8月23日指数终于突破5000点，可人们发现自己账户上的资产仍然停留在4000点附近。如何在主力在新的区域营造热烈的顶部追高氛围中，寻求市场中可能的赚钱机会？《科学投资》为你细细分析。
　　
　　只赚指数不赚钱8月23日指数终于突破5000点，可不少人私底下一算：自指数从7月5日3614点上涨以来，特别是指数突破4000点之后，人们发现赚钱大不如以前，甚至如今指数又已涨1000点了，而自己账户上的资产仍然停留在4000点附近。这种赚了指数不赚钱的现象，并非个别。
　　由于短期股指已经累积了相当涨幅，众多个股也出现了疲软态势。目前许多投资者进入追不追热门股的两难境地：追吧，怕热点转移，又是套牢或割肉；不追吧，眼看着指数大涨手中股票不涨反跌难免心焦。不过，既然大牛市，就不会只是指数牛市。对那些追求高收益的投资者而言，在主力在新的区域营造热烈的顶部追高氛围中，寻求市场中可能的赚钱机会，则成为当前的主要目标。经《科学投资》分析，这种可能的暴利机会主要体现在新股、再融资、权证、股改以及重组这5类品种上。
　　
　　新股上涨空间大
　　在股市连创新高的过程中，新股一直是资金青睐并被重点炒作的板块之一。最近新股板块连续走高，该板块的平均涨跌幅已经达到约82.65%，不少新股连创新高。
　　业内人士指出，上市新股经过审核，一般具有较高的盈利能力和成长记录，不少公司在细分行业中居于龙头，有较强的市场竞争力，尤其是一些在中小板上市的公司，其未来发展拥有充分的想象空间。同时，由于新上市的股票没有套牢盘，具备大幅上涨的空间。随着新股扩容步伐加快，新上市个股带来的比价效应也将不断推动整个板块的上涨。
　　举例看，6月上市的中国远洋受到了资金的热烈追捧，首日价较8.48元的发行价上涨了93.16%，此后经过一段时间的震荡后再度连续上涨，截至7月25日停牌前已涨至22.06元，较上市首日上涨32.48%。此外，西部矿业也在上市后连续涨升，涨幅高达81.42%。
　　不过，在新股不断炒作的过程中，其风险和泡沫也在同步积聚。数据显示，截至今年6月，A股市场新发上市的112只新股中，有44只新股上市首日的最高价是其上市一个月后的最高价。近期最为典型的例子要属拓邦电子。该股6月29日上市大幅上涨472.5%，达到60元的高位，但随后连续3日跌停并进入窄幅震荡。不少“追新”一族已被深度套牢。
　　因此，投资者对于新股应慎重参与，注意风险。对于一些定位过高的新股尽量回避，选择定位相对较低、基本面表现良好的个股；同时还可关注对新股进行投资的机构席位，如买入机构较多，则表明机构对其前景看好，这类个股后期仍有上涨机会。
　　
　　分享S股盛宴
　　在股权分置改革已经启动两年多后，市场中的S股已是屈指可数。毋庸置疑，此类公司股改难度之大是可想而知的，否则不会拖到现在还带着股改困难户的帽子。不过这批“困难户”的股价总是屡屡有逆风飞扬的机会，不少S股都出现了股价翻几番的情形，给不少投资者带来了惊喜。
　　从淘金的角度来看，目前有两类S股仍是市场热点，一是股改过程中有注资预期或重组的个股，二是基本面有望积极改善的个股。要发现此类个股，可从S股中二季度的机构持股情况看出些许端倪，机构近期大举建仓的品种无疑是重要的线索所在。
　　市场中追逐S股的各路资金，主要是博资产注入加股改含权概念。比如S南航一直是股改困难户，上半年却推出了流通股东每10股可获14份认沽权证，相当于每10股获得1.597股对价。大股东南航集团还承诺，将在2007-2009年度进行现金分红，比例不低于50%。自股改方案推出后，该股自4月25日至5月8日，连拉5个涨停。
　　当然，对于业绩比较差或者是问题比较多的股票，支付对价的多少并不是资金参与的主要目的，而重组带来的价值提升预期，则是众多资金关注的焦点所在。有鉴于此，股改过程中有注资预期或重组、基本面有望积极改善的个股，无疑是投资者寻宝的重点对象。
　　
　　再融资 定向增发受瞩目
　　再融资类个股通常因公司出现良好的发展预期而受到市场关注，方式主要包括定向增发、公开增发、配股、发行可转债等。由于再融资通常是为了公司的在建项目筹备资金，这些项目投入将提高公司的盈利水平，因此对个股估值具有较大的推升作用。此外，公司也常常通过再融资的方法进行并购运作，如收购母公司资产等，通过这一方式避免关联交易和同业竞争，促进优质龙头公司成长，同时也可借此抬升二级市场的股价。
　　相对于其他的再融资途径，定向增发方式具备较大的优势。定向增发的对象多是机构投资者，一般对公司情况和募集资金项目了解充分，看好项目的前景，因此公司未来发展存在一定保障。另外，由于上市公司股票增发价不能低于公告招股意向书前20个交易日均价或前一交易日均价，机构也会通过炒作推高其股价。
