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摘 要：中小企业在国民经济中的地位越来越重要，同时中小企业的融资难问题也成为了关注的焦点。而供应链融资作为一种新型的融资模式，不仅能够降低中小企业的融资风险，解决中小企业的融资问题，而且还可以促进产业链的发展，同时增加银行的利润来源。本文以供应链的视角，对中小企业供应链融资模式进行探讨，并以南充市的A银行为研究对象，通过对A银行中小企业供应链融资风险管理进行剖析，提出完善中小企业供应链融资风险管理的措施，以期给中小企业解决融资难题提供思路。
关键词：中小企业;供应链融资;风险管理
1本研究的意义
随着中国经济的快速发展，迎来“十三五”的关键时期，供给侧结构性改革和全面深化改革逐步推进，中小企业在国民经济中的地位越来越重要，很大程度上中小企业已经成为我国经济的源泉。据2018年我国中小企业对GDP及税收就业的贡献数据公布：中小企業对税收的贡献程度占50%以上，对GDP占60%以上，对技术创新占70%以上，对城镇就业机会占80%以上，可知中小企业在当前国民经济发展中发挥了重要作用。对于四川省南充市这样的非省会城市，由于大型国有企业和上市公司较少，中小企业的所发挥的力量更是不容忽视。截止2018年上半年，南充市在经济总量上取得了新的成绩，具体来看，上半年全市的生产总值877.9亿元，增长率为8.9%，超年度目标0.9个百分点，同时超同期0.2个百分点，高于全国2.1个百分点，同时高于全四川省0.7个百分点;经济总量在四川省排列第5位，增速在四川省排列第6位，这样的新突破很大程度上来源于南充市中小企业的经济贡献，但是南充市中小企业也同样面临融资难的局面，以供应链融资为代表的新型融资模式的出现，缓解了中小企业融资难的问题，供应链融资以资金为纽带，以金融机构为媒介，将上游的核心企业、下游的中小企业整合到供应链中，为中小企业提供融资服务，被越来越多的中小企业采纳，同时该融资模式还可以促进产业链的发展和增加银行等金融机构的利润来源，本课题就南充市中小企业供应链融资模式及风险问题展开深入的探讨，以期给中小企业解决融资难题和降低融资风险提供一定的借鉴思路。
2供应链融资的含义
供应链融资是在真实产品交易的基础上，将物流、信息流、资金流在整个产品流转链条上加以整合，从而实现供应链创造价值的金融服务。除了参与供应链运转的上游核心企业和下游中小企业，商业银行、第三方物流公司等为供应链企业在整个物资流动过程提供信贷以及监督服务，降低供应链运行过程中的风险，实现自身利益的同时保证多方共赢。
供应链融资业务是一种新型的为中小企业量身定做的融资业务，与传统的融资模式相比，在参与主体上，引进了核心企业及第三方物流仓储企业，核心企业在中小企业融资中充当担保者，第三方物流仓储企业是监督者，参与主体充分发挥自身优势，实现风险共担，收益共享，提高供应链融资效率;融资对象方面，由单一授信企业转变为供应链中所有参与企业，大大降低了融资风险;银企关系上，由单一的债权债务关系向合作伙伴转换，银行参与了物流、信息流、资金流的整合，扩大服务范围同时拓展了业务;担保方式方面，由传统的以物抵押或质押，转变为依托核心企业的综合信用实力获得信贷支持。
3中小企业供应链融资的模式及风险
3.1中小企业供应链融资的模式
中小企业供应链融资的的主要模式包括存贷类融资模式、应收账款类融资模式、预付款类融资模式和订单融资模式等。
3.1.1存贷类融资模式
存货融资是一种以物抵押或质押获取银行贷款的融资模式，企业的半成品、在产品、产成品以及物料材料等都属于存货，当存货在小企业资产中占有较高比例时，将会引发中小企业缺乏流动资金的局面，影响企业的正常运转，存货融资是中小企业将经过专业第三方机构评估后享有处分权的存货存放于仓储企业中，凭货物仓储及提货凭证仓单作为质押物向银行进行融资申请，银行经过综合授信确定贷款额度发放贷款，借款企业到期还本付息赎回仓单的一种融资模式，该融资模式使得中小企业中因大量存货占用的流动资金得到释放，有利于企业以杠杆效应为企业创造更大的经济效益，由于存货价值受众多不确定因素影响，该融资模式下应随时关注抵押或质押存货的贬值、毁损风险。
3.1.2 应收账款类融资模式
