很可能会达到难以控制的程度，且有可能赶上有着几百年举债历史的西方发达国家。
1.2反应国债偿债能力的指标分析
1.2.1居民应债能力
居民应债能力是指国债发行额占当年居民储蓄存款余额的比例。这是从居民的储蓄水平来考察国债发行规模的重要指标。居民是我国认购国债的重要主体之一，而城乡居民存款和手持现金是居民购买国债的主要来源。自1981年以来，我国的居民储蓄率一直呈上升趋势，到1999年已高达71.29%。我国居民的应债能力在进一步增强，但是，据测算，1990-1999年城乡居民储蓄存款额年平均增长速度为23.83%，国债余额的平均增长速度是60.34%，是城乡居民储蓄存款额年平均增长速度的两倍多。到2004年达到最高值6.82%。随后又逐年下降，2011年为3.98%。这些指标反映的情况说明，我国居民个人购买国债的能力还比较强。近年来，尽管居民可选择购买的金融资产增加了，这些指标不能完全反映居民购买国债的能力和潜力，但仍然是居民购买国债的主要依据，也是在确定国债发行规模时不得不考虑的一个重要因素。
1.2.2国债依存度
国债依存度，是指当年国债发行额占当年中央财政支出的比率。该比率是反映一个国家在一定时期内财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标。当国债发行规模过大、债务依存度过高时，表明财政支出过多依赖债务收入，财政状况脆弱。国际上关于国债依存度公认的警戒线是20%。根据国际通用的控制指标，国债依存度一般以15%-20%为宜。我国国家债务依存度分别为2002年达到26.89%，2007年下降至16.03%，2010年上升为36.7%，2011年为28.7%。
在20世纪九十年代初期，美国的净债务收入占中央财政支出的比重为20%左右，日本在八十年代前半期该指标约为35%，英国在八十年代的一些年份中该指标为10%左右，意大利在八十年代中期为27%左右，印度则达到37%左右。”与其他国家相比，这个比例已和他们非常接近。但从我国中央财政债务依存度上看，却是偏高的。
1.2.3国债偿债率
国债偿债率：是指某年的国债还本付息额占当年财政收入的比率，即当年财政收入中用于偿还债务的部分所占的份额，该比率衡量的是一国在一定时期内中央政府偿还债务的能力，该比率越低，说明中央政府的偿债能力越强。 这一指标按国际上公认的安全线标准为8%～10%。 从我国国债偿债率的情况来看，我国1994年以前国债偿债率都在警戒线10%以下，随着通货膨胀时期发行的高利率国债的逐步到期，我国国债还本付息额猛增，导致了国债偿债率急剧增长，并在1998年达到峰值22.74%，大大超过国际公认安全线的水平。虽然随着近年来我国财政收入的逐步提高，国债偿债率有所回落，但2008年国债偿债率为10.99%，2011年为10.67%，仍在国际水平之上。我国的国债偿债率是远低于发达国家而高于国际安全线的。而且，由于我国的财政收入规模相对较小，占GDP的比例特别是中央财政收入占GDP的比例更小，我们的公共财政框架又未能建立起来，财政支出的范围未能有效的收缩，在此背景下，国债偿债率还可能会逐年攀高。
2. 美日两国国债政策对我国保持适度国债规模的启示
2.1美国的国债政策的成功经验
虽然现在美国的国债水平已突破了13万亿美元，对GDP的比例迅速上升到90%以上，它的公共债务状况已发展到非常危险的境地，但是美历史上债务政策的成功经验还是值得中国借鉴的。
