虽然全球经济增长前景仍不甚明朗，但随着投资者信心的增强，加上流动性充裕，近期股市仍在延续着反弹的势头。
　　
　　美股走出通用阴影
　　
　　踏入6月份，中美两国公布的良好制造业数据，刺激全球股市迎来了开门红。连通用汽车申请破产的消息，也没有打击投资者的信心。随着通用这只“靴子”的落地，市场一直悬着的心也放了下来，将关注焦点放在了未来的资产重组之上。
　　不过，分析师认为，美国股市在过去一段短时期内已升了不少，按照目前经济还未看见复苏的萌芽来看，这次升市显得有点过度乐观。
　　瑞士信贷日前将美国股票的投资评级调低，理由是美国债券的利率高升，拖低股票市场的吸引力。该行建议投资者减持美股。
　　一项由巴克莱资本进行的调查也显示，全球69％的机构投资者并不看好近期全球股市的反弹趋势，认为复苏只是暂时的，世界经济在今后一段时期内将呈u型或w型走势。只有4.5％的被调查者对经济前景持乐观态度，认为全球经济增长呈V型，触底之后的趋势将是一路反弹。
　　日前美国公布的工厂订单、非制造业经济活动等数据差于预期，也说明投资者此前对经济前景过于乐观了。
　　值得一提的是，近期股市上涨与人们的通胀预期不无关系。美元的走软，也加强了人们的担心。美联储前主席沃尔克表示，虽然美国政府的庞大财政和货币刺激经济措施明显奏效，但是要经济全面复苏，还需等待数年后才可以实现。他敦促奥巴马控制日益膨胀的财政赤字。
　　
　　
　　港股波动幅度加大
　　
　　在热钱的追捧下，港股一反“五穷六绝七翻身”的说法，恒指在5月份上涨17％，是35年来升幅最大的一个5月；并在最后一个交易日升穿18000点，创8个月以来的新高。
　　进入6月份，市场波动明显加大。分析人士认为，内地经济增长前景受到海外大型投资机构瞩目，香港因其独特位置和条件吸引国际资金流入，造成股市持续走强。但实体经济乍暖还寒，股市短期内急速上升，可能缺乏足够的基本因素支持。
　　业内人士预期，6月份是基金进行半年结账的时候，累积庞大升幅的港股在6月上旬将出现调整，6月下旬在基金“粉饰橱窗”效应的作用下，有望再上高位。
　　目前市场最担心的是，推升港股的热钱一旦撤离，港股将出现大幅调整。近日热钱流人亚洲区内尤其中国似有减缓迹象。花旗日前发布的报告显示，全球投资者对目前中国股市的持仓，已较全球股市指数的中国权重低0.25个百分点。花旗指出，近日基金经理的投资取向正改变，其中对中国地区的评级，就由2月份作最高水平的增持，转至近日轻微减持。
　　对此，高盛认为，资金短期内预期不会撤出香港市场，而充足的资金流动性将继续支持香港经济复苏。高盛认为，资金持续流入香港市场，主要原因是内地经济强劲增长及香港经济复苏所致。
　　法巴则表示，热钱涌入香港，主要为追随利好消息逐利，难以预测热钱何时撤离。其提醒投资者，周边环境仍很负面，必须小心谨慎作投资，预计港股未来仍有一定波动。
　　施罗德也认为，香港股市市盈率水平已达到15至16倍，高于中期估值，除非热钱继续流入，或欧美经济复苏速度较预期快，带动企业盈利更快恢复增长，股市升势才有望持续。
　　摩根大通预计港股升势仍有向上空间。在投资者手持现金水平较高、资金入市意愿甚强的情况下，港股即使出现调整，幅度也只会有5％-10％。
　　安本资产管理认为，即使资金流走也属健康调整，因为港股升得太急，但港股即使回调也不会回落至去年的低点水平。