　　数据显示，近期进行再融资的一些个股表现也比较突出。如保利地产，其公开增发方案于7月10日经证监会审核批准，该股此后连续涨升，至8月9日其增发的12617.16万股上市时盘中涨至78.88元的新高，期间涨幅高达54.42%，股价已远远高出其增发价55.48元。此外，万科A、中粮地产等进行再融资的个股近日也连续走高。
　　不过，增发个股同时也存在破发的风险，尤其是在市场运行不够稳定的时期。如上个月进行公开增发的永新股份，其股权登记日(7月16日)正值大盘调整，上证指数下跌2.36%，该股当日收盘价仅为17.4元，低于其17.58元的增发价。上半年其他一些增发个股也遭遇过破发的尴尬，如航天晨光、江南高纤、三房巷等，在5月30日起大盘连续下跌期间纷纷跌破增发价。容易跌破增发价的个股，其资金投入项目可能不具备充分的盈利能力，使投资者对其前景缺乏信心，而其增发价可能又定位过高。这类个股在遇到市场震荡时很容易出现破发，因此投资时因尽量回避。
　　
　　权证 冰火两重天
　　8月15日，在沪深股市高位大幅震荡个股普跌时，还有7个交易日就将停止交易的招行认沽权证(“招行CMP1”)再度演绎疯狂，盘中涨幅一度达到280%，最终以242.47%的涨幅报收，全天换手842%。
　　行情数据显示，在招行CMP1“末日”炒作过程中，上海证券交易所曾经三度出手干预。第一次是在上午11点15分，当涨幅达到110%时，上海交易所暂停该权证15分钟交易，试图让失去理智的投资者能够冷静下来。
　　然而，当下午1点整，招行CMP1再度复牌后并没有接受教训，权证价格二度上扬并一度摸至200%的涨幅位置；在这种情况下，上交所不得不再度出手干预，于13点55分第二次暂停该权证交易。14点10分，复牌后的招行CMP1价格迅速上扬至0.545元一线，涨幅接近280%；14点40分，上交所第三次对招行CMP1进行临时停牌处理。复牌后的招行CMP1因交易即将结束，无力发起向上攻势，最终以242.47%的涨幅报收。
　　收盘后不久，上交所即在所属网站上挂出市场公告函，称“鉴于个别证券账户在招行CMP1权证交易中出现异常行为，根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所权证管理暂行办法》第四十四条的规定，本所已采取措施，限制联合证券深圳振华路第二营业部个别证券账户权证交易”。
　　据了解，这是上交所今年4月以来第二次因为某些账户涉嫌操纵市场价格而启动限制交易程序。上一次是4月19日，上交所因发现东方证券上海宝庆路营业部的某个人账户，在多只涨停股票中反复进行大笔交易影响股价而启动限制交易程序。
　　事实上，“末日轮”现象在海外成熟市场也较为常见。一些临近到期的处于平价附近或者轻度价外的权证，由于价格极低，如果正股价格朝有利的方向大幅变动，权证的涨幅往往十分惊人。因此，总是有投资者为了博取这种短线暴利机会而买卖“末日轮”。如果得手的话，收益将非常可观，当然，风险也异常巨大。
　　
　　合理配置重组股
　　虽然与重组并购相关的内幕交易盛行，但这毕竟是提升上市公司整体素质的根本方法。操作策略上，与相关题材股的高风险性适应，可考虑构建一个“重组股”组合，以全部仓位的10%-20%战略性持有。
　　国泰君安证券认为，从业绩增长的角度看，内生增长的爆发性远远不及外延式增长。虽然相关题材股在5月30日之后，遭遇惨烈下跌，很多公司的股价被腰斩，但对于股权较集中、资产质量不特别差且没有或少有负债的“壳”公司，或者大股东有能力注入资产改善基本面的公司，仍然可以关注。
　　国泰君安证券在前期关注重组股的策略报告中，曾建议重点关注如下几只个股：
　　600984*ST建机公司。第一大股东股权已划转至陕西煤业化工集团，集团的实力尚可：总资产241亿元，股东权益57亿元，2006年净利润超过8.6亿元。其自身的业务难有很大起色，公司在年内被全面资产置换可以期待。虽然绝对价位高，但公司财务指标不错，按照目前煤炭股的定价水平，预期资产置换后仍有较大上升空间。
　　600828*ST成商。大股东深圳茂业资本实力雄厚，主营百货经营和商业地产开发。鉴于大股东雄厚的资金实力和成功的发展经验，有理由看好其未来的发展。虽然资产注入的时间不能确定，但其本身的业绩增长提供了安全边际，重组成功是额外的收益。
　　000673*ST大水公司。股权结构简单，大股东持股比例高达58.8%，自身的业务已经没有前途，虽然有石灰石资源，但水泥的生产工艺不符合环保要求被勒令停产整顿。物极必反，主业丧失希望且大股东持股比例高的公司，被出售的可能性最大，很完美的“壳”资源，绝对价位低，一旦卖壳重组，股价空间大。