论文部分内容阅读
只要税收方面不能真正实现职权利对等，房地产的重要地位就不会削弱，除非市场自然崩盘，房地产市场在中小城市也出现某些崩盘预兆，对于一般投资者而言，应该充分考虑到房地产交易周期较长这一因素。
国庆长假已过，市场动向依然不明，不明朗状况还将持续。
A股市场自贸区概念炒作也告一段落，主板市场的趋势是震荡筑底，从1664点回升后，市场在狭窄的区间内低迷反弹，2009年8月最高到3454点，目前围绕2200点的争夺战至今未休。自贸区也好，军工资产证券化也罢，激起片刻浪花却未能持久，因为支持主板的资金面、制度面的深层次问题没有解决，企业面临的压力是，在稳健的货币政策下，在实体企业利润不佳的情况下，如何走出高负债高利率周期？
与主板市场相比，中小板与创业板指数可谓火爆，国人的投资热情、中小盘股的可操控性、缺乏做空机制、现金堆积于创新企业等等利好条件，都落到了某些中小盘股的头上，这些股票热得发高烧。
中小板指数虽然没有恢复到7493点的高位，但从去年12月以来，指数在震荡中坚定上升，9月26日报收于5147.11点；创业板指数更是创出历史新高，9月25号最高到达1344.39点，把2010年12月的1239点踩在脚下。虽然风险极大，虽然一些公司高管套现严重，但投资者认定中小盘股的灵活与创新，可以概念无穷，可以引领中国经济，也就跟随而进。近日，宗庆后在接受媒体采访时表示，“没有风险了我才会上市，我要上市也会对股东有回报，不是光骗钱。说实话我也不屑于骗钱，因为我到现在也没有一分钱银行贷款。银行追着我想贷款给我”，这也透露出部分国人对于上市圈钱本质的认知。
由于经济周期尚未明朗，企业赢利前景有待观察，总体而言股票市场成为跟随大资金追逐小盘股的游戏，除非改变上市规则，创业板指数可以做空，否则目前的局面难以根本改观。
房地产市场在一、二线城市依旧火爆，人们不相信有一天温州、鄂尔多斯、底特律的房地产市场会落在本地。虽然国土部对地王现象再次严厉批评，审计署对地方债的全面审计也将近尾声。不过，这些负面信息都不足以撼动房地产在地方财政中的支柱作用，房地产几乎是唯一被市场认可的大宗投资品，也是唯一可以套取出大量现金的投资品种，审计结果越严峻，地方政府对房地产越依赖，负债率是房价的重要指标。只要税收方面不能真正实现职权利对等，房地产的重要地位就不会削弱，除非市场自然崩盘，房地产市场在中小城市也出现某些崩盘预兆，对于一般投资者而言，应该充分考虑到房地产交易周期较长这一因素，不要把所有的资产集中于房地产这一项资产上，温州一些炒房客已是前车之鉴。所谓赢也房地产，亏也房地产。
资金紧张从上海银行间拆借利率可见一斑，9月26日，央行计划于2013年国庆节期间组织各银行业金融机构，对目前运行的大额实时支付系统、小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统进行升级，并迁移支付系统处理中心。这样，小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统将暂停运行。也就是说，国庆期间这些支付已经暂停，让人不免联想起某些银行在特殊时期ATM暂停取现的现象，细枝末节体现了资金的紧张。
庆幸的是，一些根本性的经济改革在疾速推进过程中。上海自贸区已经挂牌，民营银行处于冲刺过程，存款利率有胎动迹象，央行副行长胡晓炼9月24日表示，中国将在银行间市场发行同业存单，这是推进银行系统利率市场化相关举措的一部分。中国将建立贷款基础利率集中报价和发布机制。她补充称，这有助于银行适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。银行业人士和分析师称，存单的利率将由各银行设定，之后还会推出针对较富裕零售客户的大面额存单。大额存单交易取代低迷的扭曲的债券交易收益率，成为利率市场化的基准。
艰难的改革才开始起步，千头万绪，乐观悲观都为时过早。现在只有短线投机机会，还没有到长线投资时。
作者简介：
叶檀 知名财经评论家、财经专栏作家。《每日经济新闻》主笔、《解放日报》经济评论员，央视财经频道特约评论员。主要从事资本市场、房地产市场、金融等领域的研究与写作，著有《拿什么拯救中国经济》、《中国房地产战争》等。
资讯
海亮·艺术华府“奏响”33万方生活艺术城
本刊讯 9月28日，位于省艺术中心一院三馆旁的海亮·艺术华府临时接待中心华美开放，开放现场吸引了各界宾朋。
据悉，海亮·艺术华府位于西城发展正中心——以高铁站为起点规划的东西发展轴和以腊山河水系为主载体的南北绿色景观轴交汇处，汇聚片区精髓景观、交通、配套资源。同时，项目不仅近得西客站交通便利，到市中心仅需10余分钟车程，30分钟可到达机场，还有轨道1号线、多路公共线路通达城区。此外，项目所在区域有近千方商业开发项目正在全面规划建设中，不久将呈现大型影院、大型百货商场、大型餐饮、四星级酒店、5A甲级写字楼、大型精品超市等繁华盛景，学校、医院等也将依次完善。 （李凤）
