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什么声音靠谱
文/本刊编辑 汤耀国
李克强总理7月9日在广西发表“底线论”，提出政府的宏观调控要使经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。明明是持平之说，市场却似打了强心针，捕捉到什么以前闻所未闻的新思维一般，一惊一乍，颇有哗变之势。
新一届中央政府组成以来短短数月，市场揣测宏观政策至少已有三次较大“哗变”。4月公布一季度数据，增速低于预期，并有货币和实体数据“打架”，市场反应迷茫、纠结。6月银行间上演所谓“钱荒”剧，“央妈”迟迟不出手，市场上充满惨淡、悲情。此番则是第三次，有政府托底撑腰，市场备显乐观、兴奋，股市一改颓象，应声大涨。
市场一再异动，总是以为政府风向有变。其实，新一届中国政府的大思路早已明确，依然是延续多年的“中国政治经济学”，即“正确认识改革发展稳定的关系”，具体到近几年，具体到宏观经济领域，是在“稳增长”和“调结构”之间找平衡、搞辩证。
谁都知道，在中国搞经济要注意听政府的话。难就难在，政府的话总是那么滴水不漏又大而化之，绝不亚于格林斯潘。市场往往想要简单、直接，痛快点，于是就要猜，就要蒙，就要捕风捉影。
过度注重一时一地的新表述，可能会忘了存在已久的大背景和大原则。比如此番“下限”和“上限”，今年3月的中央政府工作报告早已设定相关目标，并给出了政策基调。7月16日，李克强主持召开经济形势座谈会，再度详解“下限”与“上限”，以防市场误解曲解。
《财经国家周刊》的重要任务之一，就是尽可能清晰地向市场释放政策信号，向决策层反馈市场风向。如今年5月第11期，中财办的尹艳林局长为我们“国是论”撰写了《宏观政策不轻言改变》，明确阐释了基于增长、物价和就业底线的稳定主基调，以及针对各类风险的必要政策储备。总理日前的“底线论”，也是这个意思。
声音多了，就要选择靠谱的。
心痕并不无迹
文/本刊编辑 李杨
本刊6月刊发的《北京幼升小混战》一文，因其“科普”价值持续热议。但我们发现，在评论中，读者更热衷“战术”问题的探讨，却忽视了整个事件的主角——孩子。
作为编辑的我，之所以对这个选题情有独钟，有一个私人原因：吾家有儿幼升小。孩子祖父母家一墙之隔是北京一所重点小学。自他出生，“深谋远虑”的我就将他的户口落在了祖父母家。谁知，北京小学优质资源紧俏，近年“人户分离”已成重点小学拒收片区生的理由之一。
笔者面临的问题并非个案。不久前在小学面试考场外，为应对“人户分离”这个“硬伤”，家长和孩子模拟面试的景象颇为壮观：你家住哪？平时在哪玩？为什么没在你家旁边上幼儿园？……为应对各种可能的提问，家长为孩子设计了一整套严谨的说辞，谎言连着谎言。
笔者也不例外。起初，在我的淫威之下，孩子还算配合。但终于有一次，他发飙了：“你怎么让我撒谎啊？！”我曾不断地向他灌输：一个对道德有要求的人是幸福的。但此刻我一时语塞：对道德有要求，不是嘴上抹油，是要付出成本并支付代价的。
毕竟，姜还是老的辣。我告诉他：“这个问题比较复杂，你暂时还懂不了。比如，我给姥姥买了2000多块的羊绒衫，为何告诉她只有400块呢？两年以后我们再讨论这个问题，这次你先按我说的做。”
我用“分期付款”的回答方式使孩子就范，但内心却飘过一丝阴云。
面试出来后，孩子说，他都按我教的说了。我长出一口气。但他又说，老师说撒谎不是好孩子，问他有没有撒谎。刚刚松弛的心突然一紧，我赶紧问他如何作答？他说，“我说撒了一点点。”
今天我们抱怨功利主义，但我们却每每在现实中妥协。我们捧读索尔仁尼琴的名言——谎言无处不在，但休想在你这里得到支持。只要你不合作，铁桶一般的包围圈就会有一个缺口——但是我们却教自己的孩子撒谎。此刻，我感到无地自容。看到孩子说“撒了一点点”时眼中噙着泪，我意识到：孩子虽幼，但心痕并不无迹。
风险
新建铁路资金来源未形成最终方案
新建铁路的集资需多元化
针对市场关心的铁道部遗留债务问题，中国铁路总公司（以下简称中铁总）一直寄希望于财政部埋单，但记者在调研中获悉，财政部埋单意愿很低，至少不会全部买单。此外，未来铁路建设的资金问题，也尚未有最终方案。
根据中铁总财务报告，截止2013年一季度，中铁总总负债高达2.8万亿元，资产负债率为62.31%。中铁总成立前，盛光祖提出，铁道部的巨额负债是为国家修建铁路造成，应该由国家承担。
国务院随后召集财政部、国家发改委等部委，连续6次开会讨论，但始终未有结果。其后，盛光祖提出替代方案，由国家承担2万多亿元负债的利息，但该方案亦未被接纳。中铁总成立后，又通过不同渠道，多次向国务院反映，希望对铁路债务进行剥离。
国家能够多大程度承担铁路系统负债，与财政部的态度有很大关系。财政部财政科学研究所所长贾康在接受采访时表示，中铁总目前的资产负债率60%多一点，并不高，现在讨论剥离债务尚早。
财政部知情人士也透露，“对于铁路总公司债务问题，预计国家不会全部承担。这需要厘清债务性质，制定相应的规划或者方案，包括‘新老划断’，以及明确未来支持的债务属性。中铁总未来的投融资体制，应该按市场化方向推进。”
一直参与铁路改革方案制定的国务院发展研究中心产业部部长冯飞表示，公益性运输导致的铁路债务由国家承担，经营性运输导致的债务由中铁总承担，是较为合理的方式。
他还认为，中铁总成立后，需要进行一系列资源整合，既包括对各铁路局的整合，也包括对铁路其他资源的整合，如果总公司整合好、利用好这些资源，未来偿还它应该偿还的债务部分，应该不成问题。
不过，记者从铁道部经济规划研究院人士处获悉，尚未听说中铁总或哪个政府部门正在开展铁路公益性和经营性债务的划分工作。这项工作有一定难度，而且中铁总目前的问题与资产负债率高低无关，而是盈利能力过低和偿债能力过低的问题。 此外，未来铁路建设的资金问题，也尚未有最终方案。中铁总希望未来中央能明确政策，让公益性铁路（包括一些肯定难以盈利的客运铁路、国防铁路）由中央财政出钱建设；分析人士预计未来盈利性较好的铁路，除部分资金由中铁总贷款外，应积极吸引社会资本进入铁路建设领域，重点是吸引社会资本投资未来预期盈利能力较好的铁路，以缓解铁路建设资金不足的问题。（财国智库研究员刘亮）
全球政经
IMF下调全球经济增速预期
新兴市场经济体或经历长时间增速下滑
国际货币基金组织（IMF）7月9日发布报告，小幅下调了今明两年全球经济增长预期，并指出世界经济增长前景所面临的下行风险占据主导。
IMF在当天公布的《世界经济展望报告》更新内容中预测，今明两年全球经济的增速分别为3.1%和3.8%，较之4月份报告中的预测值均下降了0.2个百分点。
IMF指出，全球经济增长所面临的旧风险尚未消散，新风险已经浮现，其中包括新兴市场经济体可能经历更长时间的增速下滑，尤其是在面临美国“退出”政策预期导致国际资本流动持续转向等风险的情况下。
报告预测，新兴市场和发展中国家今明两年的增速分别为5%和5.4%，均比之前预测下降了0.3个百分点。其中，中国今明两年的增速分别为7.8%和7.7%，比此前预测分别下降了0.3和0.6个百分点。
IMF指出，实现更为强劲的增长需要更多政策支持。发达经济体需要保持支持性的宏观经济政策组合，并为实现中期财政可持续性制定可信计划。很多新兴市场和发展中国家需要在支持经济增长和控制资本外流之间权衡，宏观审慎政策和结构性改革将有助于减少冲击。
澳大利亚欲摆脱“中国依赖症”
澳大利亚向中国出口的利益正在下降
二度就任总理的陆克文6月底重掌澳大利亚，将把这个资源国带向何方，备受市场关注。7月11日，陆克文在澳大利亚全国新闻俱乐部发表题为《转型中的澳大利亚经济》的演讲时表示，全球经济仍在经历最缓慢的复苏，由于中国对澳大利亚的经济、就业以及提高生活水平具有巨大影响，澳大利亚需要推进经济转型，摆脱“中国依赖症”。
陆克文认为，2013年将是澳经济与贸易发展告别此前依赖中国经济高速增长的分水岭。尽管澳向中国出口的资源与贸易商品量依旧在不断增加，但他指出，澳大利亚的收益却呈相反趋势，已下降了25%，并且这一趋势还将继续。
陆克文强调，由于中国资源需求的繁荣时期已接近尾声，因此，澳大利亚的经济发展必须寻求多元化的路径。通过在基建、食品生产、制造业领域创建更多就业岗位，加强其他服务业领域发展，而不是孤注一掷地以矿产和能源为重来盘活澳大利亚未来的经济发展。
国内动态
中国二季度经济再度放缓
中国经济硬着陆的风险降低
中国第二季度GDP同比增长7.5%，美银美林预计下半年增长率将放缓至7.0%左右。但在李克强总理强调政府不会允许经济水平滑出下限后，外界对中国经济硬着陆的担忧有所减缓。
中国政府实施的经济转型要求改变过度依靠投资的增长模式，提升消费在拉动经济增长中的作用。作为这一转型的成果，中国6月份零售额同比增长13.3%，增幅超过5月份的12.9%；6月份工业增加值和固定资产投资增幅也双双放缓。
不过实际消费情况并不像6月份数据显示的那样乐观。首先，零售额增加主要是价格上升而非消费水平改善的结果。其次，今年上半年零售额增加12.7%，低于去年全年15.2%的增幅。中国国家统计局预计，今年上半年，消费占中国GDP增幅的比重为45.2%，低于2012年的51.8%。
到目前为止，中国经济增速已连续五个季度低于上届政府设定的8%的非正式底线。虽然新一届领导集体对容忍经济放缓以利长远发展的方针坚定不移，但要完成向消费驱动型经济增长模式的转变，似乎还有很长一段路要走。