二战以来，由于继续推行凯恩斯主义的赤字政策，除少数年份有过财政盈余外，绝大多数年份都出现赤字，且赤字规模不断加大。特别是1981年后，由于美国政府降低所得税率和增加国防开支，以及80年代初出现的经济衰退，联邦财政收入减少，失业保险支出增加，迫使国家大量举债，并支付高额债务利息，形成了赤字和国债亦步亦趋、互为因果、不断攀升的恶性循环。为了改变这种状况，1985年联邦政府和国会拟订了在5年内消化赤字，达到收支平衡的计划。但这一计划未能实现。由于减税和支出增长两方面原因，赤字反而进一步扩大，1992年以后，这个数字约占当年美国国内生产总值的51%。1993年以后，克林顿政府采取了控制支出、削减赤字的措施，取得了明显成效，联邦赤字逐步下降，到1998年出现财政盈余690亿美元，原定2002年的财政平衡目标提前实现。克林顿政府成功实现削减赤字目标的重要因素有两个：（1）从1992年到2000年，美国一直处于低通胀、高增长黄金时期，信息技术的进步带动了整个国民经济的快速、健康发展，民间投资旺盛，政府财政收入充沛。（2）克林顿政府实施了适当的财政货币政策。一方面，政府提高了一些相关税种的税率，增加了财政收入；另一方面，政府强化了对财政支出的严格控制，实行“谁开口子谁补偿”的原则，防止了财政支出的过度膨胀。美国政府成功削减赤字的经验告诉我们：财政政策是一种反周期政策工具，当经济复苏时，政府应该淡出积极财政政策，增加税收，增强政府财力，减轻债务负担；其次，政府支出必须严格控制，精打细算，避免新增赤字。
2.2日本的国债政策的失败经验
20世纪70年代中期，由于受世界石油危机的冲击，日本民间资本本支出急剧减少，日本政府开始大量发行赤字国债，进入所谓的“财政主导经济时期”。到1984年底，日本的建设国债和赤字国债累积余额达到1602810亿日元，占GDP底52.53%，赤字和国债的迅速增长引起了日本政府的重视，并开始着手削减赤字和国债规模。1986- 1991年，日本经济高速增长，私人投资旺盛，税收增多，加上日本政府的紧缩性财政政策，赤字和国债规模有所下降。日本在20世纪90年代暴发的经济危机，被称为是日本“失去的十年”。此次危机以1991年初四大证券公司舞弊丑闻被曝光为暴发点，经济形势急转直下，从泡沫景气转为衰退和蕭条。由于泡沫经济的崩溃，经济增长速度明显的放慢，财政赤字和国债规模又开始呈现逐年上升的趋势。至1996年，财政赤字占GDP的比重己达到4.1%，成为西方发达国家中财政危机最严重的国家。导致日本高额财政赤字的主要原因是日本政府为刺激经济复苏和增长而被迫采用了赤字财政政策。国债的急剧增长己达到金融市场容纳的极限，国债的发行己经引起了民间私人资本投资的减少。巨额国债占去了大量银行存款，日本政府为了推销巨额国债，不得不一再提高国债利率，结果导致官定利率不断上升，私营企业筹集资金愈发困难，而私营企业经营不利又加深了日本经济的不景气。日本沉重的债务负担使日本经济长期陷入停滞不前的局面，我国应该吸取其教训：国债的最大发行限度不能超过金融市场的承载能力。过度的发行国债要么与民间争资本，削弱民间投资，减缓经济发展；要么迫使政府增发货币，引起通货膨胀。
3. 保持我国国债适度规模的几点建议
要保持国债规模的可持续性，使我国国债处于可控制的范围之内，关键在于以下几个方面：
3.1集中财权
当前我国财政收入比重过低，远远不适应国家宏观调控和国民经济的发展需要，这也是近年来财政赤字和国债规模不断扩大的重要原因。因此，今后为了缩减赤字、控制债务，并能有效发挥财政调控经济的职能作用，至关重要的就是集中国家的财权，切实改变财政的弱势地位。因此从我国情况看，采取有效措施提高财政收入比重，己成为今后一个时期增强国家宏观调控能力，促进经济和社会稳定发展迫切需要解决的重大问题。必须完善税收，严格税收法制建设，减少税收流失，适时开征一些新的税种，如开征遗产税、完善财产税、修订个人所得税等；同时，也要加强管理，理顺政府收入分配渠道。规范政府收入机制，扩大财政经常性收入，这对于降低债务依存度有现实意义。
3.2优化国债结构
