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摘 要：在推动利率市场化的进程中，可想而知，商业银行将会有更大的冲击和挑战出现在其经营方面，那么，商业银行需要整合自己的经营特征，持续拔高自身创新技能，进而实现效益水准的不断优化。不容小觑的LPR与FTP的研究具有一定的理论意义与实践价值。鉴于此，该文使用文献资料法、逻辑分析法与实地参与式观察法，整合笔者多年的工作经历，解析了商业银行LPR与FTP是什么内涵、具有什么价值，分析了两者的联系与区别，以期有利于推进商业银行对LPR与FTP的使用，LPR的全面推行，有益于对FTP定价的传导影响。
关键词：LPR FTP 商业银行 利率市场化 基础利率
Abstract： In the process of promoting interest rate marketization， it can be imagined that commercial banks will have more impact and challenges in their operation. Then， commercial banks need to integrate their own business characteristics， continuously improve their innovation skills and then realize the continuous optimization of efficiency level. The research on LPR and FTP that can not be underestimated has certain theoretical significance and practical value. In view of this， this paper uses the methods of literature， logical analysis and on-the-spot participatory observation， integrates the author's work experience for many years， analyzes the connotation and value of LPR and FTP in commercial banks， and analyzes the relationship and difference between the two so as to promote the use of LPR and FTP in commercial banks.And the full implementation of LPR is beneficial to the conduction effect on FTP pricing.
Key Words： LPR; FTP; Commercial bank; Interest rate marketization;The base rate
Loan Prime Rate，即LPR，貸款基准利率集中报价与发布机制于2013年10月25日开始运行，这可以说在利率市场化进程里具有举足轻重的意义。由国家发改委、财政部、央行、银保监会、证监会联合印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，这其中的第八条明确指出了，商业银行需要使用内部资金转移优惠价格，对小微企业贷款内部筹资成本进行有效控制，进而有助于业务条线与分支机构对小微企业开展业务积极性的提高。从另一个方面来说，对商业银行的内部资金转移定价管理是一个挑战，特别是其工具灵活性与精准性。
1 内涵解读：利率市场化、贷款基础利率与内部资金转移定价的含义
1.1 利率市场化的意思
利率市场化是指金融机构在货币市场中进行经营融资时的利率水平直接取决于市场的供给与需求。换言之，市场直接决定银行利率，进而达到这样的目标，即对利率结构和利率管理、市场化利率传导。就其本质来讲，利率直接取决于金融机构，而商业银行根据资金状况、金融市场走向趋势的研判来对利率水平进行调节，最终促进形成这样的市场利率体系与利率形成机制——商业银行存贷款利率水平取决于市场供给与需求、中介是货币市场利率、基础是中央银行基准利率。
1.2 LPR的定义
LPR即贷款基础利率，也就是近几年逐步成为热点的一个新名词，其本质简而言之，就是依据客户贷款信息，即贷款额度、贷款风险、贷款人信用等的差异而对其提供差异化贷款利率。银行可以依据当地的具体实际情况对贷款信息等级进行划分。不言而喻，贷款基础利率是银行给贷款信息等级最优的客户群提供的贷款利率。相对于其他客户群，可以基于其贷款信息等级，进行相应的增加或者减少点数。
1.3 FTP相关内涵的诠释
