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摘 要：由于我国市场经济起步晚，发展时间较短，市场机制还不够完善成熟，市场经济自由竞争的环境下，受到外界的各种可变因素的影响，企业遭遇的市场风险几率不断增加。在风险更甚的股票市场，上市公司资本运作过程中产生风险的概率也大大增加。国有企业上市后，必须要重视股票市场的风险，采取措施加强防范和控制，可以有效地规避很多风险，从而保证企业得到健康平稳的经营和发展。本篇文章将对国有企业上市公司资本运作存在的主要风险进行简单的分析，再针对资本运作风险问题提出几点防范建议，希望本文内容可以给读者及国有企业上市公司的管理者一定的启发和参考。
关键词：国有企业;上市公司;资本运作;风险问题
一、概述
国有企业作为我国国民经济的重要支柱，在國民经济的关键领域中占据着重要地位，在调节国民经济各方面发展中发挥了不可或缺的重要作用。随着国有企业改革的不断深化，各行业的国有企业改革向纵深挺进。为了保证国有企业发展获得源源不断的资金支持，为其发展壮大扩大融资渠道，越来越多的国有企业纷纷上市。国有企业上市具有重要意义，不仅可以解决融资问题，还可以引入现代企业制度和治理方法，促进国有企业完善公司组织架构，优化产权结构，提高企业治理水平。但是，也要看到上市后的资本运作过程中无处不在的各种风险问题，稍有不慎就很容易发生风险问题，造成经济损失，给企业经营发展带来消极影响。因此，如何加强防范和规避企业资本运作中的风险问题是所有的上市国企的管理者必须重点关注的问题之一。
二、国有企业上市公司资本运作风险问题
（一）流动性风险问题
流动性风险是每一个企业在经营发展过程中都必须防范的风险。我国很多国有企业的内部治理效率不高，内部管理控制制度不够完善，很多管理方面都存在或多或少的缺陷，尤其是流动性管理工作。由于企业在生产经营活动中需要有大量的流动资金支持才能继续经营下去，所以流动资金对于企业的生存发展非常重要，犹如血液之于人体般不可或缺的存在。国有企业体量较大，日常运转中需要的资金量也较大，一旦企业的流动资金供应有问题，必然会带来流动性风险。比如国有企业因为经营不善等原因造成现有资金无法偿还到期负债，会引起一系列的连锁反应，企业无力偿还负债的消息一出，企业的信誉会下降，股票价格也随之下跌，进而影响到企业接下来的筹资和投资活动的进行，企业无法筹到资金，直接影响到企业经营业务的正常开展，企业经营活动一旦停摆，收益就会断崖式的下降……，流动性风险问题处理不好，后续的问题也会接踵而来，企业的经营会逐渐走向困境，企业亏损越来越严重，若实在挽回不了，最终只能面临破产倒闭的结局。
（二）政策风险问题
股票市场对政策具有较强的敏感性，每当国家相关部门发布一些与股市相关的调整政策时，股票市场都会对政策变动做出一定的反应，股票市场的波动情况对上市企业的股票价格有明显的影响。当整个市场受到利好消息的影响变得积极活跃时，绝大部分上市公司的股票价格都会有一定的涨幅，特别是一些与新政策密切相关的行业企业，受到利好消息的影响还会直接涨停，上市公司股东手里的股票价值会迅速增加;当宏观经济政策收紧或者某些政策影响到国有企业的大项目时，相应的国有企业上市公司的股票也会下跌。除了国内政策的影响，还有国外政治环境变化、汇率变动的影响等等。
（三）经营风险问题
国有企业上市公司的经营业绩情况直接影响到股票价格的高低。如果国有企业的经营管理不善，出现较多的决策失误，导致投入的大量资金没有收到预期利益或者产生巨大亏损，那么企业必然会出现经营业绩恶化、营业利润下滑严重，财务报表表现越来越差的情况，产生经营风险。在上市公司公布年度财务报告后，该上市国有企业的股票价格顺势一路走低。持有该上市公司股份的股东也会遭遇巨大的经济损失。