随着我国继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为国债发行提供了资金支持。因此，在国债发行还具有较大空间的同时，我们必须优化国债结构，实现国债结构进一步的合理化。国债结构合理，既有利于充分挖掘社会资金的潜力，满足不同偏好的投资者的需要，也有利于降低国家筹资成本，减轻财政未来的负担。因此，当前应解决两个问题：一是调整国债的期限结构，鉴于当前利率较低，充分利用资本市场筹资成本低的有利时机，适度扩大长期国债的发行，为基础设施、高新技术产业的发展筹集资金，缓解基础设施的“瓶颈”约束，提高国债的使用效益，加速产业结构的升级换代。二是优化国债的使用结构，提高国债的使用效益，充分发挥国债对经济增长的促进作用。国债资金用于非经营性公共基础设施，一方面项目失误的风险小，另一方面在现阶段可以缓解国民经济“瓶颈”制约，有效地将供给和需求联系起来，并体现政府职能转换的导向和重点。
3.3保持国债利率低于经济增长率。
从上文对我国国债规模状况的分析中可知，国债利率超过经济增长率导致我国国债相对规模趋于无穷大，从而面临较大的国债规模风险。由于国债利率实际上体现了国债资金的使用成本大小，而经济增长率则间接反映了国债资金的使用效率大小。因此，一旦国债利率高于经济增长率，实际上就意味着国债资金的使用成本要高于国债资金的使用效率，显然这种情况下的政府通过国债融资是不具有可持续性的。因此，为了确保我国国债利率低于经济增长率的水平，今后应一方面通过完善和发展国债市场，提高国债的流动性，从而降低国债的利率水平和融资成本；另一方面应通过调整国债投资方向，强调国债使用效益，促进我国经济的持续稳定增长，保持适度的高经济增长率。
3.4调整财政支出结构。
财政支出是国债规模的重要影响因素规范财政支出无疑是保持国债适度规模的重要一环。要净化财政支出范围，调整财政支出结构，按照市场经济的要求，财政要从竞争性行业中退出，逐步减少财政补贴，消除软预算约束当前和以后规范财政支出面临的主要任务在于按照经济要求优化支出结构。财政支出的供给范围和支出结构需要结合财政职能的转变进行相应调整，有的支出需要强化，有的支出需要弱化，让市场机制在其中发挥调节作用，使企业在市场竞争压力中成长。
参考文献：
[1] 任会：转轨时期国债发行对居民消费影响的净效应分析[J]，《经济评论》，2010.09
[2] 于晓洁：我国国债规模现状分析[J]，《济南金融》，2005.10
[3] 毛剑波、谭建梅：我国适度国债规模研究，《技术与市场》，2006.04
（作者单位：内蒙古财经大学研究生院）
【关键词】 国债规模 指标分析 国际比较
国债又称公债，是政府举债的债务。具体是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务。是整个社会债务的重要组成部分。
1. 当前我国国债规模的国际比较分析
1.1反应国债应债能力的指标分析
1.1.1赤字率
赤字率则是衡量财政风险的一个重要指标，是指财政赤字占国内生产总值的比重。赤字率表示的是一定时期内财政赤字额与同期国民生产总值之间的比例关系。在九十年代初期，我国的赤字率基本维持在1%以下；然而，在1998年实施积极财政政策以后，我国的赤字率迅速上升，由1998年的1.2%上升到2000年的2.9%，随着财政政策由积极转变为稳健，政府在确保财政收入稳定增长的同时，开始严格支出管理，逐步规范政府支出行为。我国财政赤字绝对额和财政赤字率都已出现下降，2001年为2.7%、2002年为2.6%，2003年为2.4%，2004年为2%，2005为1.6%，2006年为
1.3%，2007年为0.8%。2008年为0.5%，2009年为2.2%，2010年为2.1%，与欧盟3%的规定警戒标准相当接近，但仍然在警戒线内。
1.1.2国债负担率
国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值（ GDP） 的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。
