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[摘要]一个完善而有效地财务信息披露体系是建立高效地证券市场管理体系的重要前提和基础。然而，一些上市公司的财务信息造假事件，严重阻碍了股票市场的健康、正常发展。本文通过对我国上市公司财务信息披露的现状、存在问题的剖析，有针对性提出了完善我国上市公司财务信息披露制度的相应措施。
[关键词]上市公司，财务信息，披露
财务信息披露制度作为股票市场“公平、公开、公正”原则的重要保障，但其所涉及的违规、违法事件任然时有发生。因此，充分认识我国上市公司财务信息披露的现状，并且认真研究所存在问题的原因，从而找出相应的对策，以提高上市公司財务信息的质量，这些成为当前必须解决的问题。
一、我国上市公司财务信息披露的现状
目前我国已经发布实施了一系列股票交易法规，在上市公司财务信息披露方面取得了一定的成绩。但是由于种种原因，我国上市公司财务信息披露中还存在不少不规范的现象。
（一）财务信息披露缺乏真实性
上市公司中违反真实性及准确性的规定，公布虚假的重要数据的行为时有发生。真实性是财务信息的生命，不真实的财务信息必然导致决策的失误。主要表现为报表中存在大量的虚拟资产和利用企业关联交易操纵利润，粉饰财务报表。
（二）财务信息披露缺乏时效性
上市公司应按法定的时间规定，及时披露财务信息。根据统计资料显示，超过80％的上市公司的财务报告在会计年度结束后4个月报出，而在此之前，一些明智的投资者早已通过其他渠道获取到相当多的信息，做出了早于其他投资者的决策。这种财务信息披露的滞后性严重损害了其他投资者的经济利益，违背了证券市场“公开、公平、公正”的原则。
（三）财务信息披露不充分
上市公司在财务信息披露过程中，对有利于公司的财务信息进行过量披露，而对不利于公司的信息则闭口不谈。主要表现有：①对企业偿债能力的揭示不够充分；②对关联企业的交易信息披露几乎为零；③对一些重要事项的披露不够充分；④以保护商业秘密为由，对资金投放去向和利润构成信息的披露不充分，隐瞒对企业不利的财务信息的披露。
（四）财务信息披露相关法律法规不健全
目前，上市公司会计制度不规范，相关的法律法规、部门规章还不完善，对相关责任人的界定还比较模糊，对违纪违法行为的处理也不够明确，缺乏相关的实施细则。
二、上市公司财务信息披露失真的原因分析
(一)上市公司自身的内在原因
1．公司治理结构存在缺陷，代理成本过大。目前，我国上市公司的公司治理结构中存在着国有股一股独大、所有者缺位、内部人控制、约束和激励机制较差等问题。由于上述问题的存在，导致股东对公司产权缺乏有效的监控，对上市公司经理层的约束机制不健全，这在很大程度上导致了代理成本的增加和企业价值的降低。
2．公司内部缺乏自我约束和监督机制。目前某些上市公司正是由于财务基础工作薄弱，财务管理体制不顺，缺乏应有的内部财务及管理控制，财务监督无力，内部审计监督职能被削弱等原因，而更易诱发管理层运用虚假财务信息从中获取私利的行为。
3．上市公司管理层出于利益趋动，违规操作。由于在现代股份公司中，股东和受托管理公司的经理人员构成代理关系，经理人员为维护自己的经济利益倾向于拉高利润，证券市场也成为展现企业形象的一个重要舞台，设法隐瞒不利消息。
(二)上市公司的外部原因
1．我国上市公司财务信息披露规范的制定和实施都亟待完善。从上市公司会计规范本身来看，包括有关法律、会计准则及会计制度等都亟待制定、补充、修正和完善。从上市公司会计规范的贯彻实施来看，仍然存在着执法不严、处罚不力的突出问题和障碍。
