【摘 要】
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本文运用GARCH模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等金融计量学方法,对包括H股和红筹股在内的沪、深、港6个有代表性的中资概念股指收益率及其波动性进行了实证
【机 构】
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南京大学商学院,南京,210093
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本文运用GARCH模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等金融计量学方法,对包括H股和红筹股在内的沪、深、港6个有代表性的中资概念股指收益率及其波动性进行了实证研究.结果显示:6个股指之间不存在协整关系；沪市A股、B股和深市A股的股指收益率与市场波动性成正相关,沪市A股和B股市场存在杠杆效应；沪深A股、B股和H股之间存在大量的双向或单向Granger因果关系,但红筹股与其他5个股指之间没有任何Granger因果关系；沪市A股的随机扰动对沪市B股、深市A股和B股的影响超过了来自其自身扰动的影响,H股和红筹股的随机扰动对其他股指的影响具有滞后性.文章还对实证研究结论进行了分析.
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