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憨厚的脸上始终露着笑容，略带棕黑色半框眼镜下炯炯的眼神给我们扫描出一个信心满满的中国投资发展前景。颇具学者风范、拥有深厚理论研究根底的华夏银行副行长黄金老在接受SMEIF记者采访时表示：“虽然近一个时期，国际上对中国经济发展看空的声音较多，但从银行的角度看，我们依然十分看好中国经济。不仅如此我们还在研究该采取怎样的策略支持中国实体经济的发展，而这才是我们目前关注的重点话题”。
中国投资动能依然充足
“投资拉动经济，中国目前的投资动能依然充足”，黄金老向SMEIF记者表示：“国有经济是天然偏好投资的，而其投资规模和企业家利益是高度正相关，甚至高于效益，只有国有企业在失去融资能力的情况下才不去投资。反观中国民营经济的投资，虽然民营经济是完全自觉决策的，但是它的投资冲动也较强。民营经济把投资作为自己融资或者获得土地资源的一个重要手段。因为在我们国家存在很多行政性的行业壁垒（比如钢铁年产量要达到400万吨，水泥、纺织品、化纤等也都有行业壁垒），如果作为一家企业达不到这个壁垒的要求，可能就意味着退出这个市场，即便不退出，国家在信贷、环保等等上给予严格的限制，所以促使民营企业争前恐后地扩大投资”。
“在企业投资中常见的一个现象就是，一条生产线刚投产马上就筹划第二、第三条。能融资最重要的依据在于中国目前抵押物的价值还是平稳的，中国最主要的抵押物是土地和房产，当然也有一些设备，价值的平稳使得我们的企业仍然可以从银行和其他的放贷主体融得资金”。
谈到这里，银行偏好抵押物的话题顺势引出。对此黄金老的解释是中国银行要求抵押物而外国银行往往不需要有两个主要的原因：一是，中国的银行业提供的往往是中长期融资，而国外的银行主要是短期的；第二在国外贷款可以经过证券化分散，中国的银行业则必须持有中长期贷款到期，这就使得中国银行业的放贷必须偏好抵押物。因此，目前维持中国抵押物价值的平稳仍然是当前中国经济的关键，而这也是中国投资依然充足的基本保障。
除此之外，中国的国际竞争力也使得中国的投资动能保持了充足的动力。虽然中国的国际竞争力饱受成本上升的困扰（2011年增加了资金成本显著上升，资金成本平均贷款率从6%提高到7%），但是我们的比较竞争优势仍然较为显著，如中国现在用电、用水成本较低，适合制造业的发展。中国银行业的服务能力很强这是特别重要的。
比如一家贷款企业要在越南、柬埔寨投资的话，每天接受的单据上千单，中国银行有庞大的银行体系，可以不分昼夜低成本提供服务，但是在其他国家不具备这样的条件。还有我们的后勤，包括政府服务，基础设施和物流等具有比较大的优势。同时中国的产业稀缺是实实在在大规模存在，西部环保成本低、招工难度小，还有中西部基础设施需要普遍改善等这都是中国投资动力的表现。
战略性产业融资成功的几率很高
毫无疑问，战略性新兴产业的金融服务需求巨大。“根据我们银行的研究，银行贷款余额占全行业贷款余额的比重，基本上是一一对应的。如新兴产业贷款增长率等于新兴产业产值增长率加通胀率，再加调整值。2010年新兴产业产值占比3%，假定新兴产业贷款占比2%，2010年新增人民币贷款7.95万亿元，则新增新兴产业贷款0.16万亿元。由此，则可推算出2015年新兴产业贷款需要0.77万亿元，2020年需2.53万亿元。2011-2015年的新兴产业贷款加总为1.62万亿、2011-2020年的新兴产业贷款加总11.06万亿元”，黄金老在谈到新兴产业的金融市场空间时向SMEIF记者分析道。
黄金老分析：“融资需求大，短期内利润回报有限，造成新兴产业资产负债率普遍较高，进而限制了其债务融资的能力，因此股权融资成为新兴产业成长阶段最主要的融资渠道。而银行要想介入并发挥力量，必须在法律上允许银行持有企业股权，由银行创设股份投资公司来投资并持有股权为最佳的实现形式” 。
