股指期货作为金融产品体系中的重要成员在全球资本市场发挥着日益重要的作用，由于其交易成本低、市场限制少、流动性高等特征而在全球迅速得到推广，能够迅速反映全球经济信息，传递投资者情绪，发挥套期保值、套利和投机的三大功能。　　2010年4月16日，在经过了三年多的仿真交易运行后，中国金融期货交易所正式推出了沪深300股指期货，成为中国证券市场发展的重要里程碑。股指期货推出至今已有一年，其是否较好的发挥了价格发现功能，能否成为我国新的资产定价中心，能否为需要套期保值和风险管理工具的投资者提供风险交易的平台成为证券监管当局和广大投资者密切关注的问题。　　本文利用股指期货上市近一年的5分钟高频真实交易数据，研究沪深300股指期货与现货的领先滞后关系，并检验在不同的信息和不同的市场活跃程度下，期货和现货的领先滞后关系是否会发生改变。实证表明，沪深300股指期货领先现货，期货市场较好的发挥了价格发现功能;在市场出现坏消息时，期货领先现货的程度显著加强;更高的期货交易活跃程度并不显著改变期货领先现货的程度;而在市场出现系统性信息时，期货对现货的领先程度也没有显著增强。