作为基础的供应链融资模式之一，应收账款融资的出现存在客观的交易背景，大多数中小企业为获取更多订单，维持企业持续发展，在与处于强势地位的核心企业进行交易时，不得不采用赊销的模式，应收账款的大量积压，会给企业的短期资金流转带来巨大的压力，应收账款融资对企业快速回笼资金，缓解资金压力具有重要的意义。该类融资的运作模式以中小企业赊销商品给核心企业这一交易过程中形成的应收账款为基础，通过向银行等金融机构进行转让或质押来获取贷款，盘活企业应收账款，以实现未来资金收入快速变现，从而缓解中小企业短期资金压力，提升营运资金的利用效率。应收账款融资模式依托核心企业的商业信誉以及在银行中的较高信用等级，打开中小企业融资难的突破口，改变了以往以物抵押、担保贷款的模式，通过银行资金求偿权的转换帮助中小企业快速高效获得融资资本，满足中小企业资金流的需求。
3.1.3 预付款类融资模式
预付款类融资是处在供应链下游的中小企业，在向上游的核心企业进行商品采购时，借助经过银行进行信用等级、合同真实性，企业回购能力强弱等资质审查的核心企业，凭借审查通过后的“未来存货”的提货权向商业银行申请融资，并将所融资金用于支付供应商的货款，供货商则将货物交由第三方物流公司保管，借款企业依照所拥有的提货权向物流企业提取货物。该融资模式下，下游中小企业作为购买方，实现从指定仓库分批提货、分批销售，取得销售收入分次偿还，使得中小企业在没有抵押或者质押物的前提下获得资金的融通，大大缓解了短期资金流压力，对中小企业改善企业经营，扩大企业规模起到了极大促进作用。 3.1.4 订单融资模式
中小企业发展过程中的面临的融资模式经过不断探索与实践，存货类融资、预付款类融资以及应收账款类融资三种供应链融资模式日益成熟，由于企业性质差异和融资模式适用范围的不同，单一的融资模式难以满足中小企业在不同阶段的融资需求，无法长久使用。存货融资模式适合产品生产阶段，应收账款融资模式适合货物发出至货款回收的阶段，预付账款融资适合采购阶段，当企业在还款期限时缺乏资金补充时，单一融资模式达不到中小企业的融资需求，基于此出现了对这些模式进行搭配组合的订单融资模式。订单融资模式采用这两种融资模式的组合有助于促进企业与银行更为持久的开展融资合作，切实解决企业在融资过程中的难题，为企业创造更大的融资收益。主要存在两种组合形式，其一是把存货融资同应收账款融资进行组合，其二是把应收账款融资同预付款融资进行组合。
3.2中小企业供应链融资的主要风险
中小企业供应链融资的主要风险包括操作风险、法律风险和信用风险等。
3.2.1中小企业供应链融资的操作风险
中小企业供应链融资的操作风险，是指由于商业银行在程序、系统及内部制度方面的不完善，或是由于客观外部市场条件的不断变化而引起的银行面临损失的风险。中小企业供应链融资的操作风险主要有系统操作风险、人为操作风险和流程操作风险等，进一步具体探究，操作风险表现在授信调查、融资审批以及核保出账等众多环节，这也就增加了诱发操作风险的几率，因为一旦某个环节出现了错误，都有可能引发操作风险。
3.2.2中小企业供应链融资的法律风险
中小企业供应链融资的法律风险，是指由于商业银行与供应链上的主体企业所签订的法律合同不能得到法律保护而带来风险的可能性。中小企业供应链融资的法律风险主要有由于法律法规、制度规定等本身的不完善和不确定性引法的风险，以及由于商业银行或其员工的无效法律行为导致担保权得不到法律保护而带来的风险等。
3.2.3中小企业供应链融资的信用风险
中小企业供应链融资的信用风险，是指中小企业作为借款人，由于各种主观或非主观的原因，导致其不能如期来偿还商业银行关于供应链融资的部分或全部贷款资金，从而致使商业银行面临损失的风险。其中主观原因大多为借款人中小企业由于不愿意偿还其贷款而违约，而客观原因大多为借款人中小企业由于不具备一定的还款能力而违约。
4 A银行中小企业供应链融资风险影响因素分析
4.1 调查问卷
本课题通过对前人成果的研究，结合本课题的研究对象南充市的A银行关于中小企业供应链融资的调研情况大致归纳出，在一般情况下，中小企业供应链融资的影响因素有企业经营情况、贷款金额、融资成本、还款能力、融资风险、企业还款能力、信用等级、产业政策等。本课题选取了企业经营情况等七个主要影响因素融入到问卷中设计出相关问卷调查表（如下表4.1）进行问卷调查。关于本次调查问卷的样本选取，本课题在通过对A银行调研时在A银行有关人员帮助下完成的样本筛选，选取时尽量做到了样本的多样性和代表性。具体的调查问卷通过采用 Likert 打分法，将A银行中小企业供应链融资影响因素的影响程度分类为影响程度极大、影响程度大、影响程度一般、影响程度极小、影响程度为零，其分别对应为5分、4分、3分、2分、1分。关于本次调研的问卷共发放80份，其中有效问卷73份，问卷的有效率约91%，基于这些有效的问卷，展开对问卷调查结果和数据的统计、整理，为下一步的研究做数据基础。
