高级管理人员的质量决定着公司建设和发展的成效,因此公司通常会以丰厚的薪酬待遇来吸引人才、留住人才。但是近些年来愈来愈多的高管天价薪酬曝光,引起社会对于薪酬分配的广泛关注。政府部门也愈发重视社会分配的公平性,其中财政部直接于2009年颁布了国有企业的限薪令,以此规范国有企业高管的薪酬水平。与此同时,学术界对公平分配问题展开了丰富的研究,其中有不少学者认为看上去“有失公平”的薪酬分配从某些角度分析有其积极作用,如可以提高公司业绩。现有大多数研究关注薪酬差距对公司业绩的影响,较少有研究聚焦外部薪酬差距与公司投资效率的关系。而随着经济全球化程度的进一步加深,公司所处的环境充满不确定因素。因此,本文选择研究外部薪酬差距对投资效率的影响,并将两者置于环境不确定性的框架之下,分析外部薪酬差距对公司投资效率的影响机制。本文选取2009-2018年我国沪深两市A股上市公司的数据为观测样本,检验高管外部薪酬差距是否会对公司投资效率产生影响。研究过程包括:整理并计算出高管外部薪酬差距数据,使用Richardson（2006）的模型来计算公司投资效率,采用OLS回归模型进行实证研究,在环境不确定性的框架下构建模型检验外部薪酬差距对投资效率的影响及具体作用机制。实证得出以下研究结论:（1）在一定范围内,外部薪酬差距显著提高公司的投资效率。一方面,外部薪酬差距相当于给予管理者薪酬激励,作为高管可以获取的确定性收益,促使高管规避NPV小于0而风险较大的投资项目,降低高管利用投资项目进行代理行为的可能性,最终提高投资效率;另一方面,外部薪酬差距能够成为公司招揽优秀管理人才的优势,优化公司的高管团队。能力较强的高管团队可以识别良好的投资机会,更好地应对投资风险,最终提高投资效率。（2）高管外部薪酬差距通过影响与股东之间的代理成本从而影响公司投资效率,代理问题在其中起部分中介作用。具体表现为,外部薪酬差距会显著降低高管的代理行为,进而提高公司投资效率。（3）环境不确定性会增强外部薪酬差距对投资效率的正面影响,即在环境不确定的情况下,外部薪酬差距对投资效率的正面影响更强。针对这些结论,文章认为公司在制定高管薪酬契约时应综合考虑同行业高管薪酬水平并结合法律法规的要求及公司实际情况,密切关注薪酬差距体系对高管的作用效果,在实践中寻找并建立适合公司的合理薪酬差距制度。而监管部门在限制高管薪酬时,也应避免不加区分对待薪酬差距。