2．注册会计师执业质量低下导致审计监督有效性不足。注册会计师的职业道德水平与素质是确保上市公司财务信息披露质量的一个关键因素，然而令人遗憾的是近年来陆续披露的上市公司违规案例绝大部分与注册会计师的不规范执业行为有关，严重影响了注册会计师的形象，导致了社会公众对该行业的信任危机。
3．我国证券监管机构体系尚不健全，监管乏力。目前我国尚无证券市场的自律机构，交易所在运作过程中很少严格约束会员，造成很多市场违规行为。目前我国证券监管机构体系尚未理顺，证监会无论在监管的规范、范围及时间上，还是在监管及处罚的力度上都还不健全，亟待改进和完善。
4．投资者素质偏低。我国证券市场中个人投资者占大多数，由于他们获取信息渠道不畅，又受精力和技巧的限制，很难作出明智的投资决策。而所借助投资机构及人员良莠不齐，有的甚至缺乏职业道德，以致绝大多数个人投资者在股市中始终是信息不对称的受害者。
三、治理上市公司财务信息披露失真的对策
(一)完善公司的内部治理结构
实践证明，公司治理中的缺陷经常是导致上市财务信息披露公司失真的主要原因。为避免“两权分离”带来的运作弊端，必须从以下几方面完善上市公司内部治理。
1．完善公司产权制度
应当建立健全科学的国有资本运营体系，约束政府行为，消除上市公司收益操纵的外部条件。只有完善公司产权制度，才能使股东对公司的产权约束和控制得以实现，进而使这些公司的管理权得到有效控制，维护广大股东的利益。
2．完善上市公司的法人治理结构
上市公司治理结构中的“内部人控制”问题，是目前公司运作不规范，甚至违规操作的主要根源。必须建立有效的防止上市公司财务造假的内部激励约束机制，进一步强化公司监事会的监督职责，提高监事会的权威性。另外，还应当大力提高外部独立董事的比重，增强董事会的独立性。
3．增强董事会的独立性
实行董事、经理职务不兼容制度，明确划分各自职责和权限，杜绝董事和经理交叉任职，规定上市公司董事会中必须引入相当比例的独立董事，不在公司任职，独立董事不拥有公司股份，较少受大股东和内部人影响，有效消除董事会中“内部人控制”和“大股东控制”的现象。
(二)建立以公正审计为核心的财务信息披露监督体系
1．规范会计师事务所管理
可以把国内会计师事务所依据一定的信用标准划分不同等级，建立起公平竞争的市场环境，使有违规操作、不良行为的事务所等中介机构没有生存空间，这样，可以有效杜绝虚假财务信息的产生。
2．加强注册会计师队伍建设
为保证注册会计师的执业质量，规范注册会计师的执业行为，应坚持不懈地进行注册会计师法律意识和职业道德的宣传和教育，加强注册会计师素质的建设，对不负责任提供虚假审计报告及违反职业道德的注册会计师要制定严格的处罚措施。
(三) 加大对财务信息披露违规行为的惩罚力度
尽快建立一套完善并适合自己国情的法律法规迫在眉睫。强化政府监管固然很重要，但完全依赖政府来监管市场是不现实的。加大监管和处罚力度的关键在于综合运用法律、行政、舆论等各种力量提高失真成本。
参 考 文 献
[1]刘定辉．我国上市公司财务信息披露中存在的问题与思考[J]．会计之友，2005，32(1)：51-53．
[2]庄志云，袁江．论上市公司信息披露真实性的法律保证［J］.理论观察，2006，2(4)：134-135．
[3]谢建萍．试论上市公司会计信息披露现状、问题和对策［J］.2009，12(6)：56-57．
[4]李玲．逃税事件暴露广济药业涉嫌虚假信息披露[J].上海证券报.2009，8(10)：69-70．
[5]高丽．我国上市公司财务信息披露的问题及对策［J］．商业会计,2010，7(4)：67-68．