4.2 實证分析
4.2.1 描述性统计分析
通过对A银行进行的问卷调查所得到的问卷结果进行数据整理，然后通过SPSS分析软件首先进行描述性统计分析得出表4.2。影响 A 银行的融资风险的这些因素均值都在3以上，可知这些因素都对融资风险产生较高的影响，其中融资成本的影响程度最高，还款能力、融资风险的影响程度次之，信用等级的影响程度相对较小。
4.2.2 信效度分析
关于以上各变量是否适合进行因子分析，本课题研究拟通过利用KMO检验和巴特利特球形检验来进行检验。如表4.3检验结果所示，Bartlett 球形卡方分配值及所对应p-value 小于显著水平 0.001，因此各变量观察值之间存在共同变异数，能够开展下一步的研究。同时，由于 KMO 值为0.705 大于0.5，可知这些指标进行因子分析是可行的。
4.2.3 因子分析
（1）共同度分析
如下表4.4公因子方差表反映了变量共同度分析的情况。在对公因子进行提取后，各变量贡献率都至少在0.65以上，还款能力和融资分析的贡献程度最高在0.9以上，融资成本的贡献程度在0.8以上，企业经营状况和担保情况的贡献程度在0.7以上，这表明了原有变量的信息在进行因子转化后大部分已被保留，也就是说原有变量在很大程度可以被所提取出来的公因子给予解释，这也就意味着本课题研究所提取的公因子对解释各原有变量的贡献程度均比较大。
（2）因子提取和因子旋转
因子变量的方差贡献反映了每个主成分能够解释的原始变量的方差的比率，即所包含原始变量信息的百分比。经过因子提取和因子旋转后，得到了旋转后的因子提取结果“旋转平方和载入”，由表4.5可以观察出，“旋转平方和载入”显示的结果和“提取平方和载入”显示的结果大体上一致，这表明在进行旋转以后，因子的提取情况并没有发生较大的变化。因子旋转后，第一个主成分的特征值为1.924，它能够解释27.488%的原始变量，第二个主成分能够解释18.868%的原始变量，第三个主成分能够解释16.603%的原始变量，第四个主成分能够解释15.980%的原始变量，而所提取的前四个主成分能够解释78.939%原始变量，所以该四个主成分能够代替原来大部分的变量。 （3）旋转后的因子载荷矩阵
通过采用最大方差法对相关因子进行旋转得到了因子载荷矩阵，也叫旋转成分矩阵。根据表4.6，融资风险和还款能力在主成分1上的载荷较大，可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素中还款能力和融资风险的综合因子F1;企业经营情况和担保情况可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影響因素中企业经营情况和担保情况的综合因子F2;信用等级和贷款金额可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素中信用等级和贷款金额的综合因子F3;融资成本可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素的综合因子F4。
4.3 实证结果
通过以上部分的分析可知，还款能力、融资风险、企业经营情况、担保情况、信用等级、贷款金额等这些因素都能够对A银行供应链融资风险产生正向影响。从因子权重来看，融资风险的权重最高，为0.950，对于A银行关于中小企业供应链融的影响程度最高;其次是还款能力和融资成本，分别为0.948和0.917;再次是担保情况，权重为0.813;而信用等级、企业经营情况和贷款金额的权重相对较低一些，但是对A 银行关于中小企业供应链融资风险也产生了一定程度的影响。
融资风险是中小企业进行供应链融资所必须考虑的一个因素。因为供应链融资作为一种以核心企业为中心，联系其配套的上下游企业，与银行实现合作的融资模式，这种新型的供应链融资实质上只是把风险转给了核心企业，并没有降低风险，而是通过供应融资链这个纽带将企业、银行和物流连接起来，形成整个供应链融资。由于供应链上每个主体之间的相互联系比较紧密，一旦一个主体出现情况都会引发整个供应链的风险，所以融资风险是中小企业进行供应链融资的高危风险因素。其次是还款能力，还款能力是企业是否具备充足的资金或其他资产进行偿还贷款的能力，还款能力是企业综合实力、状经营状况、信誉情况、核心竞争力等多方面的体现，如果企业具备很强的还款能力，那么相关的供应链融资风险会比较小，同时还款能力也受产业政策、市场环境等多重外部情况的影响。另外中小企业在进行供应链融资时也还需要考虑以上其他的影响因素，只有做到综合考虑以上各种影响因素，才能保证供应链融资业务的安全有效。