双周点评
中国企业创新能力不足
政府需出台相关制度保障创新
2013年7月13日，APEC工商领导人中国论坛在北京开幕，论坛由中国国际贸易促进委员会和亚洲企业论坛（ASIA INC FORUM）共同主办。本次论坛以“转型中的中国：新领袖，新愿景”为主题，着重探讨亚太经济合作以及中国在新形势中的发展战略。
经济学家辜胜阻在论坛上发表主题演讲，他认为现在中国经济转型升级要从“要素驱动”、“投资驱动”转向“创新驱动”。当前我国经济必须转型升级，而转型升级关键在于提高创新能力，要从依赖廉价要素投入和货币财政刺激转为依赖创新和技术进步取胜。
全国政协经济委员会副主任、原工业和信息化部部长李毅中在论坛上发表主题演讲，他表示中国自主创新不足，大中型企业的研发投入不到1%，远低于跨国公司3-5%的水平。不少关键技术、核心技术受制于人，关键技术对外依存度高达50%左右，属于发明专利的数量很少，只占世界的不到3%，甚至远低于韩国等新型工业化国家。
中国国际经济交流中心副理事长魏建国表示，中国改革创新面临的各式各样的阻力，在改革开放过程中形成的利益集团，成为进一步改革的巨大障碍。魏建国认为，政府需要出台新制度，以保障改革创新的积极性。
6月份规模以上工业增加值低于预期
根据国家统计局公布数据，中国6月份规模以上工业增加值同比增长8.9%，预期同比增长9.1%，前值为9.2%。
从经济类型看，6月份，国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%，集体企业增长1.7%，股份制企业增长10.5%，外商及港澳台商投资企业增长7.8%。
从三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长5.8%，制造业增长9.6%，电力、燃气和水的生产和供应业增长6.6%。 趋势
财政部酝酿改革分税制
财产税有望成为地方政府新税源
据悉，财政部目前正围绕财政体制改革进行前期调研，酝酿对当前分税制进行“中改或小改”，为地方政府增加税种，提高地方政府的税收分成，预计年内将出台相关具体改革思路，其中财产税未来将成为地方政府的重要税源。
我国1994年实行分税制改革，搭建起市场经济条件下中央与地方财政分配的基本框架。但随着时间推移，此举也导致地方政府财力与事权难以匹配，地方政府不得不通过各类融资平台筹集资金，地方债务不断增加，成为我国经济运行中的潜在风险。
目前地方政府负债形式主要有三种类型：地方政府融资平台从商业银行获得的贷款；地方政府融资平台向非银行金融机构的举债；各类政府工程或项目的欠款。第一种是显性负债，后两种属于隐性负债。截止到2012年底，地方政府性债务累计约18万亿元左右，其中显性债务约13.2万亿元，隐性债务约4.8万亿元。
针对地方政府债务的风险和化解问题，财政部正酝酿对现有财政体制进行“中改或小改”。据知情人士透露，改革方向之一是给地方更多的财权，增加其收入，减少其负债经营。财政部正就此进行前期调研。
据悉，此次改革的目标，一是要增加地方政府的税种，特别是财产税和土地交易税，这包括农村宅基地等未来可以进入房地产市场直接交易等，目前征税方法还在设计阶段；二是改变现有的税收分成模式。去年开始实施的“营改增”，使得地方政府营业税进一步减少，未来中央政府和地方政府在增值税分成上将进行调整，地方政府分成有可能提高。
上述财政体制改革的方向如得以落实，将有利于调动地方政府积极性，引导其从注重GDP规模和企业规模，向注重价值创造和企业效益转变；有利于激励地方政府为提高增值税收入而主抓企业经营，真正支持实体经济发展。此外，增加地方新税种及税收收入，能够确保地方政府对既往负债履行信用，同时逐渐减少新增银行贷款。
宏观
欧盟增添新成员
克罗地亚正式成为欧盟第28个成员国
日前，克罗地亚正式成为欧盟第28个成员国。自金融危机以来，克罗地亚经济持续萎缩，明年有望恢复增长。该国劳动力7年以后可在欧盟范围自由流动，目前克罗地亚失业率超过 18%，政府债务率维持在60%左右的较低水平。
近来，中欧贸易合作出现摩擦。有分析认为，入盟后克罗地亚将与欧盟保持一致，其在制定外贸易政策方面的自主性将被大大削减。对此，克罗地亚驻华大使司马安表示，入盟不会对中克合作产生负面影响，反而将为两国创造新的合作机遇。
司马安说道：“入盟后，克罗地亚理应履行自己作为成员国的相应职责，但这并不意味着克罗地亚丧失了自身话语权，相反，作为成员国，克罗地亚将能够在欧盟的决策中发出自己的声音，在更高层面上争取与中国合作的机会。”
新兴市场经济活动现四年来低谷
新兴市场经济疲软或源于自身增长问题
汇丰银行最新数据显示，6月新兴市场经济活动增速创四年多来最低水平。汇丰银行全球首席经济学家简世勋表示，欧洲金融紧张局面缓解，新兴市场的疲软局面更大程度上是自身的增长问题。
6月汇丰新兴市场指数从5月的51.3降至50.6，为2009年5月以来最慢增速。该指数是在国内生产总值加权基础上追踪16个新兴经济体采购经理人指数（PMI）而得出的。同时汇丰数据显示，6月新兴市场制造业活动分类指数为49.5，这是2012年10月以来新兴市场制造业产值首次出现萎缩。
行业
竞争激烈令欧奢侈品市场加速整合
激烈市场竞争下，管理者营销策略积极转变
7月开始，欧洲奢侈品市场重组并购潮风起云涌。全球最大奢侈品牌法国酩悦轩尼诗-路易威登集团（LVMH）4日宣布，成功从法乔利家族（Faccioli）手中收购了有近200年历史的意大利米兰咖啡馆Cova；8日该集团再次宣布，将以20亿欧元从控股家族手中收购意大利高级羊绒服装零售商诺悠翩雅的80%股权。10日全球知名奢侈品牌法国开云集团（Kering）宣布，成功收购了意大利波米雷特集团（Pomellato）的多数股权；此前开云集团公布了出售旗下零售业务的最新进展，明确向奢侈品营销策略转型。在兼并、收购和资产剥离过程中，开云将业务聚焦于奢侈品与体育用品领域的线路图已十分清晰。欧洲奢侈品企业重组兼并，显示市场激烈竞争下管理者营销策略的积极转变。
智能手机市场或将步入瓶颈期
智能手机行业现四大“不祥标志”
美国《福布斯》报道，过去几年全球智能手机销量大幅增长，智能手机制造商销售收入持续走高，但目前来看增长已开始放缓。智能手机市场可能很快将达到顶峰，并进入瓶颈期。
数据显示，现有超过50%的美国手机用户使用智能手机，但剩下的一半用户并非容易争取；在欧洲市场，去年智能手机销售增长为12%，是九年以来的最低增速。即使苹果公司下半年推出新产品，也难以扭转智能手机销售放缓的趋势。分析认为，智能手机市场狂飙式的增长已一去不返，未来将进入长时间的平缓瓶颈期，原因在于市场结构已变得过于成熟。
智能手机行业近期出现四大“不祥标志”：苹果、三星等高端智能手机制造商业绩下滑；旗舰级智能手机上市无法帮助智能手机市场重回高速增长轨道，部分制造商开始关注低端智能手机；消费者对于APP应用软件的兴趣已超过智能手机本身；可穿戴式的智能设备如谷歌眼镜、苹果iWatch等即将问世，这些非智能手机领域的新产品，将分流大批期待尝鲜的消费者。
双周点评
下半年中国外部经济环境有望改善
美国量宽退出渐行渐近，中国挑战和机会并存
中国社科院世经政所外部经济环境监测（CEEM）数据显示，2013年第二季度，CEEM中国外部经济综合同比增速为1.62%，稍好于一季度。美国经济二季度GDP同比增速稍好于上一季度，日益稳健的家庭部门支出为美国经济稳健增长奠定了基础，但是企业投资没有持续支撑，政府支出依然拖累经济；欧元区经济还在衰退，但是衰退幅度显著收窄，私人消费已连续四个季度企稳并成为经济企稳的主力，投资下滑的势头还没有显著改善；日本经济稳步回升，各个经济指标都出现改善势头，财政方面的风险引起关注，中长期改革仍旧举步维艰。新兴市场经济整体表现不佳，虽然有些经济体较第一季度有改善，但远低于去年同期水平。 美联储量化宽松政策退出预期对中国经济的影响主要表现在以下几方面：第一，量化宽松退出引发短期资本流出中国，降低国内货币供给，提高货币需求，抑制国内投资和消费。第二，人民币贸易加权汇率快速上升，出口竞争力下降。第三，人民币贬值预期强化，由此可能带来国内货币市场的流动性供应、资产价格以及对中国经济的信心打击等一系列连锁反应。第四，部分原材料部门和其它进口替代部门面临压力。
但量化宽松政策退出也会为中国带来了机遇，主要表现在两个方面：第一，进口价格，特别是大宗商品进口价格有望保持稳定，甚至进一步下降；第二，有利于中国外汇储备的真实购买力上升。美元升值会降低以美元计价的外汇储备名义价值，但是会提高外汇储备的真实购买力。
中国应对挑战，把握机遇需立足于以下四点措施。首先，尽快推进人民币汇率形成机制改革。其次，审慎对待短期资本开放，特别是对短期资本流出的开放。再次，保持基础货币投放渠道通畅、稳定，避免负面市场预期的叠加。最后，慎重对待海外资产并购。（中国社科院世经政所全球宏观经济研究室）
中国企业海外并购数量锐减
中国企业海外并购似乎遭遇“急刹车”。受金融市场混乱以及增长放缓压力等因素影响，中国国内越来越多的企业开始对“走出去”采取更为谨慎的态度。
据民间调查机构清科研究中心统计，今年上半年中国企业对海外企业的收购与出资总额为178亿美元，比上年同期减少22%，五年来首次出现负增长。与年初的稳步增长趋势相比，并购锐减主要集中于6月。