1995年颁布的《中国人民银行法》规定，人民银行不得对政府财政透支。因此，全部财政赤字必须以发行国债的方式弥补，国债余额迅速增加。到1998年我国国债债务负担率9.29%，2007年债务负担率为20.24%。2010年末，中央财政国债余额67548.11亿元，比上年增加7310.43亿元，增长12.1%，国债负担率（国债余额占GDP的比重）为17%。从国际比较看，根据国际货币基金组织4月份公布的数据，2010年美国财政赤字率和国债负担率分别为10.6%和91.6%，日本为9.5%和220.3%，德国为3.3%和80%，英国为10.4%和77.2%。与主要发达国家相比，我国财政赤字率和国债负担率都很低，也远优于欧盟为其成员国规定的3%和60%的控制水平。但是需要注意的是，以美国为代表的西方发达国家，其国债的累计规模是上百年累計下来的结果。而我国举债的历史不长，如果按目前这样的势头发展下去就很可能会达到难以控制的程度。
1.1.3国债借债率。
国债借债率是指当年国债发行额与同期GDP的比率，国债借债率高，反映本国当年债务增量对当年GDP提供的举债资源利用程度高，也反映当年债务增量对当年GDP形成的负担压力大。
我国的国债借债率在1993年以前普遍低于发达国家，即使与借债率较低的加拿大和西班牙相比，也要低几个百分点。西方发达国家的借债率一般在3%～10%，而我国在1994年时才是2.51%，1998年是4.23%，2004年是5.03%，到2011年为6.6%，仍然低于同期外国的水平。
我国年度国债规模偏大且增速过快。发行规模由1994年的1，028亿元，上升到2011年的15609.80亿元，年均增长16%，高于同期GDP增长率近6个百分点。而以美国为代表的西方国家，国债的余额之所以能到如此高是经过几百年时间积累下来的。如果我国国债的发行规模按目前这样的形式发展下去，我国国债的累积规模，很可能会达到难以控制的程度，且有可能赶上有着几百年举债历史的西方发达国家。
1.2反应国债偿债能力的指标分析
1.2.1居民应债能力
居民应债能力是指国债发行额占当年居民储蓄存款余额的比例。这是从居民的储蓄水平来考察国债发行规模的重要指标。居民是我国认购国债的重要主体之一，而城乡居民存款和手持现金是居民购买国债的主要来源。自1981年以来，我国的居民储蓄率一直呈上升趋势，到1999年已高达71.29%。我国居民的应债能力在进一步增强，但是，据测算，1990-1999年城乡居民储蓄存款额年平均增长速度为23.83%，国债余额的平均增长速度是60.34%，是城乡居民储蓄存款额年平均增长速度的两倍多。到2004年达到最高值6.82%。随后又逐年下降，2011年为3.98%。这些指标反映的情况说明，我国居民个人购买国债的能力还比较强。近年来，尽管居民可选择购买的金融资产增加了，这些指标不能完全反映居民购买国债的能力和潜力，但仍然是居民购买国债的主要依据，也是在确定国债发行规模时不得不考虑的一个重要因素。
1.2.2国债依存度
国债依存度，是指当年国债发行额占当年中央财政支出的比率。该比率是反映一个国家在一定时期内财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标。当国债发行规模过大、债务依存度过高时，表明财政支出过多依赖债务收入，财政状况脆弱。国际上关于国债依存度公认的警戒线是20%。根据国际通用的控制指标，国债依存度一般以15%-20%为宜。我国国家债务依存度分别为2002年达到26.89%，2007年下降至16.03%，2010年上升为36.7%，2011年为28.7%。
在20世纪九十年代初期，美国的净债务收入占中央财政支出的比重为20%左右，日本在八十年代前半期该指标约为35%，英国在八十年代的一些年份中该指标为10%左右，意大利在八十年代中期为27%左右，印度则达到37%左右。”与其他国家相比，这个比例已和他们非常接近。但从我国中央财政债务依存度上看，却是偏高的。
1.2.3国债偿债率