5 A银行中小企业供应链融资风险管理分析
5.1 中小企业供应链融资风险管理
通过以上的实证结果表明，还款能力、融资风险、企业经营情况、担保情况、信用等级、贷款金额等这些因素都能够对A银行供应链融资风险产生不同程度的影响。其中，融资风险、还款能力、融资成本和担保情况对于中小企业供应链融资风险影响程度的均很高，需要特别进行关注和考虑;信用等级、企业经营情况和贷款金额对于中小企业供应链融资风险影响程度的相对较低，但也产生了不同程度的影响，同样需要进行考虑。综上，可以通过对这些影响进行干预，达到防范和控制中小企业供应链融资风险的目的。
由上文的研究知中小企业供应链融资的风险主要包括操作风险、法律风险和信用风险等几种类型，结合以上关于A银行中小企业供应链融资风险的影响因素，将这些不同的影响因素对号入其所属的风险类型，融资风险、还款能力、融资成本对应操作风险及操作风险管理，担保情况、贷款金额对应法律风险及法律风险管理，信用等级对应信用风险及信用风险管理，基于此，进一步展开对关于中小企业供应链融资风险管理策略的研究。
5.2 中小企业供应链融资风险管理的策略
5.2.1 操作风险管理策略
（1）建立全面的内部管理制度，加强操作风险的识别
是否拥有良好的内部管理制度关系到供应链融资业务能否安全有效的进行开展。首先银行要成立专业的开展此供应链融资业务的部门，选择专业的人员进行设置，并对这些人员加强岗位和专业知识的培训和考核。其次加强有关供应链融资业务的具体制度的建设，通过设置专门的审批部门负责有关该业务的授信审批工作，同时要注意担保制度的重视和完善，评估选取合理的抵质押率;作为物流监管企业的第三方也要建立健全相关制度建设，制度要全面要涵盖到其相关的货物监管以及货物进出库等方面。再次，在涉及到业务流程方面，也要保证整体流程的合理性，流程中每个环节都要有详细而全面的规章制度，以减少在开展供应链融资业务的实际过程中不必要的操作风险。
（2）建立健全信息管理平台，加强操作风险的防范和控制
关于健全信息管理平台，首先银行要加强供应链电子商务交易平台等外部信息平台的利用。如果银行能够最大化的利用好这些外部信息平台资源，就能够帮助其在进行供应链融资业务时更高效更准确的搜集到相关企业的背景和经营情况等信息，同时银行也可以更方便的进行对该企业后续的连续跟踪调查，以获得到更有效的信息。其次银行要建立一个专门用于开展供应链融资业务的信息管理平台，通过该专用平台可以开展查询以及操作有关供应链融资业务相关的工作，以达到降低由于工作人员在专业性欠缺或人为操作不当而引起的操作风险。再次要展开充分的沟通并实现信息充分的共享，具体来说，银行要能够做好与第三方监管单的信息沟通和信息共享，同时要做好对第三方监管单位的监督工作的保障，以确保监管部门能够正常进行监管工作，以此来加强操作风险的防范和控制。
5.2.2 法律风险管理策略
做好企业现金流控制工作，推进法律风险的识别和管控
银行在进行供应链融资业务时的要面对诸多法律问题，抵质押品在各个主体之间的流转以及预付、应收款项在银企之间的转变，这些都可能涉及会抵质押物归属不明确等情况的发生，从而引发供应链融资法律风险，因此在开展供应链融资业务的各个环节都需要做好保障工作。其中做好现金流控制工作，可以减少银行在授信方面存在的法律风险，供应链融资的现金流控制工作与传统方式不同，其控制工作是关于资金的来龙去脉和流动性和周转性等，也就意味着需要加强对融资产品的管理和对业务流程的管控监督，并能够做好企业财务报表的分析，全面准确的了解现金流的真实情况，以做好风险识别并规避法律风险。
5.2.3 信用风险管理策略
做好供应链融资结构授信工作，积极进行信用风险的防范是否做好结构性授信工作关系到银行供应链融资业务的开展是否安全和有效。银行在进行授信工作时要开展结构性授信，银行要以供应链整体的风险防御方面入手，对资金需求能够与整个供应链的行业环境和需求等因素联系起来，多方面进行分析，有助于提高供应链融资业务的开展的效率。除此之外，银行在进行供应链融资业务开展考核审查的时候，要做好关于供应链交易背景的调查以及现金、抵押物等的价值评估等工作，并基于此做出合理的结构授信。也就是说银行关于融资资格的调查工作不但涉及到要关注和重视信用评级情况，也要充分进行授信支持性资产和资质等问题的分析，通过采取结构化的评级制度，获取有关企业的准确全面的情况以规避和防范信用风险。
参考文献
[1] 贾楠.中小企业供应链融资风险管理研究[J].科技经济市场，2018（3）.