分析认为，并购减速的最大原因是中国国内短期利率急剧上升等金融市场问题，导致延后发行公司债券的企业正在增加，其依靠的资金支持正在动摇。据估计，2013年中国企业海外并购数量将少于2012年，且并购额也将止步于250亿美元。
人物意见
葛兰素史克“洋贿赂门”
羊毛出在羊身上。送出去的钱只能摊在成本里，最终埋单的只能是患者
7月11日，公安部的一则通报成为国内外医药界的一枚重磅炸弹：因涉嫌严重商业贿赂等经济犯罪，葛兰素史克（中国）投资有限公司部分高管被依法立案侦查。
公安机关查明，近年来葛兰素史克（中国）投资有限公司在华经营期间，为达到打开药品销售渠道、提高药品售价等目的，利用旅行社等渠道，向个别政府部门官员、少数医药行业协会和基金会、医院、医生等大肆行贿。包括葛兰素史克（中国）法务部总监赵虹燕、副总裁兼企业运营总经理梁宏、商业发展事务企业运营总经理黄红、副总裁兼人力资源部总监张国维四名高管在内，超过20名药企和旅行社工作人员被警方立案侦查。已有警方掌握的证据显示，葛兰素史克（中国）举办8000万一场的年会，一名高管涉嫌一次从旅行社获取“贿赂”200余万。
羊毛出在羊身上。梁宏毫不隐讳地说，送出去的钱只能摊在成本里，最终埋单的只能是患者。这样一来，本来30元钱的药卖到300元，药品售价高出真正的成本十倍甚至数十倍，也就不足为奇；药价居高难下，也就在所难免。相关办案民警表示，商业贿赂，无疑是助推药价虚高的“黑手”。
近年来，深陷商业贿赂丑闻的外企，葛兰素史克不是第一家。2012年12月，全球制药巨头礼来被美国证交会指控，通过提供不当支付方式贿赂外国政府官员，以获得在俄罗斯、巴西、中国和波兰的业务，最终礼来同意支付追缴款等近3000万美元，以了结上述指控。2012年8月，美国证交会称，辉瑞制药在包括中国在内的8个国家，向当地官员以及医生和医护人员等国有单位公职人员行贿。最终，辉瑞缴纳了包括罚金在内的6000万美元。2008年底，曾困扰西门子两年多的贿赂案最终以13亿美元的罚金告终。经查，2003年至2007年期间，西门子医疗集团向5家中国医院行贿，支付了逾千万美元的贿赂款，最终获得了高额医疗设备订单。
商业贿赂犯罪，破坏公平竞争，滋生贪污腐败。惩治商业贿赂，需要多部门协同作战。这一次公安部主动调查葛兰素史克，或将成为国内打击商业贿赂的一道标杆。然而，如何厘清医与药的关系，这才是任重道远的事情。公安部相关部门负责人表示，此次对医药领域商业贿赂的重拳打击，意在查找出此类犯罪的特点，以便国家相关部门形成合力，进一步整顿规范医药行业。同时，希望通过查案震慑此类犯罪，劝告那些依所谓“行规”行事的人，把精力和资金放在药品研发上，生产销售更好更便宜的药物，真正惠及百姓。
政要
肖钢
二开金口，股市“灵丹”
7月9日，证监会主席肖钢公开表态称，证监会要直面市场，直面社会，直面亿万人民群众，努力建设让市场和群众满意的监管机构。
只要一发话，股市就上涨，谁能这么有面儿？非肖钢主席莫属。今年5月2日，肖钢执掌证监会后首开金口，他发布青年节寄语称，中国资本市场成为实现“中国梦”的重要载体。虽仅有短短六百余字，但当日沪指一改疲态走出五连阳，给一直疲软的中国股市注入一剂强心针。7月10日，也是肖钢二度公开表态在媒体刊发的当日，沪指大涨2.17%，再次站上2000点关口。看来催涨股市，什么灵丹妙药都不如肖主席开口说话来得有效。梦想解套的小散们，一起祝愿肖主席金口常开吧。
楼继伟
改革论文摘得最高奖
中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖第15届（2012年度）评选结果近日在北京揭晓，共有两部著作、四篇论文获奖。楼继伟发表在《比较》辑刊2011年第6辑的论文《中国需要继续深化改革的六项制度》获第15届孙冶方经济科学奖论文奖。
文章称，与主要经济大国对比，中国有六个制度上的特殊方面需要改革。这些改革必须从体制上、根源上着手，在今后5-10年推出来。这六项制度改革包括社会保障体制改革、个人所得税改革、户口制度改革、中央和地方财政管理体制改革、资本项目可兑换以及财政和央行账户的关系等。 此前获得孙冶方经济科学奖的有国务院总理李克强、央行行长周小川、著名经济学家林毅夫、吴敬琏、厉以宁等。李克强曾凭借博士论文《论我国经济的三元结构》获得孙冶方经济科学奖的论文奖。
高管
拉里·波普
史密斯菲尔德急于“出嫁”双汇
7月10日，美参议院农业、营养和林业委员会就双汇并购案举行听证会，“单刀赴会”的史密斯菲尔德首席执行官拉里·波普（Larry Pope）以一对多，就公司接受中国肉制品巨头双汇集团的收购接受议员们的质询。
拉里·波普在听证会上指出，拟议中的收购交易将会带动公司养殖业务的增长和扩张，同时也会对美国猪肉行业的整体增长带来好处。双汇71亿美元拟购史密斯菲尔德的这一大型跨国并购案，因其规模庞大而受到多方争议。“过堂受审”的波普面对美参议员的各种发难，一再强调双汇的收购对美有利，称这将有助于美国的猪肉出口以及相关产业的就业。从他卖力的说辞来看，波普急于“出嫁”的心情呼之欲出，他也毫不掩饰自己将从这桩“联姻”中获得一笔丰厚的收益。当然，一旦并购告吹，反悔方或要支付一笔不菲的分手费，也让波普没有退路。
声音
APEC中国工商领导人论坛
2013年7月13日，APEC工商领导人中国论坛在北京开幕，论坛由中国国际贸易促进委员会和亚洲企业论坛（ASIA INC FORUM）共同主办。本次论坛以“转型中的中国：新领袖，新愿景”为主题，着重探讨亚太经济合作以及中国在新形势中的发展战略。
“作为亚太大家庭中的一员，中国与亚太地区的联系密不可分。中国经济结构转型加快，市场需求的潜力巨大，科技和教育整体水平在提升，基础设施日益完善，社会保障体系正在逐步健全，为亚太工商界提升贸易合作水平提供了难得的机遇。”（全国人大常委会副委员长 张宝文）
“我们一定要确保在南海的稳定和和平，因为这会影响到我们整个经济和商业的环境，毕竟这是最重要的一个商业海域，所以我们一定要在中国南海有一个行为规范，这样才能给我们提供指导，确保我们能够促进信任和理解。”（泰国外交部副部长 祝立鹏·暖西猜）
“全世界没有任何一个国家的大企业能像在中国这样滋润、活得这么快活的，我想有三个原因。第一，中国大企业大部分都是国有企业，有政府的呵护。第二，我们的银行本身也是大银行、国有银行，所以国有银行源源不断地把企业最需要的资金供给这些大企业。第三，中国的消费者、老百姓相对比较弱，跟大的垄断企业相比，往往是处于一种弱势。如果说大企业在全世界范围内都过得不错的话，那在中国可能过得更好。反过来大企业的社会责任、大企业的包容性责任就应该更大。”（国务院参事、友成企业家扶贫基金会常务副理事长 汤敏）
意见
中国经济不会出现“硬着陆”
摘译自美国《华尔街日报》
中国经济中的投资规模过大，而且中国也希望减少投资，这样一来，中国经济增长放缓的程度可能较预期更为严重，但预计不会出现“硬着陆”。IMF此前在最新报告中将今年中国经济增幅预期下调了0.25个百分点至7.75%，预计中国及印度和俄罗斯等新兴经济体的增长放缓将使今年全球整体经济增幅降至3.1%，比IMF之前的预期低0.25个百分点。IMF首席经济学家布兰查德表示，中国经济放缓及随之而来的大宗商品需求下降已经对很多其他出口大宗商品的新兴经济体造成冲击，新兴经济体经济放缓将殃及美国和全球经济。不过他同时指出，目前美国经济前景改善，可能会吸引投资者的兴趣，让更多资本回流美国。
新媒体
《偿债考验》
鄂尔多斯曾经是中国人均收入最高的城市，超过香港，未来可能成为人均债务最多的城市。2年前，一家国外的咨询机构给该市政府写有关发展新兴产业的报告，想让我帮忙，我立即拒绝了，因为这不仅是一个缺水的城市，更缺人才。（社科院尹中立）
鄂尔多斯应该吃一堑长一智。这个城市还有资源，不会死掉，需要理性发展，如果太快了失去的不仅仅是梦，更是人心。（走路上班）
能源价格一下跌就盯不住了……没有实业支撑的狂欢总要落幕的。（穆之）
《猪肉与资本》
外企收购中国名企易如反掌，政府是不是应好好反省，保护本土企业与品牌。（网友）
《4G发牌倒计时》
联通当然要获得FDD-LET牌照，既节约成本又多快好省，就联通现在基站只要稍一改动就能成为FDD-LET4G基站，平滑过渡，当然非联通莫属了。电信看来最好是以TD-LET为主了。多快好省是大前提。（网友）
观点
“上限和下限论”的均衡思路
从均衡思路上来看，要考虑到长短结合，针对经济走势的不同情况采取相应的对策；如果当前经济运行脱离了“上限”和“下限”的区间，就需要相应采取一定的政府调控。
考虑到当前中国经济“上限”和“下限”区间中，经济增长的压力较大，为此根据均衡思路，不排除会结构性地采取小规模的刺激政策。
人文
《小时代》：奢侈梦
如果说，赵薇的《致青春》告诉我们，长得好看的人才有青春；那么《小时代》则通过暴发户意淫的情景再现，赤裸宣称：长得好看又有钱的人才有青春。
俗气，贯穿着影片始终。在貌似高端大气上档次的场景背后，充斥煤老板的铜臭味儿。人物出场时仰望45度，升格慢镜渲染，正如暴发户戴着粗壮的金链，脖上留下一圈黄色印子。
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【热门文章1：勿乱方寸】
李克强的“下限论”，可能被市场解读为进一步“稳增长”的信号。特别是在经济数据显示经济下行压力加大的环境下，市场对于政策方向可能会转向“稳增长”的预期正在加强，且无法立即证伪。
