摘 要：在本文中，我使用线性建模方法研究了1990-2016年期间宾夕法尼亚州房价的决定因素。评估结果显示，实际国内生产总值（GDP）、利率和美国平均房价对房价的影响较大，例如，预计利率上升1%，将使住房价格指数上升7.690335个单位，保持其他因素不变。与此同时，收入和新房建设等实际经济变量并不是宾夕法尼亚州房价的重要决定因素。
　　关键词：房价；影响因素
　　一、简介
　　近年来，房价一直保持相对稳定。由于1990年的经济衰退，房价略有下降，大部分房价在2006年之前一直在上涨。美国次贷危机是一场全国性的银行紧急事件，发生在2007-2010年之间。它对世界各地的银行和金融市场产生了严重的负面影响。2007年4月，次贷危机使美国第二大次级抵押贷款银行——新世纪金融公司破产，成为“标志”。从房地产市场到信贷市场，许多金融机构及其客户遭受惨重损失，在21世纪初成为世界经济大衰退的重要组成部分，引发了2008年金融危机。在此背景下，我们可以看到，金融危机主要是由房价暴跌引起的。因此，研究住房因素可以帮助我们避免这种灾难再次发生。本文的目的是研究影响宾夕法尼亚州房价的因素。
　　二、文献综述
　　一些经验主义的论文认为在住房价格和劳动收入不确定的情况下选择住房。Pozdena（1988）强调住房市场发挥了两个关键作用。首先，由于货币冲击可以通过利率对经济产生影响，利率敏感性是房地产市场中一个重要的商业周期传导渠道。例如，货币政策的变化可能会导致利率降低，从而降低用户的资本成本。此外，降低的用户成本将增加住房服务的需求。这可能导致更高的房价和刺激新的住房投资。其次，房地产市场真正的商业周期将使利率冲击的重要性降到最低。重点是分析房地产的要素市场（木材、劳动力）、技术的意外变化、消费者对住房服务的偏好。
　　三、美国房地产市场背景
　　（1）房地产市场背景
　　为了更好地研究住房价格的决定因素，本章主要介绍了美国住宅市场的背景以及一些因素对房地产市场的影响。在1836年到1925年间，美国的房地产行业经历了一场以土地和建筑价格最为显著的趋势的危机。随着第二次世界大战的爆发，美国年龄适宜的男性人口推迟了结婚，并建立了家庭。住房需求急剧下降。房地产危机并没有在1943年左右爆发。随着对战后住房需求的增加，美国土地和房产的价格持续增长，直到1973年土地和房价的最高点。
　　（2）次贷危机
　　美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的方式，即购房者在购买后的头几年以固定利率偿还贷款，然后以浮动利率偿还贷款。由于高房价，银行认为，虽然贷款是贷给次级信贷借款人，借款人无法偿还贷款，但在拍卖结束后，可以使用抵押的房屋偿还银行贷款。然而，由于房地产价格突然下降，借款人无法偿还，银行出售了房子，发现所收到的资金无法弥补当时的贷款和利息。它甚至无法弥补贷款本身。这样一来，银行就会在贷款上赔钱。
　　四、数据分析
　　本文利用年度住房数据，运用线性和非线性回归分析了1990-2016年期間宾夕法尼亚州房价的决定因素。我估计以下回归规范：
　　五、结论
　　住房不仅是家庭的重要组成部分，也是经济的重要组成部分。本文利用宾夕法尼亚州的年度房价指数分析了宾夕法尼亚州房价的决定因素。为了提供这个研究问题的有力证据，我使用了多元线性回归和对数线性回归来检验哪些变量可以解释房价。多元线性回归表明，实际GDP、利率和平均房价是宾夕法尼亚州房价的重要决定因素。然而，对数线性回归表明，只有利率和平均房价才是重要的因素。研究表明，货币政策和价格变量可能是影响宾西法尼亚房价的关键因素，而其他经济变量的影响相对较小。由于房地产泡沫对美国经济造成的灾难性损害，政策制定者采取了一系列措施来防止房地产泡沫。美国已经建立了一个完整的住房金融体系，它支持普通民众通过各种类型的贷款购买住房，包括政府担保和非政府担保的贷款。在我看来，房地产公司通过增加住房供应和建造更多的房屋来创造房地产泡沫。住房供应的增加将使价格下降。然而，我们需要防止房地产供应商人为地增加住房需求以维持原价。这不仅可以防止房地产泡沫，还可以促进房地产市场的稳定。
　　作者简介
　　毛一铭（1997-），女，江苏省扬州市人，民族：汉，学历：本科生。专业：英语师范 单位就是：南京师范大学。
　　（作者单位：南京师范大学）