根据黄金老的判断，战略性新兴产业的融资不会成问题。因为中国战略性产业在发展的初期尽管没有人愿意给它融资，但看在他股东的实力非常雄厚（一般是由中央企业和地方政府控股的企业充任），所以他们从银行业和其他的融资主体很容易就能借到钱。当然这里的借钱并不是看它新兴产业能不能成功，而是看它的母公司、集团公司是不是大公司。比如国家电网搞充电站，四大油化企业搞新能源公司等都是这样，它的融资成本较低。在这个基础上，再加上外资和民营企业的广泛参与，就保证了机制的灵活性和技术的先进性。
具体到行业，黄金老说：“随着环保产业的商业运营模式成熟，一般政府会通过特许经营权转让的方式，引进商业资本和银行贷款对此领域进行投资。而风电在中国是个新兴行业，银行并不考虑风电有没有效益，主要考虑风电的投资主体”。
说到这里黄金老也表达了对中国新兴产业的一些焦虑。最大的问题就是，装备设施基本上依赖进口，如多晶硅的设计设备基本上都是欧洲制造，清洁能源设备基本上是欧资和美资企业生产，建造成本较高。基于此，将来必须通过更多的买方信贷、出口保险还有一些税收优惠支持中国设备出口。基础设施的出口中国是大有前景的。
适度放松的信贷政策将成为现实
“可以预计明年更紧的货币政策，如加息、提高准备金率应该不会出台。同时我们的货币信贷政策在作继续性的修正，比如说降低银行资本充足率的要求，中国要不要保持11.5%的资本充足率这是非常值得探讨的。除此之外，我们要不要维持21.5%的法定存款准备金率也是可以探讨的，还有对保证金存款的认识”，黄金老如此表示。
根据黄金老的建议，在当前国内的人民币利率高于美元利率，国内的美元利率又高于境外美元利率的情况下，中国的企业，特别是大中型企业纷纷到境外融资降低自己的财务成本已经成为现实。对这我们政府要持宽松的态度。
谈起国外的游资，黄金老认为游资对中国来说不是洪水猛兽，是在纠正中国投融资体制上不正常、不规范的情况，是弥补实体性的需求，“中国的银行融资主要依靠存款，在这种情况下放开银行的存款利率必然是一飞冲天，而只有大力发展市场化的融资工具才能降低银行对存款的依赖，降低企业对银行的依赖，最后实现中国利率的市场化。当然在这个过程中要把好人民币升值的节奏，如果升值过快了，就会带来资本流动，资本流动从来不在于规模大小，而在于方向的突然改变，这样对机构的损害会很严重。在这方面只有优化政府的管理方式才能起到保护的作用”。
力促成为实体经济的优质服务商
正像工、农、中、建、交纷纷表态支持实体经济信贷发展一样，黄金老也不讳言，华夏银行将中小客户的业务作为主要业务，并充分利用国内外的票据、信托理财等多种方式解决企业的资金成本等问题。
根据黄金老的说法，要服务于实体经济，做好中小企业的信贷，首先要做好战略谋划，并突出自己的特色。在这方面，华夏银行除建立了覆盖全行的专营小企业金融服务网络外，还重点推出了为小企业服务的特色分行。“将大中型企业上收分行专业化服务，将支行网点转型为从事小企业和个人业务的主要渠道，并在资源配置、考核机制上给予倾斜，以保证在机制上做到有利于促进中小企业信贷”，黄金老总结华夏银行服务于实体经济的做法时，向SMEIF记者强调说。
除此之外，华夏银行在针对近期宏观经济的特殊阶段，客户盈利能力降低的情况下，适时降低了定价水平，支持小企业的发展。当然，探索性地提供包括财务顾问、税务筹划、管理咨询等在内的多元化非金融服务，致力于成为客户的合作伙伴也成为华夏银行的新作为。
值得欣慰的是，华夏银行已经摸索出12类标准化的小企业金融产品，如针对交易市场内小企业客户的“商圈贷”；针对已有授信的优质小企业客户的“信用增值贷”；针对小企业从订单、生产到销售期间的系列过程的“网络自助贷”等。在保证银行运行安全、对投资者和存款人负责的前提下，中国的银行界将和金融同业一起，更多履行金融企业社会责任，更好地去服务小企业，“这是我们所期待的”，在结束采访时，黄金老向SMEIF记者说。（摄影/SMEIF记者 张志亮）