三、国有企业上市公司资本运作风险防范建议
（一）建立和完善全面风险管理体系
企业风险无处不在，风险管理意识在金融业、保险业比较高，而传统的国企在风险管理和控制方面则比较薄弱。因此国有企业上市公司必须提高风险意识，重视风险管理，要主动建立和完善全面风险管理体系，充分发挥制度的作用去防范各类风险的发生。要建立起有效的风险预警、防范、控制、应急系统，加上严格执行企业经营各环节中的风险管理制度，对企业经营业务进行风险识别、风险评估，对存在的风险隐患及时采取相应的措施进行控制和处理。利用风险分析系统也可以有效降低企业的每一个经营决策的失误率，减少经营风险、信息风险、财务风险及流动性风险等风险的发生。
（二）提高国有企业竞争实力
国有企业上市公司要坚持以国家战略为导向，结合行业发展趋势，有效整合资源，进行战略布局和优化资源配置。国有企业应该把经营重心放在自己擅长的领域，加强主营业务的经营管理，提高其盈利能力。即使要进行扩张发展，也必须要坚持谨慎的态度，充分评估新业务领域的风险，切忌频繁收购和盲目扩张业务领域。对并购企业要发挥协同效应和规模经济效应，必须要重新评估和配置其优质资源，扬长避短，提高其优势资源的利用率，同时要姐姐好债务问题，注意不可被并购企业的不良债务问题拖住。此外，国有企业要避免过度举债融资收购，否则容易出现流动性风险问题。总之，国有企业上市公司要把握自身优势，整合优质资源，适当执行扩张战略，提高其核心竞争力，才可以有效提高抵御风险的能力。
四、结束语
在当今全球经济形势不容乐观的背景下，面对竞争愈加激烈的市场环境，国有企业上市公司在资本运作中必须要提高风险意识，完善全面风险管理制度体系，增强企业自身的竞争实力，有利于提高风险应对能力，有利于国有企业实现进一步发展壮大的目标。
参考文献：
[1]石鹏.从国有资本并购上市公司看国有资本运营的积极因素[J].价值工程. 2019（35）.
[2]万桂龙.国有企业上市公司资本运作的风险问题研究[J].现代商业. 2020（12）.
[3]张莹，陈小平.上市公司资本结构与公司业绩相关性研究[J].黑龙江科技信息. 2016（35）.
关键词：国有企业;上市公司;资本运作;风险问题
一、概述
国有企业作为我国国民经济的重要支柱，在國民经济的关键领域中占据着重要地位，在调节国民经济各方面发展中发挥了不可或缺的重要作用。随着国有企业改革的不断深化，各行业的国有企业改革向纵深挺进。为了保证国有企业发展获得源源不断的资金支持，为其发展壮大扩大融资渠道，越来越多的国有企业纷纷上市。国有企业上市具有重要意义，不仅可以解决融资问题，还可以引入现代企业制度和治理方法，促进国有企业完善公司组织架构，优化产权结构，提高企业治理水平。但是，也要看到上市后的资本运作过程中无处不在的各种风险问题，稍有不慎就很容易发生风险问题，造成经济损失，给企业经营发展带来消极影响。因此，如何加强防范和规避企业资本运作中的风险问题是所有的上市国企的管理者必须重点关注的问题之一。
二、国有企业上市公司资本运作风险问题
（一）流动性风险问题
流动性风险是每一个企业在经营发展过程中都必须防范的风险。我国很多国有企业的内部治理效率不高，内部管理控制制度不够完善，很多管理方面都存在或多或少的缺陷，尤其是流动性管理工作。由于企业在生产经营活动中需要有大量的流动资金支持才能继续经营下去，所以流动资金对于企业的生存发展非常重要，犹如血液之于人体般不可或缺的存在。国有企业体量较大，日常运转中需要的资金量也较大，一旦企业的流动资金供应有问题，必然会带来流动性风险。比如国有企业因为经营不善等原因造成现有资金无法偿还到期负债，会引起一系列的连锁反应，企业无力偿还负债的消息一出，企业的信誉会下降，股票价格也随之下跌，进而影响到企业接下来的筹资和投资活动的进行，企业无法筹到资金，直接影响到企业经营业务的正常开展，企业经营活动一旦停摆，收益就会断崖式的下降……，流动性风险问题处理不好，后续的问题也会接踵而来，企业的经营会逐渐走向困境，企业亏损越来越严重，若实在挽回不了，最终只能面临破产倒闭的结局。
