为实现经济发展与生态保护的平衡,我国正在积极建设绿色、低碳、循环发展的经济体系。绿色债券作为绿色金融中仅次于绿色信贷的第二大组成部分,将有效推动我国绿色产业蓬勃发展,引导资本流向节能环保的绿色领域。当前,作为汽车生产与销售大国,我国面临着传统汽车行业带来的环境污染、生态侵害等问题,而新能源汽车的出现则为经济发展和生态环境协调提供了新的思路。作为新兴领域,新能源汽车企业在市场拓展、技术研发时需要大量资金,在相关政策发展不完善,融资渠道有限的背景下,新能源汽车普遍存在融资难度大的问题。因此,本文对“绿色债券融资”的经济效应与信用风险进行研究,能够有效帮助相关企业拓宽融资渠道、满足融资需求,从而促进新能源汽车行业的发展。本文以绿色债券推动新能源汽车行业发展为研究主题,从微观角度选择国内新能源汽车行业的典型代表——比亚迪集团作为研究对象,研究该集团发行的“18亚迪绿色债01”与“19亚迪绿色债01”两期绿色债券。首先对我国绿色债券市场和新能源汽车行业概况进行总结;而后对比亚迪集团进行简单介绍,并对集团发行的绿色债券进行梳理,明确绿债发行流程及其成功发行的本质,探究绿债发行的原因;最后从债务结构、融资成本、成长水平及兑付能力等方面研究比亚迪集团发行绿色债券的经济效应,并选择Z-Score模型和KMV模型测算出比亚迪集团发行绿色债券时存在的信用风险。研究结果表明,绿色债券是新能源汽车企业的关键融资手段,发行绿色债券不仅具有降低企业融资成本、改善债务结构,提升成长水平与兑付能力等正向经济效应,并具备较低的信用违约风险。基于研究结果,本文从债券发行主体与市场管理者的角度得出启示:企业应加强绿债信息透明度、合理设计绿债要素、与政策保持良好对接及建立绿债风险预警机制;市场管理者则应健全其市场监管机制、优化政策补贴方案、扩大绿色投资者队伍及强化第三方认证。本文旨在为绿色债券市场的发展提供参考,同时为新能源汽车企业发行绿色债券提供经验借鉴。