作为国家西部大开发战略的发展与延续,成渝经济区在2011年5月得到国务院的批复,正式成为第四个国家级经济区,成为国家经济发展的重要新引擎。成渝经济区上市公司的经济效益,直接关系到整个经济区的综合实力。上市公司的经济效益可以通过投资效率来衡量,而上市公司的投资效率必然受到融资结构的制约。正是基于此逻辑,国内外学者针对融资结构与投资效率的关系进行了大量的理论分析与实证研究,取得了丰富的研究成果,只是对于二者之间的关系尚未形成统一的定论,在学术界仍有争议。着眼于国内的研究,学者们针对二者之间的关系更多的是以我国某个行业上市公司为研究对象,对特定地区二者关系进行研究的还比较少,专门研究成渝地区上市公司二者关系的文献几乎没有。因此,本文选取成渝经济区上市公司作为研究对象,并采用最新公布可获得的财务数据,对成渝经济区上市公司融资结构与投资效率的关系进行实证研究。本文在国内外相关学者的研究基础上,从内部融资率、债权融资率、股权融资率、第一大股东持股比例与国有股比例五个融资结构的细分指标,以净资产收益率作为投资效率的衡量指标,研究融资结构对投资效率的影响。本文选取成渝经济区2009年以前上市的符合研究条件的83家公司作为研究对象,采用2009-2013五年的最新财务数据,通过计算得到各个指标的具体数值。通过对相关指标的描述性统计分析,以及构造静态面板模型与动态面板模型进行回归分析,从而完成成渝经济区上市公司融资结构对投资效率影响的实证研究。本文通过理论机理分析、研究设计、数据收集与处理、模型构建以及结果分析等工作后,得出了实证结论:整体上成渝经济区目前的融资结构对公司投资效率具有一定的促进作用,只是投资效率过低,融资结构不合理;具体到融资结构的五个细分指标,其中债权融资率以及第一大股东持股比例对投资效率具有显著的负向影响,股权融资率以及内部融资率对投资效率具有显著正向影响,而国有股比例过低对投资效率没有显著性影响。最后,本文提出了相关政策建议,以期改善成渝经济区上市公司的融资环境,优化融资结构,提升投资效率。