国债偿债率：是指某年的国债还本付息额占当年财政收入的比率，即当年财政收入中用于偿还债务的部分所占的份额，该比率衡量的是一国在一定时期内中央政府偿还债务的能力，该比率越低，说明中央政府的偿债能力越强。 这一指标按国际上公认的安全线标准为8%～10%。 从我国国债偿债率的情况来看，我国1994年以前国债偿债率都在警戒线10%以下，随着通货膨胀时期发行的高利率国债的逐步到期，我国国债还本付息额猛增，导致了国债偿债率急剧增长，并在1998年达到峰值22.74%，大大超过国际公认安全线的水平。虽然随着近年来我国财政收入的逐步提高，国债偿债率有所回落，但2008年国债偿债率为10.99%，2011年为10.67%，仍在国际水平之上。我国的国债偿债率是远低于发达国家而高于国际安全线的。而且，由于我国的财政收入规模相对较小，占GDP的比例特别是中央财政收入占GDP的比例更小，我们的公共财政框架又未能建立起来，财政支出的范围未能有效的收缩，在此背景下，国债偿债率还可能会逐年攀高。
2. 美日两国国债政策对我国保持适度国债规模的启示
2.1美国的国债政策的成功经验
虽然现在美国的国债水平已突破了13万亿美元，对GDP的比例迅速上升到90%以上，它的公共债务状况已发展到非常危险的境地，但是美历史上债务政策的成功经验还是值得中国借鉴的。
二战以来，由于继续推行凯恩斯主义的赤字政策，除少数年份有过财政盈余外，绝大多数年份都出现赤字，且赤字规模不断加大。特别是1981年后，由于美国政府降低所得税率和增加国防开支，以及80年代初出现的经济衰退，联邦财政收入减少，失业保险支出增加，迫使国家大量举债，并支付高额债务利息，形成了赤字和国债亦步亦趋、互为因果、不断攀升的恶性循环。为了改变这种状况，1985年联邦政府和国会拟订了在5年内消化赤字，达到收支平衡的计划。但这一计划未能实现。由于减税和支出增长两方面原因，赤字反而进一步扩大，1992年以后，这个数字约占当年美国国内生产总值的51%。1993年以后，克林顿政府采取了控制支出、削减赤字的措施，取得了明显成效，联邦赤字逐步下降，到1998年出现财政盈余690亿美元，原定2002年的财政平衡目标提前实现。克林顿政府成功实现削减赤字目标的重要因素有两个：（1）从1992年到2000年，美国一直处于低通胀、高增长黄金时期，信息技术的进步带动了整个国民经济的快速、健康发展，民间投资旺盛，政府财政收入充沛。（2）克林顿政府实施了适当的财政货币政策。一方面，政府提高了一些相关税种的税率，增加了财政收入；另一方面，政府强化了对财政支出的严格控制，实行“谁开口子谁补偿”的原则，防止了财政支出的过度膨胀。美国政府成功削减赤字的经验告诉我们：财政政策是一种反周期政策工具，当经济复苏时，政府应该淡出积极财政政策，增加税收，增强政府财力，减轻债务负担；其次，政府支出必须严格控制，精打细算，避免新增赤字。
2.2日本的国债政策的失败经验
20世纪70年代中期，由于受世界石油危机的冲击，日本民间资本本支出急剧减少，日本政府开始大量发行赤字国债，进入所谓的“财政主导经济时期”。到1984年底，日本的建设国债和赤字国债累积余额达到1602810亿日元，占GDP底52.53%，赤字和国债的迅速增长引起了日本政府的重视，并开始着手削减赤字和国债规模。1986- 1991年，日本经济高速增长，私人投资旺盛，税收增多，加上日本政府的紧缩性财政政策，赤字和国债规模有所下降。日本在20世纪90年代暴发的经济危机，被称为是日本“失去的十年”。此次危机以1991年初四大证券公司舞弊丑闻被曝光为暴发点，经济形势急转直下，从泡沫景气转为衰退和蕭条。由于泡沫经济的崩溃，经济增长速度明显的放慢，财政赤字和国债规模又开始呈现逐年上升的趋势。至1996年，财政赤字占GDP的比重己达到4.1%，成为西方发达国家中财政危机最严重的国家。导致日本高额财政赤字的主要原因是日本政府为刺激经济复苏和增长而被迫采用了赤字财政政策。国债的急剧增长己达到金融市场容纳的极限，国债的发行己经引起了民间私人资本投资的减少。巨额国债占去了大量银行存款，日本政府为了推销巨额国债，不得不一再提高国债利率，结果导致官定利率不断上升，私营企业筹集资金愈发困难，而私营企业经营不利又加深了日本经济的不景气。日本沉重的债务负担使日本经济长期陷入停滞不前的局面，我国应该吸取其教训：国债的最大发行限度不能超过金融市场的承载能力。过度的发行国债要么与民间争资本，削弱民间投资，减缓经济发展；要么迫使政府增发货币，引起通货膨胀。