FTP是Funds Transfer Pricing的缩写，即内部资金转移定价。意思是说商业银行以内部资金中心的建立与运作，跟业务经营单位，在一定的规则依据下，对转移资金进行收费。换言之，向资金的提供方支付资金价值，向资金使用项目收取资金成本。进而实现一种内部经营管理模式，即以对业务资金的成本与收益、集中力量风险等开展精确核算为目标。
2 价值挖掘：LPR与FTP的功能分析
2.1 LPR的价值
2.1.1 塑造与优化商业银行定价的能力
商业银行在使用贷款基础利率的时候，不得不需要因地制宜地将其所在地的经济发展状况、市场的发展走向等纳入考虑范围。此外，这些信息也是商业银行贷款基础利率与定价能力塑造所需要的。而商业银行在对这些信息进行收集、整理、统计、使用的过程中，无形之中是在从另一个维度对商业银行的定价能力、把控未来发展方向的促进与优化。 2.1.2 建立了基于LPR的商业银行内部风评体系
商业银行从作为一个金融机构来说，对风险的把控是一个不容小觑的能力。因为风险把控能力是对金融市场长期稳定与商业银行正常运营的有力保障，所以，对建设商业银行内部风险评控体系的关注，人们也是额外热心。
2.1.3 开发了基于LPR的商业银行贷款产品
开发贷款产品，是商业银行外部活动里比较重要的。但是对贷款产品的开发与发展是必须有较多的类似市场状态、经济水平、将要面对客户群的信息、经济发展等信息加以辅佐参考的。信息的失真、不完整、不准确，是严重影响商业银行外部活动的，不言而喻，势必会对银行的收益产生影响。故而言之，从银行未来发展这个角度来分析，驾驭贷款基础利率来对银行贷款产品进行开发有着比较重要的价值。
2.2 FTP的功能
首先，公平绩效评价。FTP为绩效考核提供了更为准确有效的计算机制。按照商业银行的这种利差之前的计算方式，存款业务可以说是无收益的，利差等于资产利率减去负债利率，将业务简化为存贷款了，换而言之，贷款利率减去存款利率即为商业银行净利差。以此观之，存款业务不能反映收入特性，只能反映成本特性;相对而言，贷款业务却不能反映成本特性，只能反映收入特性。故而，作为业务人员就会最大限度地为了追求“利益最大化”而去对贷款业务进行夸大。而FTP模式能够给资金成本提供明细的数据，推进公平考核各条线的绩效。
其次，对利率集中管理。FTP能够厘清各种资金的收益，在借助于分析利差的不同来源的基础上。进而把资金利率风险统一归口，集中给专业工作组或者团队来进行管理，将会让各个业务单元能够专心、专注于自己的拿手业务，不再因为利率风险得到收益亦或者承受损失，进而达到利益最大化的实现。
最后，对资源优化配置。得益于FTP，总行能够识别利润的来源，进而能够对各条线的贡献程度来进行合理地配置成本，进而实现对总行资产负债管理与业务结构优化进行有效传导的目标。
3 关系解读：商业银行LPP与FTP的联系与区别
3.1 内部资金转移定价对客户行为的不确定性不进行考虑
资本成本变化、资产负债结构变化、市场资金充足性等这些因素将会在FTP基础上作为调整项，当对各项业务和产品建立FTP曲线时，因为客户的行为具有确定性，所以客户行为这个因素不能够作为调整项。
比如，客户A有一笔金额20万元的一年期固定利率贷款，到期还本付息，其贷款利率是7.8%，FTP是3.9%，即到期后形成的FTP利润为0.78万元，但是如果客户A提前半年还款，那么形成的FTP利润是0.39万元。客户行为的不确定性还是比较大的，并且客户行为结果对某一个客户的影响作用也不是挺大。换言之，倘若将客户行为纳入考量范围，那就对目标的制定与考核等造成不确定性。故而，FTP一般不将客户行为纳入考量范围。
3.2 如果利率传导机制顺畅，那么LRP将会是FTP定價过程中的重要影响因子
贷款利率、存款利率、政策利率、货币市场利率实现顺利传导了，这个前置条件达到了，那么，LPR就会对FTP直接产生影响。
第一，中央银行在对基础货币进行投放时，这个是会产生反应的，即政策利率将会对货币市场上的利率产生影响。一般而言，进行研究时需要选择一些重要的像短期的Shibor、DR007，亦或者中长期的10年国债利率等货币市场利率品种作为重要的参考。最后形成一套完整的、覆盖不同期限与不同品种的利率谱系。不言而喻，这些作为重要参考的重要的货币市场利率品种，有可能会成为在商业银行进行各种业务（包含存贷款）时制定利率的参考依据。
第二，随着加大投放基础货币，同业负债利率与存款利率均下行以后，商业银行整体负债成本也跟着下行，进而商业银行的FTP也会出现下行。如果其他变量不发生变化的前提条件下，商业银行就能以更低的利率投放贷款。与此同时，商业银行在对贷款利率进行确定时，参考依据不再是原来的贷款基准利率了，而是以自身的FTP作为出发点，整合自身的其他费用及成本，附带将客户关系、信贷风险、市场竞争等纳入考虑范围，进而来综合确定贷款利率。但是在与客户签订合同的时候，如果是浮动利率，那么还是会选择一种适宜的锚，比如Shibor、LPR等，依据具体业务情况来选择，进而在锚上进行加点亦或者加倍的方式来签订贷款合同，比如LPR+100BP。