图说：华夏银行副行长黄金老在第七届北京国际金融博览会上
中国投资动能依然充足
“投资拉动经济，中国目前的投资动能依然充足”，黄金老向SMEIF记者表示：“国有经济是天然偏好投资的，而其投资规模和企业家利益是高度正相关，甚至高于效益，只有国有企业在失去融资能力的情况下才不去投资。反观中国民营经济的投资，虽然民营经济是完全自觉决策的，但是它的投资冲动也较强。民营经济把投资作为自己融资或者获得土地资源的一个重要手段。因为在我们国家存在很多行政性的行业壁垒（比如钢铁年产量要达到400万吨，水泥、纺织品、化纤等也都有行业壁垒），如果作为一家企业达不到这个壁垒的要求，可能就意味着退出这个市场，即便不退出，国家在信贷、环保等等上给予严格的限制，所以促使民营企业争前恐后地扩大投资”。
“在企业投资中常见的一个现象就是，一条生产线刚投产马上就筹划第二、第三条。能融资最重要的依据在于中国目前抵押物的价值还是平稳的，中国最主要的抵押物是土地和房产，当然也有一些设备，价值的平稳使得我们的企业仍然可以从银行和其他的放贷主体融得资金”。
谈到这里，银行偏好抵押物的话题顺势引出。对此黄金老的解释是中国银行要求抵押物而外国银行往往不需要有两个主要的原因：一是，中国的银行业提供的往往是中长期融资，而国外的银行主要是短期的；第二在国外贷款可以经过证券化分散，中国的银行业则必须持有中长期贷款到期，这就使得中国银行业的放贷必须偏好抵押物。因此，目前维持中国抵押物价值的平稳仍然是当前中国经济的关键，而这也是中国投资依然充足的基本保障。
除此之外，中国的国际竞争力也使得中国的投资动能保持了充足的动力。虽然中国的国际竞争力饱受成本上升的困扰（2011年增加了资金成本显著上升，资金成本平均贷款率从6%提高到7%），但是我们的比较竞争优势仍然较为显著，如中国现在用电、用水成本较低，适合制造业的发展。中国银行业的服务能力很强这是特别重要的。
比如一家贷款企业要在越南、柬埔寨投资的话，每天接受的单据上千单，中国银行有庞大的银行体系，可以不分昼夜低成本提供服务，但是在其他国家不具备这样的条件。还有我们的后勤，包括政府服务，基础设施和物流等具有比较大的优势。同时中国的产业稀缺是实实在在大规模存在，西部环保成本低、招工难度小，还有中西部基础设施需要普遍改善等这都是中国投资动力的表现。
战略性产业融资成功的几率很高
毫无疑问，战略性新兴产业的金融服务需求巨大。“根据我们银行的研究，银行贷款余额占全行业贷款余额的比重，基本上是一一对应的。如新兴产业贷款增长率等于新兴产业产值增长率加通胀率，再加调整值。2010年新兴产业产值占比3%，假定新兴产业贷款占比2%，2010年新增人民币贷款7.95万亿元，则新增新兴产业贷款0.16万亿元。由此，则可推算出2015年新兴产业贷款需要0.77万亿元，2020年需2.53万亿元。2011-2015年的新兴产业贷款加总为1.62万亿、2011-2020年的新兴产业贷款加总11.06万亿元”，黄金老在谈到新兴产业的金融市场空间时向SMEIF记者分析道。
黄金老分析：“融资需求大，短期内利润回报有限，造成新兴产业资产负债率普遍较高，进而限制了其债务融资的能力，因此股权融资成为新兴产业成长阶段最主要的融资渠道。而银行要想介入并发挥力量，必须在法律上允许银行持有企业股权，由银行创设股份投资公司来投资并持有股权为最佳的实现形式” 。
