截至2019年底,中资证券公司中有12家实现A+H交叉上市,占内地上市证券公司总数的近三分之一。其中,2015至2018年间,我国共有9家证券公司实现A+H股交叉上市,而同时期进行A+H交叉上市公司总数仅为17家,中资证券公司占了一半以上。中资券商如此密集的进行交叉上市,其背后的动因耐人寻味,同时中资券商跨境交叉上市能产生怎样的效果也值得探究。传统理论上,融资约束假说、市场分割假说、投资者认知假说和流动性假说等理论对公司交叉上市的动因和效果做出了解释。然而,传统理论研究中往往将金融企业排除在外,而中资证券公司也存在其较为特殊行业特点和发展背景,因此传统理论对我国证券公司集中交叉上市现象的解释力有待商榷。基于上述背景,文章以交叉上市中资证券公司作为研究对象,并以华泰证券为具体案例,进行我国证券公司交叉上市的动因和效果分析。在动因研究方面,文章分析出中资券商交叉上市的一般动因是扩大融资规模。在对华泰证券交叉上市案例进行分析时,文章则进一步发现案例公司交叉上市的特殊动因包括支持业务转型发展和推进国际化战略两个方面。接着文章结合证券行业发展背景对两个动因进行适用性分析,最终得出中资券商交叉上市行为与证券行业业务转型发展和国际化发展进程密切相关的结论。在效果研究方面,文章分析发现,中资券商在赴港上市时能够做出充分的承销安排,且能获得半数左右的基石投资者认购,从而使得中资券商港股IPO规模较大。因此文章得出结论,我国证券公司交叉上市的融资效果显著。接着文章发现,交叉上市证券公司通过港股募资扩大了净资本规模,从而降低了资产负债率、财务杠杆倍数,并更好地满足了监管标准。与此同时,交叉上市还可以在不改变公司控股权的情况下降低证券公司的国有股东持股比例,从而降低了过高的股权集中度。基于此,文章得出交叉上市能够改善公司资本结构和股权结构的结论。最后,文章分析出证券公司通过交叉上市获得了资本中介业务发展所需资金,从而在业务转型中获得资金优势。同时,境外上市加速了证券公司海外资产扩展和国际业务的增长,使得交叉上市券商国际化发展进程走在行业前列。因此文章推断,交叉上市能够支持中资证券公司的业务转型发展和国际化战略推进。在分析结论的基础上,本文总结出几点启示:（一）我国证券行业处于通道竞争向资本竞争的转型期,资本规模对证券公司的发展日益重要。从交叉上市证券公司经验来看,赴港上市能够很好地为业务转型发展融通资金,因此,证券公司在股权融资时可将港股市场融资作为备选方案。（二）在我国证券行业国际化发展的趋势下,证券公司应当将公司融资策略与国际化发展战略相结合,通过境外上市加速国际化发展的步伐。与此同时,监管层应当进一步简化证券公司境外融资审批程序,支持证券行业“走出去”的发展需求,提高中资券商的国际竞争力。（三）从理论研究层面来讲,文章的研究结果启示学者在进行交叉上市理论研究时,可以从行业背景和国际化战略等角度分析公司的交叉上市行为,从而进一步丰富传统交叉上市理论。本文研究对象的交叉上市行为发生时间较近,且证券行业属于传统交叉上市研究的空白领域。另外,以往学者进行交叉上市相关研究时多采用实证分析方法,而本文则采用案例分析的方法,以证券行业发展背景为切入点,分析中资证券公司交叉上市的特殊动因和效果,从而使读者对证券公司交叉上市现象有更细致和直观的认识。因此,文章在研究对象选择、研究方法以及研究内容和切入点等方面具有一定的创新性。