国庆长假已过，市场动向依然不明，不明朗状况还将持续。
A股市场自贸区概念炒作也告一段落，主板市场的趋势是震荡筑底，从1664点回升后，市场在狭窄的区间内低迷反弹，2009年8月最高到3454点，目前围绕2200点的争夺战至今未休。自贸区也好，军工资产证券化也罢，激起片刻浪花却未能持久，因为支持主板的资金面、制度面的深层次问题没有解决，企业面临的压力是，在稳健的货币政策下，在实体企业利润不佳的情况下，如何走出高负债高利率周期？
与主板市场相比，中小板与创业板指数可谓火爆，国人的投资热情、中小盘股的可操控性、缺乏做空机制、现金堆积于创新企业等等利好条件，都落到了某些中小盘股的头上，这些股票热得发高烧。
中小板指数虽然没有恢复到7493点的高位，但从去年12月以来，指数在震荡中坚定上升，9月26日报收于5147.11点；创业板指数更是创出历史新高，9月25号最高到达1344.39点，把2010年12月的1239点踩在脚下。虽然风险极大，虽然一些公司高管套现严重，但投资者认定中小盘股的灵活与创新，可以概念无穷，可以引领中国经济，也就跟随而进。近日，宗庆后在接受媒体采访时表示，“没有风险了我才会上市，我要上市也会对股东有回报，不是光骗钱。说实话我也不屑于骗钱，因为我到现在也没有一分钱银行贷款。银行追着我想贷款给我”，这也透露出部分国人对于上市圈钱本质的认知。
由于经济周期尚未明朗，企业赢利前景有待观察，总体而言股票市场成为跟随大资金追逐小盘股的游戏，除非改变上市规则，创业板指数可以做空，否则目前的局面难以根本改观。
房地产市场在一、二线城市依旧火爆，人们不相信有一天温州、鄂尔多斯、底特律的房地产市场会落在本地。虽然国土部对地王现象再次严厉批评，审计署对地方债的全面审计也将近尾声。不过，这些负面信息都不足以撼动房地产在地方财政中的支柱作用，房地产几乎是唯一被市场认可的大宗投资品，也是唯一可以套取出大量现金的投资品种，审计结果越严峻，地方政府对房地产越依赖，负债率是房价的重要指标。只要税收方面不能真正实现职权利对等，房地产的重要地位就不会削弱，除非市场自然崩盘，房地产市场在中小城市也出现某些崩盘预兆，对于一般投资者而言，应该充分考虑到房地产交易周期较长这一因素，不要把所有的资产集中于房地产这一项资产上，温州一些炒房客已是前车之鉴。所谓赢也房地产，亏也房地产。
资金紧张从上海银行间拆借利率可见一斑，9月26日，央行计划于2013年国庆节期间组织各银行业金融机构，对目前运行的大额实时支付系统、小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统进行升级，并迁移支付系统处理中心。这样，小额批量支付系统和网上支付跨行清算系统将暂停运行。也就是说，国庆期间这些支付已经暂停，让人不免联想起某些银行在特殊时期ATM暂停取现的现象，细枝末节体现了资金的紧张。
庆幸的是，一些根本性的经济改革在疾速推进过程中。上海自贸区已经挂牌，民营银行处于冲刺过程，存款利率有胎动迹象，央行副行长胡晓炼9月24日表示，中国将在银行间市场发行同业存单，这是推进银行系统利率市场化相关举措的一部分。中国将建立贷款基础利率集中报价和发布机制。她补充称，这有助于银行适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。银行业人士和分析师称，存单的利率将由各银行设定，之后还会推出针对较富裕零售客户的大面额存单。大额存单交易取代低迷的扭曲的债券交易收益率，成为利率市场化的基准。
艰难的改革才开始起步，千头万绪，乐观悲观都为时过早。现在只有短线投机机会，还没有到长线投资时。
作者简介：
叶檀 知名财经评论家、财经专栏作家。《每日经济新闻》主笔、《解放日报》经济评论员，央视财经频道特约评论员。主要从事资本市场、房地产市场、金融等领域的研究与写作，著有《拿什么拯救中国经济》、《中国房地产战争》等。
资讯
海亮·艺术华府“奏响”33万方生活艺术城
本刊讯 9月28日，位于省艺术中心一院三馆旁的海亮·艺术华府临时接待中心华美开放，开放现场吸引了各界宾朋。
据悉，海亮·艺术华府位于西城发展正中心——以高铁站为起点规划的东西发展轴和以腊山河水系为主载体的南北绿色景观轴交汇处，汇聚片区精髓景观、交通、配套资源。同时，项目不仅近得西客站交通便利，到市中心仅需10余分钟车程，30分钟可到达机场，还有轨道1号线、多路公共线路通达城区。此外，项目所在区域有近千方商业开发项目正在全面规划建设中，不久将呈现大型影院、大型百货商场、大型餐饮、四星级酒店、5A甲级写字楼、大型精品超市等繁华盛景，学校、医院等也将依次完善。 （李凤）