[2] 何向军.破解中小企业供应链融资困境的对策[J].中国财政，2018（5）.
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[4] 夏立明，边亚男，宗恒恒. 基于供应链金融的中小企业信用风险评价模型研究[J].商业研究，2013，（10）.
[5] 刘素丽.中小企业供应链融资模式及其风险管理[D].西华大学，2014.
基金项目：该文章系南充市社科研究“十三五”规划项目
项目编号：（NC2018C024）研究成果。
关键词：中小企业;供应链融资;风险管理
1本研究的意义
随着中国经济的快速发展，迎来“十三五”的关键时期，供给侧结构性改革和全面深化改革逐步推进，中小企业在国民经济中的地位越来越重要，很大程度上中小企业已经成为我国经济的源泉。据2018年我国中小企业对GDP及税收就业的贡献数据公布：中小企業对税收的贡献程度占50%以上，对GDP占60%以上，对技术创新占70%以上，对城镇就业机会占80%以上，可知中小企业在当前国民经济发展中发挥了重要作用。对于四川省南充市这样的非省会城市，由于大型国有企业和上市公司较少，中小企业的所发挥的力量更是不容忽视。截止2018年上半年，南充市在经济总量上取得了新的成绩，具体来看，上半年全市的生产总值877.9亿元，增长率为8.9%，超年度目标0.9个百分点，同时超同期0.2个百分点，高于全国2.1个百分点，同时高于全四川省0.7个百分点;经济总量在四川省排列第5位，增速在四川省排列第6位，这样的新突破很大程度上来源于南充市中小企业的经济贡献，但是南充市中小企业也同样面临融资难的局面，以供应链融资为代表的新型融资模式的出现，缓解了中小企业融资难的问题，供应链融资以资金为纽带，以金融机构为媒介，将上游的核心企业、下游的中小企业整合到供应链中，为中小企业提供融资服务，被越来越多的中小企业采纳，同时该融资模式还可以促进产业链的发展和增加银行等金融机构的利润来源，本课题就南充市中小企业供应链融资模式及风险问题展开深入的探讨，以期给中小企业解决融资难题和降低融资风险提供一定的借鉴思路。
2供应链融资的含义
供应链融资是在真实产品交易的基础上，将物流、信息流、资金流在整个产品流转链条上加以整合，从而实现供应链创造价值的金融服务。除了参与供应链运转的上游核心企业和下游中小企业，商业银行、第三方物流公司等为供应链企业在整个物资流动过程提供信贷以及监督服务，降低供应链运行过程中的风险，实现自身利益的同时保证多方共赢。
供应链融资业务是一种新型的为中小企业量身定做的融资业务，与传统的融资模式相比，在参与主体上，引进了核心企业及第三方物流仓储企业，核心企业在中小企业融资中充当担保者，第三方物流仓储企业是监督者，参与主体充分发挥自身优势，实现风险共担，收益共享，提高供应链融资效率;融资对象方面，由单一授信企业转变为供应链中所有参与企业，大大降低了融资风险;银企关系上，由单一的债权债务关系向合作伙伴转换，银行参与了物流、信息流、资金流的整合，扩大服务范围同时拓展了业务;担保方式方面，由传统的以物抵押或质押，转变为依托核心企业的综合信用实力获得信贷支持。
3中小企业供应链融资的模式及风险
3.1中小企业供应链融资的模式
中小企业供应链融资的的主要模式包括存贷类融资模式、应收账款类融资模式、预付款类融资模式和订单融资模式等。
3.1.1存贷类融资模式
存货融资是一种以物抵押或质押获取银行贷款的融资模式，企业的半成品、在产品、产成品以及物料材料等都属于存货，当存货在小企业资产中占有较高比例时，将会引发中小企业缺乏流动资金的局面，影响企业的正常运转，存货融资是中小企业将经过专业第三方机构评估后享有处分权的存货存放于仓储企业中，凭货物仓储及提货凭证仓单作为质押物向银行进行融资申请，银行经过综合授信确定贷款额度发放贷款，借款企业到期还本付息赎回仓单的一种融资模式，该融资模式使得中小企业中因大量存货占用的流动资金得到释放，有利于企业以杠杆效应为企业创造更大的经济效益，由于存货价值受众多不确定因素影响，该融资模式下应随时关注抵押或质押存货的贬值、毁损风险。
3.1.2 应收账款类融资模式