伯南克日前在演讲中释放鸽派信号，缓解了市场前期对于QE退出的剧烈担忧，同时也引发了大宗商品价格反弹的预期。
考虑到接下来可能召开的北戴河会议，短期之内政策维稳预期还难以证伪，而房地产融资放开似乎正从不能证伪向可能证实转变，同时，市场对于QE退出的担忧短期有所减缓。因此，本轮反弹可能还会延续一段时间，对传统与新兴的估值差距进行一定修复。（作者：申银万国证券投资策略分析师 王胜）
【热门文章2：退一步，海阔天空】
我们从年初至今一直建议投资者放眼长远，投资成长，从2013年3月“新国五条”出台后，直至一周前，市场核心交易逻辑一直是“转型坚定=>流动性较为宽松，投资者希望寻找机会=>经济疲弱，主板缺乏机会=>在中小股票中寻找未来的希望”。
但是，现在这一逻辑链条出现了问题，流动性宽松不再，同时投资者将认识到经济去杠杆的系统性风险将传导至高估值的新兴产业。
90年代壮士断腕式的国企改革之后，中国经济逐步迎来黄金年代，这一次呢？未来或许也是海阔天空。但是我们的仓位也需要退一步，赢得市场系统性风险释放后的海阔天空。
（作者：申银万国证券投资策略分析师 王胜）
政策
银行同业业务监管思路基本成形
加强风险管理和监测分析
银监会主席尚福林日前在陆家嘴金融论坛上透露，银监会正在研究有关同业业务的规范性文件。针对银监会可能出台的规范举措，财国智库在对金融监管部门的调研中获悉，监管层正就对同业业务进行更为严厉监管的问题进行讨论，可能将出台同业业务比例限制，甚至对同业资产开征准备金。
所谓商业银行同业业务，是指以金融同业客户为服务与合作对象，以同业资金融通为核心的各项业务。譬如同业拆借、同业存放、外汇买卖、代理同业资金清算、衍生产品交易、债券投资等等。
由于商业银行同业业务不受存贷比约束，无需缴纳存款准备金，因而近年来商业银行同业业务迅猛增长。据央行最新发布的《中国金融稳定报告》显示，2012年银行业金融机构同业资产和同业负债大幅增长。截至年末，银行业金融机构存放同业资产达人民币10.06万亿元，同比增长26.35%。
早在去年，同业业务的非理性迅猛增长已引发监管层重视，央行警示银行要对资产负债结构风险予以关注。银监会今年一季度也向商业银行下发梳理同业风险敞口的通知，就是为了摸底同业业务。不过，由于一直没有关于同业业务的系统性规范文件，央行、银监会、保监会等部门各管一摊，有关同业业务的管控有所不足。6月份所谓“钱荒”发生后，监管层意识到金融市场发生的个别风险事件，可能会通过同业业务链条扩展到整个金融体系，抓紧出台同业业务监管规范已刻不容缓。
财国智库获悉，银监会、央行等部门此前已就规范同业业务多次举行研讨会，现在已形成大致监管脉络。按照监管层目前的思路，规范同业业务首先将加强银行同业业务的风险管理和监测分析，譬如强制要求信息披露。其次，可能出台统一的会计科目录入准则，避免现在同业资金腾挪现象。第三，要求商业银行做好同业授信管理，严控客户准入，根据自身条件选择重点授信产品。第四，可能出台同业业务的比例限制，甚至对同业资产开征准备金。
财国智库认为，上述限制措施一旦出台，将会削弱金融机构同业业务的积极性，同业业务规模将出现下降。从长远来讲，此举可减少资金在金融系统体内循环，倒逼金融机构服务实体经济。
政策
宏观调控的“上限”“下限”确定
主要目的是要避免经济大起大落
7月16日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的看法和建议。
会上，李克强进一步指出了宏观调控的“上限”与“下限”。他指出，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。
何时稳增长，何时调结构，时机非常重要。李克强总理昨日就明确指出一条原则：当经济运行保持在合理区间内，要以转变经济发展方式为主线，以调结构为着力点，释放改革红利，更好发挥市场配置资源和自我调节的作用，增强经济发展活力和后劲；当经济运行逼近上下限时，宏观政策要侧重稳增长或防通胀，与调结构、促改革的中长期措施相结合，使经济运行保持在合理区间。
“一行三会”将输血小微企业
通过发展直接融资工具弥补资金缺口
在15日召开的国务院全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上，国务院副总理马凯明确要求一行三会疏通各道直融环节，试图通过发展直接融资工具，以弥补银行信贷扩张受限的资金缺口，小微企业将成为最大的受益者。
央行行长周小川表示，要继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，为小微企业发展创造良好的金融环境。稳步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场在资源配置中的基础性作用，提高小微企业的信贷可获得性。
证监会主席肖钢表示，证监会今后将通过完善中小企业板制度、扩大中小企业私募债试点范围等举措，为小微企业拓展融资渠道。同时还将将推动证券期货经营机构加大创新力度，为中小微企业提供更加多样化的金融服务。 保监会主席项俊波表示，保险业将发挥风险保障功能，为小微企业发展保驾护航。大力发展出口信用保险，服务小微企业“走出去”，创新保险资金运用方式，为小微企业发展提供资金支持。
银监会主席尚福林表示，银监会将继续完善监管政策，引导银行业开展差异化、综合化的小微企业金融服务，营造支持小微企业发展的良好环境。银监会数据显示，截至2013年5月末，全国小微企业贷款余额16万亿元，较年初增加1.1万亿元，同比增长21.35%。
国务院发文支持光伏产业
光伏电价补贴或8月出炉
国务院办公厅日前下发了《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。这份被业界认为“光伏新政”的《意见》指出，要扩大国内光伏市场，重点支持行业骨干企业，完善电价和补贴政策，加大财税政策支持力度。
在中欧光伏谈判陷入僵局、出口受阻之际，国务院发文要扩大国内市场。在较受关注的自建光伏和电价补贴方面，《意见》鼓励各类电力用户按照“自发自用，余量上网，电网调节”的方式建设分布式光伏发电系统，并且明确上网电价及补贴的执行期限原则上为20年。不过《意见》并没有公布电价补贴细则。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦则透露，光伏电价补贴政策预计8月份出台。
部委
海洋局“三定方案”出炉
将强化海洋执法
近日，《国家海洋局主要职责内设机构和人员编制规定》获得了国务院批准。《规定》加强了海洋综合管理、生态环境保护和科技创新制度机制建设，推动完善海洋事务统筹规划和综合协调机制，促进海洋事业发展等两项职责。
《规定》取消了海洋局国家级海洋自然保护区实验区内开展参观、旅游活动审批等六项职责，提高了行政效率，是对中央政府近期执政思路的延续。与此同时，《规定》强调要加强海洋综合管理和加强海上维权执法两方面的职能。
国家将管控过剩产能行业
主要手段是减少授信权限
据知情人士透露，央行和银监会将严格审核高耗能、高排放企业的融资申请，对产能过剩、落后产能以及节能减排控制行业，合理上收授信权限，特别是涉及扩大产能的融资，授信权限应一律上收到总行。对不符合国家节能减排政策规定和国家明确要求淘汰的落后产能的违规在建项目，不提供任何形式的新增授信支持；对违规已经建成的项目，不得新增任何流动资金贷款，已经发放的贷款，采取妥善措施保全银行债权安全。
工信部产业政策司副司长苗长兴表示，“有关行业产能过剩扩张的一个重要原因是，这些行业对地方GDP、税收和就业的贡献度很高，各地均将其列入支柱产业。被调研企业都着重提出，地方政府在推进本地企业产能扩张、阻碍本地企业退出或被兼并中起到关键作用。这使得中央历次化解产能过剩的政策无法落地，相反还加速了地方产能的扩张。”
厦门有望入围自贸园区建设试点
抑制投机住房需求
据悉，继上海自由贸易试验区方案获批后，在现有保税区、出口加工区、保税物流园区、保税港区的条件与经验基础上，厦门有望转型纳入下一批自由贸易园区建设试点。
总体方案是：以厦门建设东南国际航运中心为目标，以深化两岸交流合作综合配套改革为契机，以海沧保税港区为试点建设厦门对台自由贸易园区；在海沧保税港区试点取得成功后，自由贸易园区政策将在厦门海关特殊监管区域“六区一港”实施，包括象屿保税区、大嶝对台小额商品交易市场、厦门出口加工区、象屿保税物流园区、海沧保税港区、火炬（翔安）保税物流中心（B型）和航空港。
漫 画
请神容易送神难
轻轻的，他要走，不如他高调地来；他挥一挥衣袖，欲带走一笔巨财。日前，前中国男足主帅卡马乔与中国足协彻底“撕破脸”，将双方的解约纠纷诉至国际足联。媒体报道称，万达或将支付卡马乔五千多万元违约金，而两千多万的个税将由中国足协承担。
给还是不给？面对“天价合同”即将演变成“国际丑闻”，中国足协及其赞助商万达集团都应该好好反思。无论对于万达还是中国足协，此番无疑是花了冤枉钱。万达更是“赔了夫人又折兵”，不仅搭上了5亿元赞助，还没落下什么好口碑。中国足球界并不缺钱，事实上，当为钱踢球成为唯一的理由和刺激时，这样的球队从一开始就已经输掉比赛。无论是教练、球员还是足协管理层，挥金如土、骄奢之风屡屡被媒体爆出。对于处在十字路口的中国足球来说，需要彻底反省检视过去异化了的道路。