3. 保持我国国债适度规模的几点建议
要保持国债规模的可持续性，使我国国债处于可控制的范围之内，关键在于以下几个方面：
3.1集中财权
当前我国财政收入比重过低，远远不适应国家宏观调控和国民经济的发展需要，这也是近年来财政赤字和国债规模不断扩大的重要原因。因此，今后为了缩减赤字、控制债务，并能有效发挥财政调控经济的职能作用，至关重要的就是集中国家的财权，切实改变财政的弱势地位。因此从我国情况看，采取有效措施提高财政收入比重，己成为今后一个时期增强国家宏观调控能力，促进经济和社会稳定发展迫切需要解决的重大问题。必须完善税收，严格税收法制建设，减少税收流失，适时开征一些新的税种，如开征遗产税、完善财产税、修订个人所得税等；同时，也要加强管理，理顺政府收入分配渠道。规范政府收入机制，扩大财政经常性收入，这对于降低债务依存度有现实意义。
3.2优化国债结构
随着我国继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为国债发行提供了资金支持。因此，在国债发行还具有较大空间的同时，我们必须优化国债结构，实现国债结构进一步的合理化。国债结构合理，既有利于充分挖掘社会资金的潜力，满足不同偏好的投资者的需要，也有利于降低国家筹资成本，减轻财政未来的负担。因此，当前应解决两个问题：一是调整国债的期限结构，鉴于当前利率较低，充分利用资本市场筹资成本低的有利时机，适度扩大长期国债的发行，为基础设施、高新技术产业的发展筹集资金，缓解基础设施的“瓶颈”约束，提高国债的使用效益，加速产业结构的升级换代。二是优化国债的使用结构，提高国债的使用效益，充分发挥国债对经济增长的促进作用。国债资金用于非经营性公共基础设施，一方面项目失误的风险小，另一方面在现阶段可以缓解国民经济“瓶颈”制约，有效地将供给和需求联系起来，并体现政府职能转换的导向和重点。
3.3保持国债利率低于经济增长率。
从上文对我国国债规模状况的分析中可知，国债利率超过经济增长率导致我国国债相对规模趋于无穷大，从而面临较大的国债规模风险。由于国债利率实际上体现了国债资金的使用成本大小，而经济增长率则间接反映了国债资金的使用效率大小。因此，一旦国债利率高于经济增长率，实际上就意味着国债资金的使用成本要高于国债资金的使用效率，显然这种情况下的政府通过国债融资是不具有可持续性的。因此，为了确保我国国债利率低于经济增长率的水平，今后应一方面通过完善和发展国债市场，提高国债的流动性，从而降低国债的利率水平和融资成本；另一方面应通过调整国债投资方向，强调国债使用效益，促进我国经济的持续稳定增长，保持适度的高经济增长率。
3.4调整财政支出结构。
财政支出是国债规模的重要影响因素规范财政支出无疑是保持国债适度规模的重要一环。要净化财政支出范围，调整财政支出结构，按照市场经济的要求，财政要从竞争性行业中退出，逐步减少财政补贴，消除软预算约束当前和以后规范财政支出面临的主要任务在于按照经济要求优化支出结构。财政支出的供给范围和支出结构需要结合财政职能的转变进行相应调整，有的支出需要强化，有的支出需要弱化，让市场机制在其中发挥调节作用，使企业在市场竞争压力中成长。
参考文献：
[1] 任会：转轨时期国债发行对居民消费影响的净效应分析[J]，《经济评论》，2010.09
[2] 于晓洁：我国国债规模现状分析[J]，《济南金融》，2005.10
[3] 毛剑波、谭建梅：我国适度国债规模研究，《技术与市场》，2006.04
（作者单位：内蒙古财经大学研究生院）