3.3 市场利率曲线选择存在着一定难点
当前，Shibor曲线在中长端流动性中还是有所欠缺的，Libor的变化难以反映境内外币市场的供给与需求状况。而债券市场相应期限品种又处于缺乏状态，并且实时的成交量也不足，导致准确的中长期基准利率难以支撑。存款基准利率和市场利率还有较大范围的背离。伴随着推进利率市场化，那么，存贷款利率基准选择与LPR的有效运用也是将会考验商业银行FTP能力。
4 结语
利率市场化势必对商业银行的发展起到推波助澜的作用。若LPR得到有效驾驭，那对商业银行利率市场发展也会具有一定的战略意义。FTP可以说管理会计非常重要的工作，也是适应利率市场化发展不可或缺的机制。
该文对利率市场化、LPR、FTP进行了内涵的解读，进而探寻了LPR具有塑造与优化商业银行定价的能力、建立基于LPR的商业银行内部风评体系、开发基于LPR的商业银行贷款产品的功能;而FTP具有公平绩效评价、对利率集中管理、对资源优化配置三大价值。最后试着解析了FTP与LPR的联系与区别，即FTP对客户行为的不确定性不进行考虑;在利率传导机制顺畅情况下，LRP将是FTP定价过程中重要影响因子;市场利率曲线选择存在着一定难点。
学术界关于LPR与FTP的关系研究几乎是空白，笔者尝试性整合一线工作经历与经验，对其进行了一定程度上的探寻，以期推动对其的研究。进而推进商业银行更好地回应利率市场化发展的潮流。
参考文献
[1] 张瑛.我国利率市场化改革研究——基于贷款定价基准利率的货币政策传导有效性的视角[D].山东大学，2014.
[2] 林锦鸿.利率市场化后我国基准利率的选择研究[D].福建师范大学，2016.
[3] 翁云倩，陈朝晖.城市商业银行内部资金转移定价体系研究[J].时代金融，2014（29）：86-87.
[4] 丁武民，蒋甜甜，周兆立.从国际经验看我国商业银行内部资金转移定价机制[J].金融理论与实践，2017（2）：78.
[5] 郝嘉.试论城市商业银行内部资金转移定价[J].河北金融，2018（8）：9-10.
[6] 吴敏.浅议内部资金转移定价对价值管理的影响——基于某大型商业银行的调研分析[J].现代金融，2020（6）：12-14.
[7] 侯书威.银行内部资金转移定价管理有效性研究——以QS银行为例[J].山东理工大学学报：社会科学版，2019（6）：21-27.
[8] 任倩孔，尚惠.内部资金转移定价的功能[J].中国金融，2019（21）：62-63.
[9] 李慧.JX农商银行内部资金转移定价管理研究[D].江西财经大学，2019.
[10] 汪菁.利率市场化背景下我国商业银行FTP应用问题研究[D].上海社会科学学院，2019.
关键词：LPR FTP 商业银行 利率市场化 基础利率
Abstract： In the process of promoting interest rate marketization， it can be imagined that commercial banks will have more impact and challenges in their operation. Then， commercial banks need to integrate their own business characteristics， continuously improve their innovation skills and then realize the continuous optimization of efficiency level. The research on LPR and FTP that can not be underestimated has certain theoretical significance and practical value. In view of this， this paper uses the methods of literature， logical analysis and on-the-spot participatory observation， integrates the author's work experience for many years， analyzes the connotation and value of LPR and FTP in commercial banks， and analyzes the relationship and difference between the two so as to promote the use of LPR and FTP in commercial banks.And the full implementation of LPR is beneficial to the conduction effect on FTP pricing.