根据黄金老的判断，战略性新兴产业的融资不会成问题。因为中国战略性产业在发展的初期尽管没有人愿意给它融资，但看在他股东的实力非常雄厚（一般是由中央企业和地方政府控股的企业充任），所以他们从银行业和其他的融资主体很容易就能借到钱。当然这里的借钱并不是看它新兴产业能不能成功，而是看它的母公司、集团公司是不是大公司。比如国家电网搞充电站，四大油化企业搞新能源公司等都是这样，它的融资成本较低。在这个基础上，再加上外资和民营企业的广泛参与，就保证了机制的灵活性和技术的先进性。
具体到行业，黄金老说：“随着环保产业的商业运营模式成熟，一般政府会通过特许经营权转让的方式，引进商业资本和银行贷款对此领域进行投资。而风电在中国是个新兴行业，银行并不考虑风电有没有效益，主要考虑风电的投资主体”。
说到这里黄金老也表达了对中国新兴产业的一些焦虑。最大的问题就是，装备设施基本上依赖进口，如多晶硅的设计设备基本上都是欧洲制造，清洁能源设备基本上是欧资和美资企业生产，建造成本较高。基于此，将来必须通过更多的买方信贷、出口保险还有一些税收优惠支持中国设备出口。基础设施的出口中国是大有前景的。
适度放松的信贷政策将成为现实
“可以预计明年更紧的货币政策，如加息、提高准备金率应该不会出台。同时我们的货币信贷政策在作继续性的修正，比如说降低银行资本充足率的要求，中国要不要保持11.5%的资本充足率这是非常值得探讨的。除此之外，我们要不要维持21.5%的法定存款准备金率也是可以探讨的，还有对保证金存款的认识”，黄金老如此表示。
根据黄金老的建议，在当前国内的人民币利率高于美元利率，国内的美元利率又高于境外美元利率的情况下，中国的企业，特别是大中型企业纷纷到境外融资降低自己的财务成本已经成为现实。对这我们政府要持宽松的态度。
谈起国外的游资，黄金老认为游资对中国来说不是洪水猛兽，是在纠正中国投融资体制上不正常、不规范的情况，是弥补实体性的需求，“中国的银行融资主要依靠存款，在这种情况下放开银行的存款利率必然是一飞冲天，而只有大力发展市场化的融资工具才能降低银行对存款的依赖，降低企业对银行的依赖，最后实现中国利率的市场化。当然在这个过程中要把好人民币升值的节奏，如果升值过快了，就会带来资本流动，资本流动从来不在于规模大小，而在于方向的突然改变，这样对机构的损害会很严重。在这方面只有优化政府的管理方式才能起到保护的作用”。
力促成为实体经济的优质服务商
正像工、农、中、建、交纷纷表态支持实体经济信贷发展一样，黄金老也不讳言，华夏银行将中小客户的业务作为主要业务，并充分利用国内外的票据、信托理财等多种方式解决企业的资金成本等问题。
根据黄金老的说法，要服务于实体经济，做好中小企业的信贷，首先要做好战略谋划，并突出自己的特色。在这方面，华夏银行除建立了覆盖全行的专营小企业金融服务网络外，还重点推出了为小企业服务的特色分行。“将大中型企业上收分行专业化服务，将支行网点转型为从事小企业和个人业务的主要渠道，并在资源配置、考核机制上给予倾斜，以保证在机制上做到有利于促进中小企业信贷”，黄金老总结华夏银行服务于实体经济的做法时，向SMEIF记者强调说。
除此之外，华夏银行在针对近期宏观经济的特殊阶段，客户盈利能力降低的情况下，适时降低了定价水平，支持小企业的发展。当然，探索性地提供包括财务顾问、税务筹划、管理咨询等在内的多元化非金融服务，致力于成为客户的合作伙伴也成为华夏银行的新作为。
值得欣慰的是，华夏银行已经摸索出12类标准化的小企业金融产品，如针对交易市场内小企业客户的“商圈贷”；针对已有授信的优质小企业客户的“信用增值贷”；针对小企业从订单、生产到销售期间的系列过程的“网络自助贷”等。在保证银行运行安全、对投资者和存款人负责的前提下，中国的银行界将和金融同业一起，更多履行金融企业社会责任，更好地去服务小企业，“这是我们所期待的”，在结束采访时，黄金老向SMEIF记者说。（摄影/SMEIF记者 张志亮）
图说：华夏银行副行长黄金老在第七届北京国际金融博览会上