作为基础的供应链融资模式之一，应收账款融资的出现存在客观的交易背景，大多数中小企业为获取更多订单，维持企业持续发展，在与处于强势地位的核心企业进行交易时，不得不采用赊销的模式，应收账款的大量积压，会给企业的短期资金流转带来巨大的压力，应收账款融资对企业快速回笼资金，缓解资金压力具有重要的意义。该类融资的运作模式以中小企业赊销商品给核心企业这一交易过程中形成的应收账款为基础，通过向银行等金融机构进行转让或质押来获取贷款，盘活企业应收账款，以实现未来资金收入快速变现，从而缓解中小企业短期资金压力，提升营运资金的利用效率。应收账款融资模式依托核心企业的商业信誉以及在银行中的较高信用等级，打开中小企业融资难的突破口，改变了以往以物抵押、担保贷款的模式，通过银行资金求偿权的转换帮助中小企业快速高效获得融资资本，满足中小企业资金流的需求。
3.1.3 预付款类融资模式
预付款类融资是处在供应链下游的中小企业，在向上游的核心企业进行商品采购时，借助经过银行进行信用等级、合同真实性，企业回购能力强弱等资质审查的核心企业，凭借审查通过后的“未来存货”的提货权向商业银行申请融资，并将所融资金用于支付供应商的货款，供货商则将货物交由第三方物流公司保管，借款企业依照所拥有的提货权向物流企业提取货物。该融资模式下，下游中小企业作为购买方，实现从指定仓库分批提货、分批销售，取得销售收入分次偿还，使得中小企业在没有抵押或者质押物的前提下获得资金的融通，大大缓解了短期资金流压力，对中小企业改善企业经营，扩大企业规模起到了极大促进作用。 3.1.4 订单融资模式
中小企业发展过程中的面临的融资模式经过不断探索与实践，存货类融资、预付款类融资以及应收账款类融资三种供应链融资模式日益成熟，由于企业性质差异和融资模式适用范围的不同，单一的融资模式难以满足中小企业在不同阶段的融资需求，无法长久使用。存货融资模式适合产品生产阶段，应收账款融资模式适合货物发出至货款回收的阶段，预付账款融资适合采购阶段，当企业在还款期限时缺乏资金补充时，单一融资模式达不到中小企业的融资需求，基于此出现了对这些模式进行搭配组合的订单融资模式。订单融资模式采用这两种融资模式的组合有助于促进企业与银行更为持久的开展融资合作，切实解决企业在融资过程中的难题，为企业创造更大的融资收益。主要存在两种组合形式，其一是把存货融资同应收账款融资进行组合，其二是把应收账款融资同预付款融资进行组合。
3.2中小企业供应链融资的主要风险
中小企业供应链融资的主要风险包括操作风险、法律风险和信用风险等。
3.2.1中小企业供应链融资的操作风险
中小企业供应链融资的操作风险，是指由于商业银行在程序、系统及内部制度方面的不完善，或是由于客观外部市场条件的不断变化而引起的银行面临损失的风险。中小企业供应链融资的操作风险主要有系统操作风险、人为操作风险和流程操作风险等，进一步具体探究，操作风险表现在授信调查、融资审批以及核保出账等众多环节，这也就增加了诱发操作风险的几率，因为一旦某个环节出现了错误，都有可能引发操作风险。
3.2.2中小企业供应链融资的法律风险
中小企业供应链融资的法律风险，是指由于商业银行与供应链上的主体企业所签订的法律合同不能得到法律保护而带来风险的可能性。中小企业供应链融资的法律风险主要有由于法律法规、制度规定等本身的不完善和不确定性引法的风险，以及由于商业银行或其员工的无效法律行为导致担保权得不到法律保护而带来的风险等。
3.2.3中小企业供应链融资的信用风险
中小企业供应链融资的信用风险，是指中小企业作为借款人，由于各种主观或非主观的原因，导致其不能如期来偿还商业银行关于供应链融资的部分或全部贷款资金，从而致使商业银行面临损失的风险。其中主观原因大多为借款人中小企业由于不愿意偿还其贷款而违约，而客观原因大多为借款人中小企业由于不具备一定的还款能力而违约。
4 A银行中小企业供应链融资风险影响因素分析
4.1 调查问卷
本课题通过对前人成果的研究，结合本课题的研究对象南充市的A银行关于中小企业供应链融资的调研情况大致归纳出，在一般情况下，中小企业供应链融资的影响因素有企业经营情况、贷款金额、融资成本、还款能力、融资风险、企业还款能力、信用等级、产业政策等。本课题选取了企业经营情况等七个主要影响因素融入到问卷中设计出相关问卷调查表（如下表4.1）进行问卷调查。关于本次调查问卷的样本选取，本课题在通过对A银行调研时在A银行有关人员帮助下完成的样本筛选，选取时尽量做到了样本的多样性和代表性。具体的调查问卷通过采用 Likert 打分法，将A银行中小企业供应链融资影响因素的影响程度分类为影响程度极大、影响程度大、影响程度一般、影响程度极小、影响程度为零，其分别对应为5分、4分、3分、2分、1分。关于本次调研的问卷共发放80份，其中有效问卷73份，问卷的有效率约91%，基于这些有效的问卷，展开对问卷调查结果和数据的统计、整理，为下一步的研究做数据基础。
4.2 實证分析
4.2.1 描述性统计分析