Key Words： LPR; FTP; Commercial bank; Interest rate marketization;The base rate
Loan Prime Rate，即LPR，貸款基准利率集中报价与发布机制于2013年10月25日开始运行，这可以说在利率市场化进程里具有举足轻重的意义。由国家发改委、财政部、央行、银保监会、证监会联合印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，这其中的第八条明确指出了，商业银行需要使用内部资金转移优惠价格，对小微企业贷款内部筹资成本进行有效控制，进而有助于业务条线与分支机构对小微企业开展业务积极性的提高。从另一个方面来说，对商业银行的内部资金转移定价管理是一个挑战，特别是其工具灵活性与精准性。
1 内涵解读：利率市场化、贷款基础利率与内部资金转移定价的含义
1.1 利率市场化的意思
利率市场化是指金融机构在货币市场中进行经营融资时的利率水平直接取决于市场的供给与需求。换言之，市场直接决定银行利率，进而达到这样的目标，即对利率结构和利率管理、市场化利率传导。就其本质来讲，利率直接取决于金融机构，而商业银行根据资金状况、金融市场走向趋势的研判来对利率水平进行调节，最终促进形成这样的市场利率体系与利率形成机制——商业银行存贷款利率水平取决于市场供给与需求、中介是货币市场利率、基础是中央银行基准利率。
1.2 LPR的定义
LPR即贷款基础利率，也就是近几年逐步成为热点的一个新名词，其本质简而言之，就是依据客户贷款信息，即贷款额度、贷款风险、贷款人信用等的差异而对其提供差异化贷款利率。银行可以依据当地的具体实际情况对贷款信息等级进行划分。不言而喻，贷款基础利率是银行给贷款信息等级最优的客户群提供的贷款利率。相对于其他客户群，可以基于其贷款信息等级，进行相应的增加或者减少点数。
1.3 FTP相关内涵的诠释
FTP是Funds Transfer Pricing的缩写，即内部资金转移定价。意思是说商业银行以内部资金中心的建立与运作，跟业务经营单位，在一定的规则依据下，对转移资金进行收费。换言之，向资金的提供方支付资金价值，向资金使用项目收取资金成本。进而实现一种内部经营管理模式，即以对业务资金的成本与收益、集中力量风险等开展精确核算为目标。
2 价值挖掘：LPR与FTP的功能分析
2.1 LPR的价值
2.1.1 塑造与优化商业银行定价的能力
商业银行在使用贷款基础利率的时候，不得不需要因地制宜地将其所在地的经济发展状况、市场的发展走向等纳入考虑范围。此外，这些信息也是商业银行贷款基础利率与定价能力塑造所需要的。而商业银行在对这些信息进行收集、整理、统计、使用的过程中，无形之中是在从另一个维度对商业银行的定价能力、把控未来发展方向的促进与优化。 2.1.2 建立了基于LPR的商业银行内部风评体系
商业银行从作为一个金融机构来说，对风险的把控是一个不容小觑的能力。因为风险把控能力是对金融市场长期稳定与商业银行正常运营的有力保障，所以，对建设商业银行内部风险评控体系的关注，人们也是额外热心。
2.1.3 开发了基于LPR的商业银行贷款产品
开发贷款产品，是商业银行外部活动里比较重要的。但是对贷款产品的开发与发展是必须有较多的类似市场状态、经济水平、将要面对客户群的信息、经济发展等信息加以辅佐参考的。信息的失真、不完整、不准确，是严重影响商业银行外部活动的，不言而喻，势必会对银行的收益产生影响。故而言之，从银行未来发展这个角度来分析，驾驭贷款基础利率来对银行贷款产品进行开发有着比较重要的价值。
2.2 FTP的功能
首先，公平绩效评价。FTP为绩效考核提供了更为准确有效的计算机制。按照商业银行的这种利差之前的计算方式，存款业务可以说是无收益的，利差等于资产利率减去负债利率，将业务简化为存贷款了，换而言之，贷款利率减去存款利率即为商业银行净利差。以此观之，存款业务不能反映收入特性，只能反映成本特性;相对而言，贷款业务却不能反映成本特性，只能反映收入特性。故而，作为业务人员就会最大限度地为了追求“利益最大化”而去对贷款业务进行夸大。而FTP模式能够给资金成本提供明细的数据，推进公平考核各条线的绩效。
其次，对利率集中管理。FTP能够厘清各种资金的收益，在借助于分析利差的不同来源的基础上。进而把资金利率风险统一归口，集中给专业工作组或者团队来进行管理，将会让各个业务单元能够专心、专注于自己的拿手业务，不再因为利率风险得到收益亦或者承受损失，进而达到利益最大化的实现。
最后，对资源优化配置。得益于FTP，总行能够识别利润的来源，进而能够对各条线的贡献程度来进行合理地配置成本，进而实现对总行资产负债管理与业务结构优化进行有效传导的目标。
3 关系解读：商业银行LPP与FTP的联系与区别
3.1 内部资金转移定价对客户行为的不确定性不进行考虑
