近年来,国家一系列政策红利的驱动以及居民消费观念的转变使我国消费金融行业得到蓬勃发展。然而,发放个人消费贷款的金融机构例如商业银行、消费金融公司等自身拥有着大量流动性较差的金融资产,而这类企业需要由强大的流动性作为基础,所以许多企业都面临着缺乏资金的问题。而资产证券化——被认为是二十世纪以来最伟大的金融创新产品之一,将贷款合同作为基础资产,通过结构化设计等方法使基础资产转变为可交易的证券。这两者的结合即消费金融资产证券化的出现为金融机构扩展了融资渠道,解决了企业融资难、高负债率的问题,个人消费贷款资产证券化起到了融资中介的作用,能够更好的实现资源优化配置,从而促进我国消费金融市场的发展。就目前来说,国内外的专家学者对消费金融以及资产支持证券做了大量的研究,主要集中在消费金融的发展模式和资产证券化的交易结构、风险管理、信用评级等方面,但是在定价方面研究的并不深入。在实际的案例中,金融机构并没有成熟的定价机制。所以在本文选取兴晴2018年第一期个人消费贷款资产支持证券实际案例作为研究对象,主要探讨了个人消费贷款资产支持证券的定价理论和定价思路,以及对定价模型结果与实际价格存在差异的原因进行分析。本文首先在第一章介绍了消费金融、资产支持证券的基本概念和内涵,以及目前常用的四种资产支持证券价格评估方法。然后在第二章对兴晴2018年第一期个人消费贷款资产支持证券这一产品进行分析,包括对特定原始权益人基本情况、产品规模等进行详细阐述。在第三章,本文使用静态现金流折现法和期权调整利差法对兴晴2018年第一期个人消费贷款资产支持证券进行定价。最后将两种方法得出的结果与兴晴个人消费ABS的发行规模进行比较分析,得出更为合理的定价模型为期权调整利差法模型,但定价结果高于实际价格。经分析得出了两个模型与实际价格产生差异的原因:一、静态现金流折现法未考虑提前出发率与违约率对现金流的影响。二、金融机构为了吸引投资者使价格偏低,调高预期收益率,三、期权调整利差法理论价值的计算中提前偿付率和违约率没有考虑受到国家宏观经济环境以及贷款人实际财务状况的影响。四、我国利率并未市场化,期权调整利差法的利率动态模拟过程与实际中静态利差法存在差异。最后通过前文对证券实际定价低于模型价格的原因进行探讨,给出了关于如何完善我国个人消费信贷资产支持证券定价机制以及促进其发展的建议。本文在研究过程中使用实际案例的数据进行计算,目的是为了探索市场上资产支持证券的定价机制的合理性。但由于多方面原因限制,在提前偿付率和违约率上使用了历史数据进行估计,存在着不足。希望此文能给后续的个人消费信贷支持证券的研究给予适当帮助。