并购作为上市公司扩大规模的有效方式被越来越多的公司所采用,关于并购的相关研究层出不穷。在中国特定的情境下,社会资本已经成为一种至关重要的资源配置要素,在企业获取资源、信息等活动中具有举足轻重的地位。从正式制度的角度展开对并购的研究占据了主流的研究方向,如管理者特征对并购交易的影响、企业性质在并购中所起到的作用等,但关于董事会社会资本等非正式制度对企业并购行为影响的研究相对较少。在中国宏观制度环境稳步向好的同时,公司微观制度环境的建设显得尤为重要。公司微观制度环境会对信息的交流沟通,对资源的整合利用,对决策的科学性产生一定程度的影响。良好的微观制度环境可以显著地提高公司的投资效率,是企业能否健康发展的关键所在。董事会作为公司与外部联系的纽带和决策的权力机构,在公司的日常生产经营甚至战略决策中起到至关重要的作用。当公司处于良好的微观制度环境条件下,董事会成员会充分利用个体的技能和社会关系网络为公司获取所需的资源,董事个体所拥有的社会资本可以有效地转化为董事会社会资本,而董事会社会资本的高效利用,可以为公司的投资活动带来积极的影响。在社会认同理论的视角下,董事会成员的董事类型、职能背景、学历背景、任职期限、性别等可以作为分类标准,这些不同的标准就导致了董事会成员之间出现差异,相似背景的成员往往会形成小的群体,被称为子群体,而这些子群体的形成会导致断裂带的出现。这是一个社会类化的过程,个体被相似性所吸引,从而对所加入的子群体拥有更强烈的归属感。一方面对自身所属群体做出积极正面的评价,另一方面对其他子群体做出消极负面的评价。作为影响组织微观制度环境中非正式制度因素的部分,董事会群体断裂带的产生会对组织运行造成严重的后果,比如子群体之间的沟通障碍,矛盾的激化等。通过对国内外相关文献的阅读,发现大多数研究都认为,董事会断裂带作为一个消极的因素,会对董事会决策和企业发展带来负面的影响。因此,研究董事会群体断裂带对并购决策的影响,也使相关研究进一步深入。内部控制水平作为公司微观制度环境因素中正式制度的部分,同样会对公司的战略决策产生影响。公司内部控制水平高,会使公司工作流程规范,内部信息交流顺畅,具有清晰的职责权力范围和组织架构,组织的资源会被充分的利用,会对公司的日常经营甚至战略决策产生积极的作用。但是,当公司存在内部控制缺陷时,会造成公司运行不畅,资源浪费,决策缓慢,对公司产生全方位的消极影响。本文基于社会资本理论、制度理论和社会认同理论,以上海交易所和深圳交易所上市公司所披露的2015-2018年数据作为研究样本,研究董事会社会资本、公司并购决策、董事会群体断裂带以及内部控制缺陷等问题,针对董事会社会资本与并购决策,研究董事会群体断裂带以及内部控制缺陷的调节效应。实证结果表明:（1）董事会社会资本促进了并购决策;（2）董事会群体断裂带会负向调节董事会社会资本与并购决策之间的关系;（3）内部控制缺陷会对董事会社会资本与并购决策之间产生负向调节作用。本文的研究结果具有以下管理启示:（1）公司应该重视董事会成员的社会资本而不仅仅是人力资本,应充分利用董事会成员的社会资本,为公司创造更高的价值;（2）根据成员特征合理配置董事会成员,尽量减少董事会成员群体断裂的形成,为提高资源利用率、决策效率做出贡献;（3）构建合理的内部控制制度有利于减少代理成本,同时也会提高管理层决策效率。