漫画/程硕 文/米粟
文/本刊编辑 汤耀国
李克强总理7月9日在广西发表“底线论”，提出政府的宏观调控要使经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。明明是持平之说，市场却似打了强心针，捕捉到什么以前闻所未闻的新思维一般，一惊一乍，颇有哗变之势。
新一届中央政府组成以来短短数月，市场揣测宏观政策至少已有三次较大“哗变”。4月公布一季度数据，增速低于预期，并有货币和实体数据“打架”，市场反应迷茫、纠结。6月银行间上演所谓“钱荒”剧，“央妈”迟迟不出手，市场上充满惨淡、悲情。此番则是第三次，有政府托底撑腰，市场备显乐观、兴奋，股市一改颓象，应声大涨。
市场一再异动，总是以为政府风向有变。其实，新一届中国政府的大思路早已明确，依然是延续多年的“中国政治经济学”，即“正确认识改革发展稳定的关系”，具体到近几年，具体到宏观经济领域，是在“稳增长”和“调结构”之间找平衡、搞辩证。
谁都知道，在中国搞经济要注意听政府的话。难就难在，政府的话总是那么滴水不漏又大而化之，绝不亚于格林斯潘。市场往往想要简单、直接，痛快点，于是就要猜，就要蒙，就要捕风捉影。
过度注重一时一地的新表述，可能会忘了存在已久的大背景和大原则。比如此番“下限”和“上限”，今年3月的中央政府工作报告早已设定相关目标，并给出了政策基调。7月16日，李克强主持召开经济形势座谈会，再度详解“下限”与“上限”，以防市场误解曲解。
《财经国家周刊》的重要任务之一，就是尽可能清晰地向市场释放政策信号，向决策层反馈市场风向。如今年5月第11期，中财办的尹艳林局长为我们“国是论”撰写了《宏观政策不轻言改变》，明确阐释了基于增长、物价和就业底线的稳定主基调，以及针对各类风险的必要政策储备。总理日前的“底线论”，也是这个意思。
声音多了，就要选择靠谱的。
心痕并不无迹
文/本刊编辑 李杨
本刊6月刊发的《北京幼升小混战》一文，因其“科普”价值持续热议。但我们发现，在评论中，读者更热衷“战术”问题的探讨，却忽视了整个事件的主角——孩子。
作为编辑的我，之所以对这个选题情有独钟，有一个私人原因：吾家有儿幼升小。孩子祖父母家一墙之隔是北京一所重点小学。自他出生，“深谋远虑”的我就将他的户口落在了祖父母家。谁知，北京小学优质资源紧俏，近年“人户分离”已成重点小学拒收片区生的理由之一。
笔者面临的问题并非个案。不久前在小学面试考场外，为应对“人户分离”这个“硬伤”，家长和孩子模拟面试的景象颇为壮观：你家住哪？平时在哪玩？为什么没在你家旁边上幼儿园？……为应对各种可能的提问，家长为孩子设计了一整套严谨的说辞，谎言连着谎言。
笔者也不例外。起初，在我的淫威之下，孩子还算配合。但终于有一次，他发飙了：“你怎么让我撒谎啊？！”我曾不断地向他灌输：一个对道德有要求的人是幸福的。但此刻我一时语塞：对道德有要求，不是嘴上抹油，是要付出成本并支付代价的。
毕竟，姜还是老的辣。我告诉他：“这个问题比较复杂，你暂时还懂不了。比如，我给姥姥买了2000多块的羊绒衫，为何告诉她只有400块呢？两年以后我们再讨论这个问题，这次你先按我说的做。”
我用“分期付款”的回答方式使孩子就范，但内心却飘过一丝阴云。
面试出来后，孩子说，他都按我教的说了。我长出一口气。但他又说，老师说撒谎不是好孩子，问他有没有撒谎。刚刚松弛的心突然一紧，我赶紧问他如何作答？他说，“我说撒了一点点。”
今天我们抱怨功利主义，但我们却每每在现实中妥协。我们捧读索尔仁尼琴的名言——谎言无处不在，但休想在你这里得到支持。只要你不合作，铁桶一般的包围圈就会有一个缺口——但是我们却教自己的孩子撒谎。此刻，我感到无地自容。看到孩子说“撒了一点点”时眼中噙着泪，我意识到：孩子虽幼，但心痕并不无迹。
风险
新建铁路资金来源未形成最终方案
新建铁路的集资需多元化
针对市场关心的铁道部遗留债务问题，中国铁路总公司（以下简称中铁总）一直寄希望于财政部埋单，但记者在调研中获悉，财政部埋单意愿很低，至少不会全部买单。此外，未来铁路建设的资金问题，也尚未有最终方案。
根据中铁总财务报告，截止2013年一季度，中铁总总负债高达2.8万亿元，资产负债率为62.31%。中铁总成立前，盛光祖提出，铁道部的巨额负债是为国家修建铁路造成，应该由国家承担。
国务院随后召集财政部、国家发改委等部委，连续6次开会讨论，但始终未有结果。其后，盛光祖提出替代方案，由国家承担2万多亿元负债的利息，但该方案亦未被接纳。中铁总成立后，又通过不同渠道，多次向国务院反映，希望对铁路债务进行剥离。
国家能够多大程度承担铁路系统负债，与财政部的态度有很大关系。财政部财政科学研究所所长贾康在接受采访时表示，中铁总目前的资产负债率60%多一点，并不高，现在讨论剥离债务尚早。
财政部知情人士也透露，“对于铁路总公司债务问题，预计国家不会全部承担。这需要厘清债务性质，制定相应的规划或者方案，包括‘新老划断’，以及明确未来支持的债务属性。中铁总未来的投融资体制，应该按市场化方向推进。”
一直参与铁路改革方案制定的国务院发展研究中心产业部部长冯飞表示，公益性运输导致的铁路债务由国家承担，经营性运输导致的债务由中铁总承担，是较为合理的方式。
他还认为，中铁总成立后，需要进行一系列资源整合，既包括对各铁路局的整合，也包括对铁路其他资源的整合，如果总公司整合好、利用好这些资源，未来偿还它应该偿还的债务部分，应该不成问题。
不过，记者从铁道部经济规划研究院人士处获悉，尚未听说中铁总或哪个政府部门正在开展铁路公益性和经营性债务的划分工作。这项工作有一定难度，而且中铁总目前的问题与资产负债率高低无关，而是盈利能力过低和偿债能力过低的问题。 此外，未来铁路建设的资金问题，也尚未有最终方案。中铁总希望未来中央能明确政策，让公益性铁路（包括一些肯定难以盈利的客运铁路、国防铁路）由中央财政出钱建设；分析人士预计未来盈利性较好的铁路，除部分资金由中铁总贷款外，应积极吸引社会资本进入铁路建设领域，重点是吸引社会资本投资未来预期盈利能力较好的铁路，以缓解铁路建设资金不足的问题。（财国智库研究员刘亮）
全球政经
IMF下调全球经济增速预期
新兴市场经济体或经历长时间增速下滑
国际货币基金组织（IMF）7月9日发布报告，小幅下调了今明两年全球经济增长预期，并指出世界经济增长前景所面临的下行风险占据主导。
IMF在当天公布的《世界经济展望报告》更新内容中预测，今明两年全球经济的增速分别为3.1%和3.8%，较之4月份报告中的预测值均下降了0.2个百分点。
IMF指出，全球经济增长所面临的旧风险尚未消散，新风险已经浮现，其中包括新兴市场经济体可能经历更长时间的增速下滑，尤其是在面临美国“退出”政策预期导致国际资本流动持续转向等风险的情况下。
报告预测，新兴市场和发展中国家今明两年的增速分别为5%和5.4%，均比之前预测下降了0.3个百分点。其中，中国今明两年的增速分别为7.8%和7.7%，比此前预测分别下降了0.3和0.6个百分点。
IMF指出，实现更为强劲的增长需要更多政策支持。发达经济体需要保持支持性的宏观经济政策组合，并为实现中期财政可持续性制定可信计划。很多新兴市场和发展中国家需要在支持经济增长和控制资本外流之间权衡，宏观审慎政策和结构性改革将有助于减少冲击。
澳大利亚欲摆脱“中国依赖症”
澳大利亚向中国出口的利益正在下降
二度就任总理的陆克文6月底重掌澳大利亚，将把这个资源国带向何方，备受市场关注。7月11日，陆克文在澳大利亚全国新闻俱乐部发表题为《转型中的澳大利亚经济》的演讲时表示，全球经济仍在经历最缓慢的复苏，由于中国对澳大利亚的经济、就业以及提高生活水平具有巨大影响，澳大利亚需要推进经济转型，摆脱“中国依赖症”。
陆克文认为，2013年将是澳经济与贸易发展告别此前依赖中国经济高速增长的分水岭。尽管澳向中国出口的资源与贸易商品量依旧在不断增加，但他指出，澳大利亚的收益却呈相反趋势，已下降了25%，并且这一趋势还将继续。
陆克文强调，由于中国资源需求的繁荣时期已接近尾声，因此，澳大利亚的经济发展必须寻求多元化的路径。通过在基建、食品生产、制造业领域创建更多就业岗位，加强其他服务业领域发展，而不是孤注一掷地以矿产和能源为重来盘活澳大利亚未来的经济发展。
国内动态
中国二季度经济再度放缓
中国经济硬着陆的风险降低
中国第二季度GDP同比增长7.5%，美银美林预计下半年增长率将放缓至7.0%左右。但在李克强总理强调政府不会允许经济水平滑出下限后，外界对中国经济硬着陆的担忧有所减缓。
中国政府实施的经济转型要求改变过度依靠投资的增长模式，提升消费在拉动经济增长中的作用。作为这一转型的成果，中国6月份零售额同比增长13.3%，增幅超过5月份的12.9%；6月份工业增加值和固定资产投资增幅也双双放缓。
不过实际消费情况并不像6月份数据显示的那样乐观。首先，零售额增加主要是价格上升而非消费水平改善的结果。其次，今年上半年零售额增加12.7%，低于去年全年15.2%的增幅。中国国家统计局预计，今年上半年，消费占中国GDP增幅的比重为45.2%，低于2012年的51.8%。
到目前为止，中国经济增速已连续五个季度低于上届政府设定的8%的非正式底线。虽然新一届领导集体对容忍经济放缓以利长远发展的方针坚定不移，但要完成向消费驱动型经济增长模式的转变，似乎还有很长一段路要走。
