我国债券市场近年来蓬勃发展,发行债券已成为企业重要的融资手段之一。然而伴随着债券发行量的高速增长,债券市场上开始出现越来越多的违约事件,从2014年“刚性兑付”现象被打破以来,我国债券违约现象逐渐常态化。债券违约的频频发生暴露出市场中潜存的大量风险,损害了投资者的利益,对债券市场健康平稳的发展也造成了不利影响。从违约发行人的类型来看,民营企业一直在违约主体中占据最高比例。永泰能源作为山西省大型民营上市公司,从2018年至今发生了多起债券违约事件,违约规模大,影响波及广,该案例具有典型性及代表性。因此,对永泰能源债券违约成因进行研究,能够为同类型企业防范债券违约风险提供经验参考。本文主要采用案例研究法,选取永泰能源作为研究对象,深入分析导致其发生债券违约的根源。首先,本文界定了债券违约相关概念并阐述了债券违约有关理论的内容。其次,介绍了永泰能源债券违约案例的基本情况,对各类型债券发行情况进行了梳理,回顾了债券违约的过程。然后,本文全面深入的分析了永泰能源债券违约的成因,从内部因素以及外部因素两个角度展开,本文发现,内部因素中,盲目追求多元化战略、实施激进型投融资策略、公司再融资能力下降、公司内部治理不规范以及财务状况不断恶化等因素直接使得永泰能源陷入了债券违约的困境;外部因素中,宏观经济下行、行业发展不景气、外部监管存在漏洞以及第三方信用评级虚高且调整滞后等因素使得永泰能源的违约风险逐步积累,最终爆发了债券违约事件。最后,本文根据永泰能源债券违约的经验教训,从内部以及外部两个层面提出了相应的防范债券违约风险的措施:从内部角度来看,企业应当要合理地确定发展战略,审慎的制定投融资策略,提升再融资能力,不断加强公司治理水平,优化自身财务状况,以此能够有效避免债券违约事件的发生;从外部角度来看,应当建立统一的债券监管体系,加强对第三方信用评级的监管力度,提升评级质量,有效地防范债券违约风险。通过对永泰能源债券违约的案例研究,本文得出以下结论。第一,发行人内部经营管理存在缺陷,财务状况恶化是导致债券违约现象的主要根源。第二,外部环境中的不利因素也会为发行人的债券违约埋下潜在隐患。本文创新点主要体现在两个方面,第一,本文从公司战略的视角分析债券违约成因,发现战略制定不当是导致企业债券违约的关键内部因素之一。第二,本文还从第三方评级机构的视角进行了深入分析,发现信用评级虚高且调整滞后是使得债券违约爆发的重要外部因素。