（二）政策风险问题
股票市场对政策具有较强的敏感性，每当国家相关部门发布一些与股市相关的调整政策时，股票市场都会对政策变动做出一定的反应，股票市场的波动情况对上市企业的股票价格有明显的影响。当整个市场受到利好消息的影响变得积极活跃时，绝大部分上市公司的股票价格都会有一定的涨幅，特别是一些与新政策密切相关的行业企业，受到利好消息的影响还会直接涨停，上市公司股东手里的股票价值会迅速增加;当宏观经济政策收紧或者某些政策影响到国有企业的大项目时，相应的国有企业上市公司的股票也会下跌。除了国内政策的影响，还有国外政治环境变化、汇率变动的影响等等。
（三）经营风险问题
国有企业上市公司的经营业绩情况直接影响到股票价格的高低。如果国有企业的经营管理不善，出现较多的决策失误，导致投入的大量资金没有收到预期利益或者产生巨大亏损，那么企业必然会出现经营业绩恶化、营业利润下滑严重，财务报表表现越来越差的情况，产生经营风险。在上市公司公布年度财务报告后，该上市国有企业的股票价格顺势一路走低。持有该上市公司股份的股东也会遭遇巨大的经济损失。
三、国有企业上市公司资本运作风险防范建议
（一）建立和完善全面风险管理体系
企业风险无处不在，风险管理意识在金融业、保险业比较高，而传统的国企在风险管理和控制方面则比较薄弱。因此国有企业上市公司必须提高风险意识，重视风险管理，要主动建立和完善全面风险管理体系，充分发挥制度的作用去防范各类风险的发生。要建立起有效的风险预警、防范、控制、应急系统，加上严格执行企业经营各环节中的风险管理制度，对企业经营业务进行风险识别、风险评估，对存在的风险隐患及时采取相应的措施进行控制和处理。利用风险分析系统也可以有效降低企业的每一个经营决策的失误率，减少经营风险、信息风险、财务风险及流动性风险等风险的发生。
（二）提高国有企业竞争实力
国有企业上市公司要坚持以国家战略为导向，结合行业发展趋势，有效整合资源，进行战略布局和优化资源配置。国有企业应该把经营重心放在自己擅长的领域，加强主营业务的经营管理，提高其盈利能力。即使要进行扩张发展，也必须要坚持谨慎的态度，充分评估新业务领域的风险，切忌频繁收购和盲目扩张业务领域。对并购企业要发挥协同效应和规模经济效应，必须要重新评估和配置其优质资源，扬长避短，提高其优势资源的利用率，同时要姐姐好债务问题，注意不可被并购企业的不良债务问题拖住。此外，国有企业要避免过度举债融资收购，否则容易出现流动性风险问题。总之，国有企业上市公司要把握自身优势，整合优质资源，适当执行扩张战略，提高其核心竞争力，才可以有效提高抵御风险的能力。
四、结束语
在当今全球经济形势不容乐观的背景下，面对竞争愈加激烈的市场环境，国有企业上市公司在资本运作中必须要提高风险意识，完善全面风险管理制度体系，增强企业自身的竞争实力，有利于提高风险应对能力，有利于国有企业实现进一步发展壮大的目标。
参考文献：
[1]石鹏.从国有资本并购上市公司看国有资本运营的积极因素[J].价值工程. 2019（35）.
[2]万桂龙.国有企业上市公司资本运作的风险问题研究[J].现代商业. 2020（12）.
[3]张莹，陈小平.上市公司资本结构与公司业绩相关性研究[J].黑龙江科技信息. 2016（35）.