双周点评
中国企业创新能力不足
政府需出台相关制度保障创新
2013年7月13日，APEC工商领导人中国论坛在北京开幕，论坛由中国国际贸易促进委员会和亚洲企业论坛（ASIA INC FORUM）共同主办。本次论坛以“转型中的中国：新领袖，新愿景”为主题，着重探讨亚太经济合作以及中国在新形势中的发展战略。
经济学家辜胜阻在论坛上发表主题演讲，他认为现在中国经济转型升级要从“要素驱动”、“投资驱动”转向“创新驱动”。当前我国经济必须转型升级，而转型升级关键在于提高创新能力，要从依赖廉价要素投入和货币财政刺激转为依赖创新和技术进步取胜。
全国政协经济委员会副主任、原工业和信息化部部长李毅中在论坛上发表主题演讲，他表示中国自主创新不足，大中型企业的研发投入不到1%，远低于跨国公司3-5%的水平。不少关键技术、核心技术受制于人，关键技术对外依存度高达50%左右，属于发明专利的数量很少，只占世界的不到3%，甚至远低于韩国等新型工业化国家。
中国国际经济交流中心副理事长魏建国表示，中国改革创新面临的各式各样的阻力，在改革开放过程中形成的利益集团，成为进一步改革的巨大障碍。魏建国认为，政府需要出台新制度，以保障改革创新的积极性。
6月份规模以上工业增加值低于预期
根据国家统计局公布数据，中国6月份规模以上工业增加值同比增长8.9%，预期同比增长9.1%，前值为9.2%。
从经济类型看，6月份，国有及国有控股企业增加值同比增长6.3%，集体企业增长1.7%，股份制企业增长10.5%，外商及港澳台商投资企业增长7.8%。
从三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长5.8%，制造业增长9.6%，电力、燃气和水的生产和供应业增长6.6%。 趋势
财政部酝酿改革分税制
财产税有望成为地方政府新税源
据悉，财政部目前正围绕财政体制改革进行前期调研，酝酿对当前分税制进行“中改或小改”，为地方政府增加税种，提高地方政府的税收分成，预计年内将出台相关具体改革思路，其中财产税未来将成为地方政府的重要税源。
我国1994年实行分税制改革，搭建起市场经济条件下中央与地方财政分配的基本框架。但随着时间推移，此举也导致地方政府财力与事权难以匹配，地方政府不得不通过各类融资平台筹集资金，地方债务不断增加，成为我国经济运行中的潜在风险。
目前地方政府负债形式主要有三种类型：地方政府融资平台从商业银行获得的贷款；地方政府融资平台向非银行金融机构的举债；各类政府工程或项目的欠款。第一种是显性负债，后两种属于隐性负债。截止到2012年底，地方政府性债务累计约18万亿元左右，其中显性债务约13.2万亿元，隐性债务约4.8万亿元。
针对地方政府债务的风险和化解问题，财政部正酝酿对现有财政体制进行“中改或小改”。据知情人士透露，改革方向之一是给地方更多的财权，增加其收入，减少其负债经营。财政部正就此进行前期调研。
据悉，此次改革的目标，一是要增加地方政府的税种，特别是财产税和土地交易税，这包括农村宅基地等未来可以进入房地产市场直接交易等，目前征税方法还在设计阶段；二是改变现有的税收分成模式。去年开始实施的“营改增”，使得地方政府营业税进一步减少，未来中央政府和地方政府在增值税分成上将进行调整，地方政府分成有可能提高。
上述财政体制改革的方向如得以落实，将有利于调动地方政府积极性，引导其从注重GDP规模和企业规模，向注重价值创造和企业效益转变；有利于激励地方政府为提高增值税收入而主抓企业经营，真正支持实体经济发展。此外，增加地方新税种及税收收入，能够确保地方政府对既往负债履行信用，同时逐渐减少新增银行贷款。
宏观
欧盟增添新成员
克罗地亚正式成为欧盟第28个成员国
日前，克罗地亚正式成为欧盟第28个成员国。自金融危机以来，克罗地亚经济持续萎缩，明年有望恢复增长。该国劳动力7年以后可在欧盟范围自由流动，目前克罗地亚失业率超过 18%，政府债务率维持在60%左右的较低水平。
近来，中欧贸易合作出现摩擦。有分析认为，入盟后克罗地亚将与欧盟保持一致，其在制定外贸易政策方面的自主性将被大大削减。对此，克罗地亚驻华大使司马安表示，入盟不会对中克合作产生负面影响，反而将为两国创造新的合作机遇。
司马安说道：“入盟后，克罗地亚理应履行自己作为成员国的相应职责，但这并不意味着克罗地亚丧失了自身话语权，相反，作为成员国，克罗地亚将能够在欧盟的决策中发出自己的声音，在更高层面上争取与中国合作的机会。”
新兴市场经济活动现四年来低谷
新兴市场经济疲软或源于自身增长问题
汇丰银行最新数据显示，6月新兴市场经济活动增速创四年多来最低水平。汇丰银行全球首席经济学家简世勋表示，欧洲金融紧张局面缓解，新兴市场的疲软局面更大程度上是自身的增长问题。
6月汇丰新兴市场指数从5月的51.3降至50.6，为2009年5月以来最慢增速。该指数是在国内生产总值加权基础上追踪16个新兴经济体采购经理人指数（PMI）而得出的。同时汇丰数据显示，6月新兴市场制造业活动分类指数为49.5，这是2012年10月以来新兴市场制造业产值首次出现萎缩。
行业
竞争激烈令欧奢侈品市场加速整合
激烈市场竞争下，管理者营销策略积极转变
7月开始，欧洲奢侈品市场重组并购潮风起云涌。全球最大奢侈品牌法国酩悦轩尼诗-路易威登集团（LVMH）4日宣布，成功从法乔利家族（Faccioli）手中收购了有近200年历史的意大利米兰咖啡馆Cova；8日该集团再次宣布，将以20亿欧元从控股家族手中收购意大利高级羊绒服装零售商诺悠翩雅的80%股权。10日全球知名奢侈品牌法国开云集团（Kering）宣布，成功收购了意大利波米雷特集团（Pomellato）的多数股权；此前开云集团公布了出售旗下零售业务的最新进展，明确向奢侈品营销策略转型。在兼并、收购和资产剥离过程中，开云将业务聚焦于奢侈品与体育用品领域的线路图已十分清晰。欧洲奢侈品企业重组兼并，显示市场激烈竞争下管理者营销策略的积极转变。
智能手机市场或将步入瓶颈期
智能手机行业现四大“不祥标志”
美国《福布斯》报道，过去几年全球智能手机销量大幅增长，智能手机制造商销售收入持续走高，但目前来看增长已开始放缓。智能手机市场可能很快将达到顶峰，并进入瓶颈期。
数据显示，现有超过50%的美国手机用户使用智能手机，但剩下的一半用户并非容易争取；在欧洲市场，去年智能手机销售增长为12%，是九年以来的最低增速。即使苹果公司下半年推出新产品，也难以扭转智能手机销售放缓的趋势。分析认为，智能手机市场狂飙式的增长已一去不返，未来将进入长时间的平缓瓶颈期，原因在于市场结构已变得过于成熟。
智能手机行业近期出现四大“不祥标志”：苹果、三星等高端智能手机制造商业绩下滑；旗舰级智能手机上市无法帮助智能手机市场重回高速增长轨道，部分制造商开始关注低端智能手机；消费者对于APP应用软件的兴趣已超过智能手机本身；可穿戴式的智能设备如谷歌眼镜、苹果iWatch等即将问世，这些非智能手机领域的新产品，将分流大批期待尝鲜的消费者。
双周点评
下半年中国外部经济环境有望改善
美国量宽退出渐行渐近，中国挑战和机会并存
中国社科院世经政所外部经济环境监测（CEEM）数据显示，2013年第二季度，CEEM中国外部经济综合同比增速为1.62%，稍好于一季度。美国经济二季度GDP同比增速稍好于上一季度，日益稳健的家庭部门支出为美国经济稳健增长奠定了基础，但是企业投资没有持续支撑，政府支出依然拖累经济；欧元区经济还在衰退，但是衰退幅度显著收窄，私人消费已连续四个季度企稳并成为经济企稳的主力，投资下滑的势头还没有显著改善；日本经济稳步回升，各个经济指标都出现改善势头，财政方面的风险引起关注，中长期改革仍旧举步维艰。新兴市场经济整体表现不佳，虽然有些经济体较第一季度有改善，但远低于去年同期水平。 美联储量化宽松政策退出预期对中国经济的影响主要表现在以下几方面：第一，量化宽松退出引发短期资本流出中国，降低国内货币供给，提高货币需求，抑制国内投资和消费。第二，人民币贸易加权汇率快速上升，出口竞争力下降。第三，人民币贬值预期强化，由此可能带来国内货币市场的流动性供应、资产价格以及对中国经济的信心打击等一系列连锁反应。第四，部分原材料部门和其它进口替代部门面临压力。
但量化宽松政策退出也会为中国带来了机遇，主要表现在两个方面：第一，进口价格，特别是大宗商品进口价格有望保持稳定，甚至进一步下降；第二，有利于中国外汇储备的真实购买力上升。美元升值会降低以美元计价的外汇储备名义价值，但是会提高外汇储备的真实购买力。
中国应对挑战，把握机遇需立足于以下四点措施。首先，尽快推进人民币汇率形成机制改革。其次，审慎对待短期资本开放，特别是对短期资本流出的开放。再次，保持基础货币投放渠道通畅、稳定，避免负面市场预期的叠加。最后，慎重对待海外资产并购。（中国社科院世经政所全球宏观经济研究室）
中国企业海外并购数量锐减
中国企业海外并购似乎遭遇“急刹车”。受金融市场混乱以及增长放缓压力等因素影响，中国国内越来越多的企业开始对“走出去”采取更为谨慎的态度。
据民间调查机构清科研究中心统计，今年上半年中国企业对海外企业的收购与出资总额为178亿美元，比上年同期减少22%，五年来首次出现负增长。与年初的稳步增长趋势相比，并购锐减主要集中于6月。
