在知识经济时代,人力资本在企业中的重要作用越来越显现,已然成为企业生存与发展的战略性要素和原动力。国有企业作为我国国民经济的支柱,其人力资本作用的发挥对国有企业在日益激烈的市场竞争中保持竞争优势至关重要,而人力资本作用的发挥需要国有企业对其人力资本进行有效激励。国有企业人力资本收益价值的高低在很大程度上反映着国有企业对其人力资本的激励与约束程度,激励不足将导致人才的流失,约束不健全也将造成国有资产的流失。2008年全球金融危机的爆发,进一步引发了人们对国有企业人力资本收益价值的思考,国有企业人力资本收益价值应该如何确定,是否与其产出价值相匹配。为现实国有企业人力资本收益价值的公平性,国有企业人力资本收益价值应该基于其产出价值,国有企业人力资本产出价值对收益价值有显著的正向影响。本文采用规范研究与实证研究相结合的方法,以人力资本产权理论、人力资本参与收益分配理论以及激励与约束理论为依据,分析并构建国有企业人力资本收益价值与产出价值关系模型,并选取我国A股主板上市国有企业为研究样本,实证检验国有企业人力资本产出价值对收益价值的影响以及国有企业控股形式和行业竞争状况可能产生的调节效应。实证结果表明:第一,国有企业人力资本产出价值对收益价值有显著的正向影响。第二,相对于国有控股企业,国有法人控股企业人力资本产出价值对收益价值的影响被弱化了。第三,相对于国有垄断企业,国有竞争性企业人力资本产出价值对收益价值的影响被弱化了。最后,本文对国有企业人力资本价值匹配性提出了一些改进建议。