[6]许绍双,田昆儒．上市公司信息披露质量评价：实践及启示[J].现代管理科学．2009，22(08)：96-98．
张才志（1965.4），四川达州人，攀枝花学院经济管理学院副教授，研究方向：公司理财，
[关键词]上市公司，财务信息，披露
财务信息披露制度作为股票市场“公平、公开、公正”原则的重要保障，但其所涉及的违规、违法事件任然时有发生。因此，充分认识我国上市公司财务信息披露的现状，并且认真研究所存在问题的原因，从而找出相应的对策，以提高上市公司財务信息的质量，这些成为当前必须解决的问题。
一、我国上市公司财务信息披露的现状
目前我国已经发布实施了一系列股票交易法规，在上市公司财务信息披露方面取得了一定的成绩。但是由于种种原因，我国上市公司财务信息披露中还存在不少不规范的现象。
（一）财务信息披露缺乏真实性
上市公司中违反真实性及准确性的规定，公布虚假的重要数据的行为时有发生。真实性是财务信息的生命，不真实的财务信息必然导致决策的失误。主要表现为报表中存在大量的虚拟资产和利用企业关联交易操纵利润，粉饰财务报表。
（二）财务信息披露缺乏时效性
上市公司应按法定的时间规定，及时披露财务信息。根据统计资料显示，超过80％的上市公司的财务报告在会计年度结束后4个月报出，而在此之前，一些明智的投资者早已通过其他渠道获取到相当多的信息，做出了早于其他投资者的决策。这种财务信息披露的滞后性严重损害了其他投资者的经济利益，违背了证券市场“公开、公平、公正”的原则。
（三）财务信息披露不充分
上市公司在财务信息披露过程中，对有利于公司的财务信息进行过量披露，而对不利于公司的信息则闭口不谈。主要表现有：①对企业偿债能力的揭示不够充分；②对关联企业的交易信息披露几乎为零；③对一些重要事项的披露不够充分；④以保护商业秘密为由，对资金投放去向和利润构成信息的披露不充分，隐瞒对企业不利的财务信息的披露。
（四）财务信息披露相关法律法规不健全
目前，上市公司会计制度不规范，相关的法律法规、部门规章还不完善，对相关责任人的界定还比较模糊，对违纪违法行为的处理也不够明确，缺乏相关的实施细则。
二、上市公司财务信息披露失真的原因分析
(一)上市公司自身的内在原因
1．公司治理结构存在缺陷，代理成本过大。目前，我国上市公司的公司治理结构中存在着国有股一股独大、所有者缺位、内部人控制、约束和激励机制较差等问题。由于上述问题的存在，导致股东对公司产权缺乏有效的监控，对上市公司经理层的约束机制不健全，这在很大程度上导致了代理成本的增加和企业价值的降低。
2．公司内部缺乏自我约束和监督机制。目前某些上市公司正是由于财务基础工作薄弱，财务管理体制不顺，缺乏应有的内部财务及管理控制，财务监督无力，内部审计监督职能被削弱等原因，而更易诱发管理层运用虚假财务信息从中获取私利的行为。
3．上市公司管理层出于利益趋动，违规操作。由于在现代股份公司中，股东和受托管理公司的经理人员构成代理关系，经理人员为维护自己的经济利益倾向于拉高利润，证券市场也成为展现企业形象的一个重要舞台，设法隐瞒不利消息。
(二)上市公司的外部原因
1．我国上市公司财务信息披露规范的制定和实施都亟待完善。从上市公司会计规范本身来看，包括有关法律、会计准则及会计制度等都亟待制定、补充、修正和完善。从上市公司会计规范的贯彻实施来看，仍然存在着执法不严、处罚不力的突出问题和障碍。
2．注册会计师执业质量低下导致审计监督有效性不足。注册会计师的职业道德水平与素质是确保上市公司财务信息披露质量的一个关键因素，然而令人遗憾的是近年来陆续披露的上市公司违规案例绝大部分与注册会计师的不规范执业行为有关，严重影响了注册会计师的形象，导致了社会公众对该行业的信任危机。
