协议波澜再起 原油冻产成闹剧

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  沙特是唯一还有能力增产的国家,比起限制产量,该会议更像是为稳定油价而摆出的姿态,为的是增强市场对油价企稳的信心
  受耶伦鸽派发声影响,美元止涨回调,周跌幅达1.8%。但美国3月非农数据超预期,美元短期上扬。沙特宣布只有伊朗等主要产油国冻产才会加入“冻产协议”,布伦特原油大跌4.38%。
  原油冻产协议成空文
  面对油价下跌,原油市场的持续波动,世界最大石油出口国沙特将推行其历史上规模最大改革,以扩大政府营收,改变经济结构,应对油价下跌带来的收入压力。沙特副王储Mohammed bin Salman日前表示,只有当伊朗加入冻结产量,沙特才会参与冻产协议。这令市场对冻产协议的前景感到疑虑,油价跌至一个月以来低位。他指出,如果任何一个国家提高输出,沙特也将提高原油销量。
  国际能源署(IEA)一位高级官员的话称,石油输出国组织(欧佩克)一些成员国与俄罗斯达成的冻产协议作用可能非常有限,甚至会“毫无意义”,因为在与会国家中只有沙特阿拉伯是唯一有能力提高石油产量的国家,其它国家既然不会减产,所谓“冻结产量”实际上并无太大的实际意义。
  市场分析师表示,油价近期明显反弹主要是受对更多国家加入冻产协议的乐观预期推动。如果最终被外界认为没有实际作用,油价可能很快重回下行通道。
  沙特石化巨头沙特基础工业公司(SABIC)副董事长兼首席执行官Al-Benyan也表示,冻产意义可能不如此前想象的那么大,更像是摆出某种姿态,旨在树立起对于油价将企稳的信心。他对油价前景表示乐观。尽管能源行业今明两年可能比较艰难,但2018年之后的前景是乐观的。他表示,现在的油价水平并非其所希望看到的。不过,在一个周期性的市场中,这是很常见的,预计到2016年底原油价格将涨至每桶60美元。
  冻产前景扑朔迷离
  国际油价周一(4月4日)盘中延续跌势,因全球主要产油国达成冻产协议的可能性正在降低,市场对供应过剩担忧持续升温。美国WTI原油期货价格盘中最低触及36.12美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及37.97美元/桶。
  伊朗石油部长Bijan Zanganeh在接受访问时表示,该国将继续提升原油产量以及出口量,直至恢复到制裁前水平。
  荷兰银行(ABN Amro)首席能源经济学家Hans van Cleef称:“现在看到获利了解并不令人意外,因部分投资者已经持有看空观点。我认为这将成为本周内市场的常规走势。我们可能会看到36或者37美元/桶的价格出现。因沙特方面对配合限产的态度不太积极,未来三周内我们或将看到更多的投资操作和口头干预。”
  国际油价目前依然较2014年年中高位下跌超过65%,因美国页岩油产量激增以及全球其他主要产油国纷纷抬高产量。
  部分分析师指出,如果冻产协议果真达成,这将改善过剩供应问题,尤其是今年原油需求预计将会稳步回升。
  Gain Capital分析师Fawad Razaqzada在一份报告中称:“多数负面信息已经在价格中得到体现,市场大行情或将出现。”
  美国原油产商在低油价环境下展现出了非常强劲的生存能力。Razaqzada补充道:“不过考虑到美国原油产商出现了大量破产情况,冻产协议将能够帮助原油市场重归均衡。”
  冻产原油或再难上涨
  隐形库存积累,预示着油价可以毫不费力就重新跌到今年早些时候触及的数年低点。
  法国巴黎银行(BNP Paribas)周一(4月4日)在报告中称,全球原油市场在2016年的上半年仍会遇到隐形库存积累,预示着油价可以毫不费力就重新跌到今年早些时候触及的数年低点。
  布伦特原油及美国原油(WTI)曾分别于今年1月和2月触及27.10美元/桶和26.05美元/桶的十多年低位。尽管随后一度反弹逾50%,但从3月中旬开始又再度开启跌势。供应过剩已经导致油价自2014年来下跌多达70%。
  因投资者怀疑产油国是否会冻产以抑制全球供应过剩的状况,油价本周一下挫逾2%,布伦特原油触及一个月低位37.50美元/桶。
  全球主要产油国计划于4月17日在卡塔尔首都多哈举行会谈,共同商讨产量冻结协议。不过伊朗仍然坚持在恢复至制裁前水平前不会考虑限制产量。
  巴克莱银行(Barclays)近日也表示,油价可能跌回每桶30美元多一点。预计2016年美国原油和布伦特原油均价在每桶39美元。
  美国金融博客Zero Hedge评论称,冻产只是一场闹剧,目的在于刺激油价回升,而在现实中既无法对原油供应带来任何限制,反而可能因为出口增长抵消内需下滑而推动供应的增加。
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