资本成本变化、资产负债结构变化、市场资金充足性等这些因素将会在FTP基础上作为调整项，当对各项业务和产品建立FTP曲线时，因为客户的行为具有确定性，所以客户行为这个因素不能够作为调整项。
比如，客户A有一笔金额20万元的一年期固定利率贷款，到期还本付息，其贷款利率是7.8%，FTP是3.9%，即到期后形成的FTP利润为0.78万元，但是如果客户A提前半年还款，那么形成的FTP利润是0.39万元。客户行为的不确定性还是比较大的，并且客户行为结果对某一个客户的影响作用也不是挺大。换言之，倘若将客户行为纳入考量范围，那就对目标的制定与考核等造成不确定性。故而，FTP一般不将客户行为纳入考量范围。
3.2 如果利率传导机制顺畅，那么LRP将会是FTP定價过程中的重要影响因子
贷款利率、存款利率、政策利率、货币市场利率实现顺利传导了，这个前置条件达到了，那么，LPR就会对FTP直接产生影响。
第一，中央银行在对基础货币进行投放时，这个是会产生反应的，即政策利率将会对货币市场上的利率产生影响。一般而言，进行研究时需要选择一些重要的像短期的Shibor、DR007，亦或者中长期的10年国债利率等货币市场利率品种作为重要的参考。最后形成一套完整的、覆盖不同期限与不同品种的利率谱系。不言而喻，这些作为重要参考的重要的货币市场利率品种，有可能会成为在商业银行进行各种业务（包含存贷款）时制定利率的参考依据。
第二，随着加大投放基础货币，同业负债利率与存款利率均下行以后，商业银行整体负债成本也跟着下行，进而商业银行的FTP也会出现下行。如果其他变量不发生变化的前提条件下，商业银行就能以更低的利率投放贷款。与此同时，商业银行在对贷款利率进行确定时，参考依据不再是原来的贷款基准利率了，而是以自身的FTP作为出发点，整合自身的其他费用及成本，附带将客户关系、信贷风险、市场竞争等纳入考虑范围，进而来综合确定贷款利率。但是在与客户签订合同的时候，如果是浮动利率，那么还是会选择一种适宜的锚，比如Shibor、LPR等，依据具体业务情况来选择，进而在锚上进行加点亦或者加倍的方式来签订贷款合同，比如LPR+100BP。
3.3 市场利率曲线选择存在着一定难点
当前，Shibor曲线在中长端流动性中还是有所欠缺的，Libor的变化难以反映境内外币市场的供给与需求状况。而债券市场相应期限品种又处于缺乏状态，并且实时的成交量也不足，导致准确的中长期基准利率难以支撑。存款基准利率和市场利率还有较大范围的背离。伴随着推进利率市场化，那么，存贷款利率基准选择与LPR的有效运用也是将会考验商业银行FTP能力。
4 结语
利率市场化势必对商业银行的发展起到推波助澜的作用。若LPR得到有效驾驭，那对商业银行利率市场发展也会具有一定的战略意义。FTP可以说管理会计非常重要的工作，也是适应利率市场化发展不可或缺的机制。
该文对利率市场化、LPR、FTP进行了内涵的解读，进而探寻了LPR具有塑造与优化商业银行定价的能力、建立基于LPR的商业银行内部风评体系、开发基于LPR的商业银行贷款产品的功能;而FTP具有公平绩效评价、对利率集中管理、对资源优化配置三大价值。最后试着解析了FTP与LPR的联系与区别，即FTP对客户行为的不确定性不进行考虑;在利率传导机制顺畅情况下，LRP将是FTP定价过程中重要影响因子;市场利率曲线选择存在着一定难点。
学术界关于LPR与FTP的关系研究几乎是空白，笔者尝试性整合一线工作经历与经验，对其进行了一定程度上的探寻，以期推动对其的研究。进而推进商业银行更好地回应利率市场化发展的潮流。
参考文献
[1] 张瑛.我国利率市场化改革研究——基于贷款定价基准利率的货币政策传导有效性的视角[D].山东大学，2014.
[2] 林锦鸿.利率市场化后我国基准利率的选择研究[D].福建师范大学，2016.
[3] 翁云倩，陈朝晖.城市商业银行内部资金转移定价体系研究[J].时代金融，2014（29）：86-87.
[4] 丁武民，蒋甜甜，周兆立.从国际经验看我国商业银行内部资金转移定价机制[J].金融理论与实践，2017（2）：78.
[5] 郝嘉.试论城市商业银行内部资金转移定价[J].河北金融，2018（8）：9-10.
[6] 吴敏.浅议内部资金转移定价对价值管理的影响——基于某大型商业银行的调研分析[J].现代金融，2020（6）：12-14.
[7] 侯书威.银行内部资金转移定价管理有效性研究——以QS银行为例[J].山东理工大学学报：社会科学版，2019（6）：21-27.
[8] 任倩孔，尚惠.内部资金转移定价的功能[J].中国金融，2019（21）：62-63.
[9] 李慧.JX农商银行内部资金转移定价管理研究[D].江西财经大学，2019.
[10] 汪菁.利率市场化背景下我国商业银行FTP应用问题研究[D].上海社会科学学院，2019.