2015年中国股票市场经历了巨大的波动,特别是在2015年6月开始市场出现了巨幅下挫,其中场外配资业务成为市场大幅波动的重要因素,受到社会各界普遍关注,本文就场外配资业务进行了详细的研究。首先本文详细介绍了场外配资业务的两种主要方式,即信托结构化产品方式以及基于互联网技术的民间配资方式。同时分析了场外配资业务中各配资部门发挥的作用,从中看出以银行、信托、证券公司为主的金融机构在配资业务中均发挥了重要作用。以上共同阐述了场外配资业务的形成过程以及业务运作模式。其次讨论了场外配资业务在监管过程中存在的问题,并引出其对市场波动的影响;随后通过杠杆业务及股票指数的数据相关性分析,证明了杠杆业务规模与股票指数有着密切的正相关性,特别是场外配资大规模流入是2015年上半年股指不断上涨的主要动因;同时通过对股指与宏观经济数据的关联性分析,阐明了股指被配资资金推动上涨的同时,与我国宏观经济产生了严重的背离,直接导致了2015年股市异常波动的发生。最后介绍了现阶段监管部门关于场外配资业务政策做出的调整,并给出了政策进一步改进的建议。同时提出了将原有场外配资业务向场内转移的具体实施方案,即通过利用证券公司PB业务对接大额配资需求;开发场内小额股票质押融资业务对接小额配资需求;加之原有场内融资融券业务,从而基本实现了针对市场上不同规模融资需求的差异化业务分类。