通过对A银行进行的问卷调查所得到的问卷结果进行数据整理，然后通过SPSS分析软件首先进行描述性统计分析得出表4.2。影响 A 银行的融资风险的这些因素均值都在3以上，可知这些因素都对融资风险产生较高的影响，其中融资成本的影响程度最高，还款能力、融资风险的影响程度次之，信用等级的影响程度相对较小。
4.2.2 信效度分析
关于以上各变量是否适合进行因子分析，本课题研究拟通过利用KMO检验和巴特利特球形检验来进行检验。如表4.3检验结果所示，Bartlett 球形卡方分配值及所对应p-value 小于显著水平 0.001，因此各变量观察值之间存在共同变异数，能够开展下一步的研究。同时，由于 KMO 值为0.705 大于0.5，可知这些指标进行因子分析是可行的。
4.2.3 因子分析
（1）共同度分析
如下表4.4公因子方差表反映了变量共同度分析的情况。在对公因子进行提取后，各变量贡献率都至少在0.65以上，还款能力和融资分析的贡献程度最高在0.9以上，融资成本的贡献程度在0.8以上，企业经营状况和担保情况的贡献程度在0.7以上，这表明了原有变量的信息在进行因子转化后大部分已被保留，也就是说原有变量在很大程度可以被所提取出来的公因子给予解释，这也就意味着本课题研究所提取的公因子对解释各原有变量的贡献程度均比较大。
（2）因子提取和因子旋转
因子变量的方差贡献反映了每个主成分能够解释的原始变量的方差的比率，即所包含原始变量信息的百分比。经过因子提取和因子旋转后，得到了旋转后的因子提取结果“旋转平方和载入”，由表4.5可以观察出，“旋转平方和载入”显示的结果和“提取平方和载入”显示的结果大体上一致，这表明在进行旋转以后，因子的提取情况并没有发生较大的变化。因子旋转后，第一个主成分的特征值为1.924，它能够解释27.488%的原始变量，第二个主成分能够解释18.868%的原始变量，第三个主成分能够解释16.603%的原始变量，第四个主成分能够解释15.980%的原始变量，而所提取的前四个主成分能够解释78.939%原始变量，所以该四个主成分能够代替原来大部分的变量。 （3）旋转后的因子载荷矩阵
通过采用最大方差法对相关因子进行旋转得到了因子载荷矩阵，也叫旋转成分矩阵。根据表4.6，融资风险和还款能力在主成分1上的载荷较大，可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素中还款能力和融资风险的综合因子F1;企业经营情况和担保情况可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影響因素中企业经营情况和担保情况的综合因子F2;信用等级和贷款金额可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素中信用等级和贷款金额的综合因子F3;融资成本可以看成是A银行中小企业供应链融资风险影响因素的综合因子F4。
4.3 实证结果
通过以上部分的分析可知，还款能力、融资风险、企业经营情况、担保情况、信用等级、贷款金额等这些因素都能够对A银行供应链融资风险产生正向影响。从因子权重来看，融资风险的权重最高，为0.950，对于A银行关于中小企业供应链融的影响程度最高;其次是还款能力和融资成本，分别为0.948和0.917;再次是担保情况，权重为0.813;而信用等级、企业经营情况和贷款金额的权重相对较低一些，但是对A 银行关于中小企业供应链融资风险也产生了一定程度的影响。
融资风险是中小企业进行供应链融资所必须考虑的一个因素。因为供应链融资作为一种以核心企业为中心，联系其配套的上下游企业，与银行实现合作的融资模式，这种新型的供应链融资实质上只是把风险转给了核心企业，并没有降低风险，而是通过供应融资链这个纽带将企业、银行和物流连接起来，形成整个供应链融资。由于供应链上每个主体之间的相互联系比较紧密，一旦一个主体出现情况都会引发整个供应链的风险，所以融资风险是中小企业进行供应链融资的高危风险因素。其次是还款能力，还款能力是企业是否具备充足的资金或其他资产进行偿还贷款的能力，还款能力是企业综合实力、状经营状况、信誉情况、核心竞争力等多方面的体现，如果企业具备很强的还款能力，那么相关的供应链融资风险会比较小，同时还款能力也受产业政策、市场环境等多重外部情况的影响。另外中小企业在进行供应链融资时也还需要考虑以上其他的影响因素，只有做到综合考虑以上各种影响因素，才能保证供应链融资业务的安全有效。
5 A银行中小企业供应链融资风险管理分析