分析认为，并购减速的最大原因是中国国内短期利率急剧上升等金融市场问题，导致延后发行公司债券的企业正在增加，其依靠的资金支持正在动摇。据估计，2013年中国企业海外并购数量将少于2012年，且并购额也将止步于250亿美元。
人物意见
葛兰素史克“洋贿赂门”
羊毛出在羊身上。送出去的钱只能摊在成本里，最终埋单的只能是患者
7月11日，公安部的一则通报成为国内外医药界的一枚重磅炸弹：因涉嫌严重商业贿赂等经济犯罪，葛兰素史克（中国）投资有限公司部分高管被依法立案侦查。
公安机关查明，近年来葛兰素史克（中国）投资有限公司在华经营期间，为达到打开药品销售渠道、提高药品售价等目的，利用旅行社等渠道，向个别政府部门官员、少数医药行业协会和基金会、医院、医生等大肆行贿。包括葛兰素史克（中国）法务部总监赵虹燕、副总裁兼企业运营总经理梁宏、商业发展事务企业运营总经理黄红、副总裁兼人力资源部总监张国维四名高管在内，超过20名药企和旅行社工作人员被警方立案侦查。已有警方掌握的证据显示，葛兰素史克（中国）举办8000万一场的年会，一名高管涉嫌一次从旅行社获取“贿赂”200余万。
羊毛出在羊身上。梁宏毫不隐讳地说，送出去的钱只能摊在成本里，最终埋单的只能是患者。这样一来，本来30元钱的药卖到300元，药品售价高出真正的成本十倍甚至数十倍，也就不足为奇；药价居高难下，也就在所难免。相关办案民警表示，商业贿赂，无疑是助推药价虚高的“黑手”。
近年来，深陷商业贿赂丑闻的外企，葛兰素史克不是第一家。2012年12月，全球制药巨头礼来被美国证交会指控，通过提供不当支付方式贿赂外国政府官员，以获得在俄罗斯、巴西、中国和波兰的业务，最终礼来同意支付追缴款等近3000万美元，以了结上述指控。2012年8月，美国证交会称，辉瑞制药在包括中国在内的8个国家，向当地官员以及医生和医护人员等国有单位公职人员行贿。最终，辉瑞缴纳了包括罚金在内的6000万美元。2008年底，曾困扰西门子两年多的贿赂案最终以13亿美元的罚金告终。经查，2003年至2007年期间，西门子医疗集团向5家中国医院行贿，支付了逾千万美元的贿赂款，最终获得了高额医疗设备订单。
商业贿赂犯罪，破坏公平竞争，滋生贪污腐败。惩治商业贿赂，需要多部门协同作战。这一次公安部主动调查葛兰素史克，或将成为国内打击商业贿赂的一道标杆。然而，如何厘清医与药的关系，这才是任重道远的事情。公安部相关部门负责人表示，此次对医药领域商业贿赂的重拳打击，意在查找出此类犯罪的特点，以便国家相关部门形成合力，进一步整顿规范医药行业。同时，希望通过查案震慑此类犯罪，劝告那些依所谓“行规”行事的人，把精力和资金放在药品研发上，生产销售更好更便宜的药物，真正惠及百姓。
政要
肖钢
二开金口，股市“灵丹”
7月9日，证监会主席肖钢公开表态称，证监会要直面市场，直面社会，直面亿万人民群众，努力建设让市场和群众满意的监管机构。
只要一发话，股市就上涨，谁能这么有面儿？非肖钢主席莫属。今年5月2日，肖钢执掌证监会后首开金口，他发布青年节寄语称，中国资本市场成为实现“中国梦”的重要载体。虽仅有短短六百余字，但当日沪指一改疲态走出五连阳，给一直疲软的中国股市注入一剂强心针。7月10日，也是肖钢二度公开表态在媒体刊发的当日，沪指大涨2.17%，再次站上2000点关口。看来催涨股市，什么灵丹妙药都不如肖主席开口说话来得有效。梦想解套的小散们，一起祝愿肖主席金口常开吧。
楼继伟
改革论文摘得最高奖
中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖第15届（2012年度）评选结果近日在北京揭晓，共有两部著作、四篇论文获奖。楼继伟发表在《比较》辑刊2011年第6辑的论文《中国需要继续深化改革的六项制度》获第15届孙冶方经济科学奖论文奖。
文章称，与主要经济大国对比，中国有六个制度上的特殊方面需要改革。这些改革必须从体制上、根源上着手，在今后5-10年推出来。这六项制度改革包括社会保障体制改革、个人所得税改革、户口制度改革、中央和地方财政管理体制改革、资本项目可兑换以及财政和央行账户的关系等。 此前获得孙冶方经济科学奖的有国务院总理李克强、央行行长周小川、著名经济学家林毅夫、吴敬琏、厉以宁等。李克强曾凭借博士论文《论我国经济的三元结构》获得孙冶方经济科学奖的论文奖。
高管
拉里·波普
史密斯菲尔德急于“出嫁”双汇
7月10日，美参议院农业、营养和林业委员会就双汇并购案举行听证会，“单刀赴会”的史密斯菲尔德首席执行官拉里·波普（Larry Pope）以一对多，就公司接受中国肉制品巨头双汇集团的收购接受议员们的质询。
拉里·波普在听证会上指出，拟议中的收购交易将会带动公司养殖业务的增长和扩张，同时也会对美国猪肉行业的整体增长带来好处。双汇71亿美元拟购史密斯菲尔德的这一大型跨国并购案，因其规模庞大而受到多方争议。“过堂受审”的波普面对美参议员的各种发难，一再强调双汇的收购对美有利，称这将有助于美国的猪肉出口以及相关产业的就业。从他卖力的说辞来看，波普急于“出嫁”的心情呼之欲出，他也毫不掩饰自己将从这桩“联姻”中获得一笔丰厚的收益。当然，一旦并购告吹，反悔方或要支付一笔不菲的分手费，也让波普没有退路。
声音
APEC中国工商领导人论坛
2013年7月13日，APEC工商领导人中国论坛在北京开幕，论坛由中国国际贸易促进委员会和亚洲企业论坛（ASIA INC FORUM）共同主办。本次论坛以“转型中的中国：新领袖，新愿景”为主题，着重探讨亚太经济合作以及中国在新形势中的发展战略。
“作为亚太大家庭中的一员，中国与亚太地区的联系密不可分。中国经济结构转型加快，市场需求的潜力巨大，科技和教育整体水平在提升，基础设施日益完善，社会保障体系正在逐步健全，为亚太工商界提升贸易合作水平提供了难得的机遇。”（全国人大常委会副委员长 张宝文）
“我们一定要确保在南海的稳定和和平，因为这会影响到我们整个经济和商业的环境，毕竟这是最重要的一个商业海域，所以我们一定要在中国南海有一个行为规范，这样才能给我们提供指导，确保我们能够促进信任和理解。”（泰国外交部副部长 祝立鹏·暖西猜）
“全世界没有任何一个国家的大企业能像在中国这样滋润、活得这么快活的，我想有三个原因。第一，中国大企业大部分都是国有企业，有政府的呵护。第二，我们的银行本身也是大银行、国有银行，所以国有银行源源不断地把企业最需要的资金供给这些大企业。第三，中国的消费者、老百姓相对比较弱，跟大的垄断企业相比，往往是处于一种弱势。如果说大企业在全世界范围内都过得不错的话，那在中国可能过得更好。反过来大企业的社会责任、大企业的包容性责任就应该更大。”（国务院参事、友成企业家扶贫基金会常务副理事长 汤敏）
意见
中国经济不会出现“硬着陆”
摘译自美国《华尔街日报》
中国经济中的投资规模过大，而且中国也希望减少投资，这样一来，中国经济增长放缓的程度可能较预期更为严重，但预计不会出现“硬着陆”。IMF此前在最新报告中将今年中国经济增幅预期下调了0.25个百分点至7.75%，预计中国及印度和俄罗斯等新兴经济体的增长放缓将使今年全球整体经济增幅降至3.1%，比IMF之前的预期低0.25个百分点。IMF首席经济学家布兰查德表示，中国经济放缓及随之而来的大宗商品需求下降已经对很多其他出口大宗商品的新兴经济体造成冲击，新兴经济体经济放缓将殃及美国和全球经济。不过他同时指出，目前美国经济前景改善，可能会吸引投资者的兴趣，让更多资本回流美国。
新媒体
《偿债考验》
鄂尔多斯曾经是中国人均收入最高的城市，超过香港，未来可能成为人均债务最多的城市。2年前，一家国外的咨询机构给该市政府写有关发展新兴产业的报告，想让我帮忙，我立即拒绝了，因为这不仅是一个缺水的城市，更缺人才。（社科院尹中立）
鄂尔多斯应该吃一堑长一智。这个城市还有资源，不会死掉，需要理性发展，如果太快了失去的不仅仅是梦，更是人心。（走路上班）
能源价格一下跌就盯不住了……没有实业支撑的狂欢总要落幕的。（穆之）
《猪肉与资本》
外企收购中国名企易如反掌，政府是不是应好好反省，保护本土企业与品牌。（网友）
《4G发牌倒计时》
联通当然要获得FDD-LET牌照，既节约成本又多快好省，就联通现在基站只要稍一改动就能成为FDD-LET4G基站，平滑过渡，当然非联通莫属了。电信看来最好是以TD-LET为主了。多快好省是大前提。（网友）
观点
“上限和下限论”的均衡思路
从均衡思路上来看，要考虑到长短结合，针对经济走势的不同情况采取相应的对策；如果当前经济运行脱离了“上限”和“下限”的区间，就需要相应采取一定的政府调控。
考虑到当前中国经济“上限”和“下限”区间中，经济增长的压力较大，为此根据均衡思路，不排除会结构性地采取小规模的刺激政策。
人文
《小时代》：奢侈梦
如果说，赵薇的《致青春》告诉我们，长得好看的人才有青春；那么《小时代》则通过暴发户意淫的情景再现，赤裸宣称：长得好看又有钱的人才有青春。
俗气，贯穿着影片始终。在貌似高端大气上档次的场景背后，充斥煤老板的铜臭味儿。人物出场时仰望45度，升格慢镜渲染，正如暴发户戴着粗壮的金链，脖上留下一圈黄色印子。
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【热门文章1：勿乱方寸】
李克强的“下限论”，可能被市场解读为进一步“稳增长”的信号。特别是在经济数据显示经济下行压力加大的环境下，市场对于政策方向可能会转向“稳增长”的预期正在加强，且无法立即证伪。
