截至2014年年底，黄金市场观察家们都对黄金的前景相当乐观，虽然大多分析师们认为2015年开局会疲软，但预期金价在2015年是增长势头。但不幸的是，这个预测中的走势没有发生。尽管黄金在2015年年初就在每盎司1300美元关口的下方，但，从那以后便开始巨幅下跌， 一直到当年12月中旬，其跌幅超过10%。
　　2015年：黄金主题聚焦美元


　　邓迪经济（Dundee Economics）的首席经济学家马丁·姆仁比尔德（Martin Murenbeeld）认为，任何关心金价的人无疑会意识到，美元对黄金价格产生重大影响。事实上，“黄金实力在强势美元下受损，且所有商品均或大或小受到影响。”
　　实际上，2015年美元不可否认地处于强势。洲际交易所的美元指数，追踪六个货币交换比值，在去年12月2日达到100.51的最高水平。这是自2003年4月以来的最高值。
　　强势美元在很大程度上明显地损害了黄金和其他大宗商品价格，因为提振了美国联储局加息的预期。利率上升的威胁是特别有害黄金的，因为黄金没有利息收入，因而，当利率较低时，黄金趋向于更好的价值；反之，当利率较高，它作为投资对象不太理想。
　　最终，美联储2015年没有选择加息，虽然是在晚于预期的当年最后一次会议上宣布的。黄金价格一开始并没有反应过来那个消息，但其发布后的第二天就在挣扎，COMEX二月黄金期货触及1046.20美元，是6年新低。然而，从那时起，它开始反弹。另一面，据彭博社报道，美元遭受了自加息以来的下跌。
　　除了美元，有迹象表明，曾在2015年对黄金价格产生重大影响的还有另外几个事件，有一个值得一提的，是2015年八月中国的人民币贬值，这引起了“金价短暂的乱舞”，但并没有持久。总体而言，邓迪经济学家马丁·姆仁比尔德认为：黄金价格在2015年平均价格为1165美元每盎司。
　　2016年：美联储是来真的吗？
　　进入2016年，姆仁比尔德看到黄金更多的困难来了，这主要是因为，除了它在美元加息之后的弱点，还有“普遍预计美元将保持坚挺和进一步上升趋势。”正如最近Kitco的文章所指出的，对于黄金投资者来说，一个关键的问题是，“在2016年美元将进一步上涨多少？”
　　这就是说，在2016年，美元并不是唯一冲击黄金价格的因素。对金属有正向催化剂功能的，可能还包括：“股市进一步受挫，全球经济恶化，国外更多的量化宽松政策和自2015年12月之后美国利率不再进一步上涨。”
　　最后一点似乎是市场观察家都在琢磨的，正如前面提到的，央行在其最近的一次会议上表示，利率增加将是逐渐的，但是，实际上总有一些不确定性会导致该发生的事不发生。值得注意的是，著名的经济学家麦嘉华最近批评美联储的加息计划，他指出：“全球经济目前可能已经处在经济衰退中，当美联储意识到经济处于衰退期，他们将再次削减利率。”
　　总之，以2015年为鉴，在2016年里，对于黄金投资者来说，美元和美联储将是决定黄金价格的关键因素。在具体的黄金价格预测方面，邓迪经济认为，黄金在2016年的基准价格是每盎司1170美元，摩根士丹利预测的基准价为1149美元（摩根士丹利看涨基准价为1382美元和看跌基准价为 976美元），汇丰控股预测的黄金平均价格为1205美元。
　　尽管如此，其他金融机构并没有这么乐观。例如，加拿大丰业银行预计2016年金价平均为1090美元，而花旗认为，2016年第一季度金价平均为1030 美元，然后逐渐下降至第四季度的平均价位960美元。同样，兴业认为，2016年第四季度平均金价为955美元。据彭博社报道，巴拿巴甘（Barnabas Gan），作为2015年第三季度最准确的金价预报员，也认为黄金到2016年年底会下降到950美元，美银美林预计2016年年初金价在950 美元。
　　大牌金融机构均预测2016年的黄金价格在1000美元以下，其中包括高盛（GS）和摩根大通（JPM），双双预测黄金在2016年会到达“重要心理价位：1000美元/每盎司，甚至更低的水平。”
　　投资者：耐心是一种美德
　　黄金价格在2016年可能有一定的下滑，这是绝对有可能的，今年和过去几年没有什么不一样。虽然投资者可能已经听腻了，在艰难的时刻要记住一个关键点，这就是资源市场是周期性的，这意味着下滑的价格最终必须要回来的。金虫们无疑将等着看看，是否会发生在今年。
　　令金虫备感幸运的是，今年开局黄金的走势并没有让顶尖投行的预测如愿，而是开始了强烈反弹，去年底的1049美元成为阶段最低点，5月反弹最高点到达1306美元/盎司。这似乎已超出几乎所有大牌机构的预测，让它们遭受激烈的打脸。
　　了解了以上反预测的例子，普通投资者应该知道怎样看待顶尖投行对股票和商品市场公开的预测了。