5.1 中小企业供应链融资风险管理
通过以上的实证结果表明，还款能力、融资风险、企业经营情况、担保情况、信用等级、贷款金额等这些因素都能够对A银行供应链融资风险产生不同程度的影响。其中，融资风险、还款能力、融资成本和担保情况对于中小企业供应链融资风险影响程度的均很高，需要特别进行关注和考虑;信用等级、企业经营情况和贷款金额对于中小企业供应链融资风险影响程度的相对较低，但也产生了不同程度的影响，同样需要进行考虑。综上，可以通过对这些影响进行干预，达到防范和控制中小企业供应链融资风险的目的。
由上文的研究知中小企业供应链融资的风险主要包括操作风险、法律风险和信用风险等几种类型，结合以上关于A银行中小企业供应链融资风险的影响因素，将这些不同的影响因素对号入其所属的风险类型，融资风险、还款能力、融资成本对应操作风险及操作风险管理，担保情况、贷款金额对应法律风险及法律风险管理，信用等级对应信用风险及信用风险管理，基于此，进一步展开对关于中小企业供应链融资风险管理策略的研究。
5.2 中小企业供应链融资风险管理的策略
5.2.1 操作风险管理策略
（1）建立全面的内部管理制度，加强操作风险的识别
是否拥有良好的内部管理制度关系到供应链融资业务能否安全有效的进行开展。首先银行要成立专业的开展此供应链融资业务的部门，选择专业的人员进行设置，并对这些人员加强岗位和专业知识的培训和考核。其次加强有关供应链融资业务的具体制度的建设，通过设置专门的审批部门负责有关该业务的授信审批工作，同时要注意担保制度的重视和完善，评估选取合理的抵质押率;作为物流监管企业的第三方也要建立健全相关制度建设，制度要全面要涵盖到其相关的货物监管以及货物进出库等方面。再次，在涉及到业务流程方面，也要保证整体流程的合理性，流程中每个环节都要有详细而全面的规章制度，以减少在开展供应链融资业务的实际过程中不必要的操作风险。
（2）建立健全信息管理平台，加强操作风险的防范和控制
关于健全信息管理平台，首先银行要加强供应链电子商务交易平台等外部信息平台的利用。如果银行能够最大化的利用好这些外部信息平台资源，就能够帮助其在进行供应链融资业务时更高效更准确的搜集到相关企业的背景和经营情况等信息，同时银行也可以更方便的进行对该企业后续的连续跟踪调查，以获得到更有效的信息。其次银行要建立一个专门用于开展供应链融资业务的信息管理平台，通过该专用平台可以开展查询以及操作有关供应链融资业务相关的工作，以达到降低由于工作人员在专业性欠缺或人为操作不当而引起的操作风险。再次要展开充分的沟通并实现信息充分的共享，具体来说，银行要能够做好与第三方监管单的信息沟通和信息共享，同时要做好对第三方监管单位的监督工作的保障，以确保监管部门能够正常进行监管工作，以此来加强操作风险的防范和控制。
5.2.2 法律风险管理策略
做好企业现金流控制工作，推进法律风险的识别和管控
银行在进行供应链融资业务时的要面对诸多法律问题，抵质押品在各个主体之间的流转以及预付、应收款项在银企之间的转变，这些都可能涉及会抵质押物归属不明确等情况的发生，从而引发供应链融资法律风险，因此在开展供应链融资业务的各个环节都需要做好保障工作。其中做好现金流控制工作，可以减少银行在授信方面存在的法律风险，供应链融资的现金流控制工作与传统方式不同，其控制工作是关于资金的来龙去脉和流动性和周转性等，也就意味着需要加强对融资产品的管理和对业务流程的管控监督，并能够做好企业财务报表的分析，全面准确的了解现金流的真实情况，以做好风险识别并规避法律风险。
5.2.3 信用风险管理策略
做好供应链融资结构授信工作，积极进行信用风险的防范是否做好结构性授信工作关系到银行供应链融资业务的开展是否安全和有效。银行在进行授信工作时要开展结构性授信，银行要以供应链整体的风险防御方面入手，对资金需求能够与整个供应链的行业环境和需求等因素联系起来，多方面进行分析，有助于提高供应链融资业务的开展的效率。除此之外，银行在进行供应链融资业务开展考核审查的时候，要做好关于供应链交易背景的调查以及现金、抵押物等的价值评估等工作，并基于此做出合理的结构授信。也就是说银行关于融资资格的调查工作不但涉及到要关注和重视信用评级情况，也要充分进行授信支持性资产和资质等问题的分析，通过采取结构化的评级制度，获取有关企业的准确全面的情况以规避和防范信用风险。
参考文献
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基金项目：该文章系南充市社科研究“十三五”规划项目
项目编号：（NC2018C024）研究成果。