本文通过建立两参数模型，并采用Fama和MacBeth (1973)使用的资产组合构造方法对2000.01~2007.12期间上海证券交易所的普通股票进行资产组合，进而对系统风险Beta系数与收益率之间的关系进行传统的无条件检验和Pettengill et al．(1995)的条件检验，并且还通过在检验模型中增加用Beta平方值作为代表Beta系数与收益率之间的非线性关系以及残差标准差作为衡量非系统风险的解释变量，从而更深入地探讨Beta系数与收益率之间的关系。研究结果表明，残差标准差衡量的非系统风险对期望收益率不存在系统性的影响，同时期望收益率与Beta值既存在着线性关系又存在着非线性关系，且在非线性关系Beta平方值作为解释变量的前提下期望收益率与Beta值呈现出正相关关系。此外，本文Pettengll et al．(1995)的条件检验方法与传统检验方法得出的检验结果并没有产生本质上的区别。