3．我国证券监管机构体系尚不健全，监管乏力。目前我国尚无证券市场的自律机构，交易所在运作过程中很少严格约束会员，造成很多市场违规行为。目前我国证券监管机构体系尚未理顺，证监会无论在监管的规范、范围及时间上，还是在监管及处罚的力度上都还不健全，亟待改进和完善。
4．投资者素质偏低。我国证券市场中个人投资者占大多数，由于他们获取信息渠道不畅，又受精力和技巧的限制，很难作出明智的投资决策。而所借助投资机构及人员良莠不齐，有的甚至缺乏职业道德，以致绝大多数个人投资者在股市中始终是信息不对称的受害者。
三、治理上市公司财务信息披露失真的对策
(一)完善公司的内部治理结构
实践证明，公司治理中的缺陷经常是导致上市财务信息披露公司失真的主要原因。为避免“两权分离”带来的运作弊端，必须从以下几方面完善上市公司内部治理。
1．完善公司产权制度
应当建立健全科学的国有资本运营体系，约束政府行为，消除上市公司收益操纵的外部条件。只有完善公司产权制度，才能使股东对公司的产权约束和控制得以实现，进而使这些公司的管理权得到有效控制，维护广大股东的利益。
2．完善上市公司的法人治理结构
上市公司治理结构中的“内部人控制”问题，是目前公司运作不规范，甚至违规操作的主要根源。必须建立有效的防止上市公司财务造假的内部激励约束机制，进一步强化公司监事会的监督职责，提高监事会的权威性。另外，还应当大力提高外部独立董事的比重，增强董事会的独立性。
3．增强董事会的独立性
实行董事、经理职务不兼容制度，明确划分各自职责和权限，杜绝董事和经理交叉任职，规定上市公司董事会中必须引入相当比例的独立董事，不在公司任职，独立董事不拥有公司股份，较少受大股东和内部人影响，有效消除董事会中“内部人控制”和“大股东控制”的现象。
(二)建立以公正审计为核心的财务信息披露监督体系
1．规范会计师事务所管理
可以把国内会计师事务所依据一定的信用标准划分不同等级，建立起公平竞争的市场环境，使有违规操作、不良行为的事务所等中介机构没有生存空间，这样，可以有效杜绝虚假财务信息的产生。
2．加强注册会计师队伍建设
为保证注册会计师的执业质量，规范注册会计师的执业行为，应坚持不懈地进行注册会计师法律意识和职业道德的宣传和教育，加强注册会计师素质的建设，对不负责任提供虚假审计报告及违反职业道德的注册会计师要制定严格的处罚措施。
(三) 加大对财务信息披露违规行为的惩罚力度
尽快建立一套完善并适合自己国情的法律法规迫在眉睫。强化政府监管固然很重要，但完全依赖政府来监管市场是不现实的。加大监管和处罚力度的关键在于综合运用法律、行政、舆论等各种力量提高失真成本。
参 考 文 献
[1]刘定辉．我国上市公司财务信息披露中存在的问题与思考[J]．会计之友，2005，32(1)：51-53．
[2]庄志云，袁江．论上市公司信息披露真实性的法律保证［J］.理论观察，2006，2(4)：134-135．
[3]谢建萍．试论上市公司会计信息披露现状、问题和对策［J］.2009，12(6)：56-57．
[4]李玲．逃税事件暴露广济药业涉嫌虚假信息披露[J].上海证券报.2009，8(10)：69-70．
[5]高丽．我国上市公司财务信息披露的问题及对策［J］．商业会计,2010，7(4)：67-68．
[6]许绍双,田昆儒．上市公司信息披露质量评价：实践及启示[J].现代管理科学．2009，22(08)：96-98．
张才志（1965.4），四川达州人，攀枝花学院经济管理学院副教授，研究方向：公司理财，