伯南克日前在演讲中释放鸽派信号，缓解了市场前期对于QE退出的剧烈担忧，同时也引发了大宗商品价格反弹的预期。
考虑到接下来可能召开的北戴河会议，短期之内政策维稳预期还难以证伪，而房地产融资放开似乎正从不能证伪向可能证实转变，同时，市场对于QE退出的担忧短期有所减缓。因此，本轮反弹可能还会延续一段时间，对传统与新兴的估值差距进行一定修复。（作者：申银万国证券投资策略分析师 王胜）
【热门文章2：退一步，海阔天空】
我们从年初至今一直建议投资者放眼长远，投资成长，从2013年3月“新国五条”出台后，直至一周前，市场核心交易逻辑一直是“转型坚定=>流动性较为宽松，投资者希望寻找机会=>经济疲弱，主板缺乏机会=>在中小股票中寻找未来的希望”。
但是，现在这一逻辑链条出现了问题，流动性宽松不再，同时投资者将认识到经济去杠杆的系统性风险将传导至高估值的新兴产业。
90年代壮士断腕式的国企改革之后，中国经济逐步迎来黄金年代，这一次呢？未来或许也是海阔天空。但是我们的仓位也需要退一步，赢得市场系统性风险释放后的海阔天空。
（作者：申银万国证券投资策略分析师 王胜）
政策
银行同业业务监管思路基本成形
加强风险管理和监测分析
银监会主席尚福林日前在陆家嘴金融论坛上透露，银监会正在研究有关同业业务的规范性文件。针对银监会可能出台的规范举措，财国智库在对金融监管部门的调研中获悉，监管层正就对同业业务进行更为严厉监管的问题进行讨论，可能将出台同业业务比例限制，甚至对同业资产开征准备金。
所谓商业银行同业业务，是指以金融同业客户为服务与合作对象，以同业资金融通为核心的各项业务。譬如同业拆借、同业存放、外汇买卖、代理同业资金清算、衍生产品交易、债券投资等等。
由于商业银行同业业务不受存贷比约束，无需缴纳存款准备金，因而近年来商业银行同业业务迅猛增长。据央行最新发布的《中国金融稳定报告》显示，2012年银行业金融机构同业资产和同业负债大幅增长。截至年末，银行业金融机构存放同业资产达人民币10.06万亿元，同比增长26.35%。
早在去年，同业业务的非理性迅猛增长已引发监管层重视，央行警示银行要对资产负债结构风险予以关注。银监会今年一季度也向商业银行下发梳理同业风险敞口的通知，就是为了摸底同业业务。不过，由于一直没有关于同业业务的系统性规范文件，央行、银监会、保监会等部门各管一摊，有关同业业务的管控有所不足。6月份所谓“钱荒”发生后，监管层意识到金融市场发生的个别风险事件，可能会通过同业业务链条扩展到整个金融体系，抓紧出台同业业务监管规范已刻不容缓。
财国智库获悉，银监会、央行等部门此前已就规范同业业务多次举行研讨会，现在已形成大致监管脉络。按照监管层目前的思路，规范同业业务首先将加强银行同业业务的风险管理和监测分析，譬如强制要求信息披露。其次，可能出台统一的会计科目录入准则，避免现在同业资金腾挪现象。第三，要求商业银行做好同业授信管理，严控客户准入，根据自身条件选择重点授信产品。第四，可能出台同业业务的比例限制，甚至对同业资产开征准备金。
财国智库认为，上述限制措施一旦出台，将会削弱金融机构同业业务的积极性，同业业务规模将出现下降。从长远来讲，此举可减少资金在金融系统体内循环，倒逼金融机构服务实体经济。
政策
宏观调控的“上限”“下限”确定
主要目的是要避免经济大起大落
7月16日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的看法和建议。
会上，李克强进一步指出了宏观调控的“上限”与“下限”。他指出，宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。
何时稳增长，何时调结构，时机非常重要。李克强总理昨日就明确指出一条原则：当经济运行保持在合理区间内，要以转变经济发展方式为主线，以调结构为着力点，释放改革红利，更好发挥市场配置资源和自我调节的作用，增强经济发展活力和后劲；当经济运行逼近上下限时，宏观政策要侧重稳增长或防通胀，与调结构、促改革的中长期措施相结合，使经济运行保持在合理区间。
“一行三会”将输血小微企业
通过发展直接融资工具弥补资金缺口
在15日召开的国务院全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上，国务院副总理马凯明确要求一行三会疏通各道直融环节，试图通过发展直接融资工具，以弥补银行信贷扩张受限的资金缺口，小微企业将成为最大的受益者。
央行行长周小川表示，要继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，为小微企业发展创造良好的金融环境。稳步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场在资源配置中的基础性作用，提高小微企业的信贷可获得性。
证监会主席肖钢表示，证监会今后将通过完善中小企业板制度、扩大中小企业私募债试点范围等举措，为小微企业拓展融资渠道。同时还将将推动证券期货经营机构加大创新力度，为中小微企业提供更加多样化的金融服务。 保监会主席项俊波表示，保险业将发挥风险保障功能，为小微企业发展保驾护航。大力发展出口信用保险，服务小微企业“走出去”，创新保险资金运用方式，为小微企业发展提供资金支持。
银监会主席尚福林表示，银监会将继续完善监管政策，引导银行业开展差异化、综合化的小微企业金融服务，营造支持小微企业发展的良好环境。银监会数据显示，截至2013年5月末，全国小微企业贷款余额16万亿元，较年初增加1.1万亿元，同比增长21.35%。
国务院发文支持光伏产业
光伏电价补贴或8月出炉
国务院办公厅日前下发了《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》。这份被业界认为“光伏新政”的《意见》指出，要扩大国内光伏市场，重点支持行业骨干企业，完善电价和补贴政策，加大财税政策支持力度。
在中欧光伏谈判陷入僵局、出口受阻之际，国务院发文要扩大国内市场。在较受关注的自建光伏和电价补贴方面，《意见》鼓励各类电力用户按照“自发自用，余量上网，电网调节”的方式建设分布式光伏发电系统，并且明确上网电价及补贴的执行期限原则上为20年。不过《意见》并没有公布电价补贴细则。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦则透露，光伏电价补贴政策预计8月份出台。
部委
海洋局“三定方案”出炉
将强化海洋执法
近日，《国家海洋局主要职责内设机构和人员编制规定》获得了国务院批准。《规定》加强了海洋综合管理、生态环境保护和科技创新制度机制建设，推动完善海洋事务统筹规划和综合协调机制，促进海洋事业发展等两项职责。
《规定》取消了海洋局国家级海洋自然保护区实验区内开展参观、旅游活动审批等六项职责，提高了行政效率，是对中央政府近期执政思路的延续。与此同时，《规定》强调要加强海洋综合管理和加强海上维权执法两方面的职能。
国家将管控过剩产能行业
主要手段是减少授信权限
据知情人士透露，央行和银监会将严格审核高耗能、高排放企业的融资申请，对产能过剩、落后产能以及节能减排控制行业，合理上收授信权限，特别是涉及扩大产能的融资，授信权限应一律上收到总行。对不符合国家节能减排政策规定和国家明确要求淘汰的落后产能的违规在建项目，不提供任何形式的新增授信支持；对违规已经建成的项目，不得新增任何流动资金贷款，已经发放的贷款，采取妥善措施保全银行债权安全。
工信部产业政策司副司长苗长兴表示，“有关行业产能过剩扩张的一个重要原因是，这些行业对地方GDP、税收和就业的贡献度很高，各地均将其列入支柱产业。被调研企业都着重提出，地方政府在推进本地企业产能扩张、阻碍本地企业退出或被兼并中起到关键作用。这使得中央历次化解产能过剩的政策无法落地，相反还加速了地方产能的扩张。”
厦门有望入围自贸园区建设试点
抑制投机住房需求
据悉，继上海自由贸易试验区方案获批后，在现有保税区、出口加工区、保税物流园区、保税港区的条件与经验基础上，厦门有望转型纳入下一批自由贸易园区建设试点。
总体方案是：以厦门建设东南国际航运中心为目标，以深化两岸交流合作综合配套改革为契机，以海沧保税港区为试点建设厦门对台自由贸易园区；在海沧保税港区试点取得成功后，自由贸易园区政策将在厦门海关特殊监管区域“六区一港”实施，包括象屿保税区、大嶝对台小额商品交易市场、厦门出口加工区、象屿保税物流园区、海沧保税港区、火炬（翔安）保税物流中心（B型）和航空港。
漫 画
请神容易送神难
轻轻的，他要走，不如他高调地来；他挥一挥衣袖，欲带走一笔巨财。日前，前中国男足主帅卡马乔与中国足协彻底“撕破脸”，将双方的解约纠纷诉至国际足联。媒体报道称，万达或将支付卡马乔五千多万元违约金，而两千多万的个税将由中国足协承担。
给还是不给？面对“天价合同”即将演变成“国际丑闻”，中国足协及其赞助商万达集团都应该好好反思。无论对于万达还是中国足协，此番无疑是花了冤枉钱。万达更是“赔了夫人又折兵”，不仅搭上了5亿元赞助，还没落下什么好口碑。中国足球界并不缺钱，事实上，当为钱踢球成为唯一的理由和刺激时，这样的球队从一开始就已经输掉比赛。无论是教练、球员还是足协管理层，挥金如土、骄奢之风屡屡被媒体爆出。对于处在十字路口的中国足球来说，需要彻底反省检视过去异化了的道路。
漫画/程硕 文/米粟