债券市场是企业筹集资金的重要场所,随着我国债券市场规模逐渐扩大,体量不断上升,市场中的金融风险也在逐步积聚和显现出来。自2014年债券市场刚性兑付的神话被打破后,债券违约开始集中爆发,并逐渐常态化。这次的违约潮波及范围广,持续时间长,截止2019年底,我国债券市场已有近500只债券发生违约,违约主体也从原来的国有企业、传统行业慢慢延伸到民营企业和朝阳行业中。无论是对投资人的合法权益还是对债券市场的可持续发展来说,这都是个不小的打击。因此,在当前形势下,探寻发债主体违约的原因,降低债券违约发生的概率,推动债券市场的长期健康发展,是我们亟待处理的问题。本文将盛运环保公司作为研究对象,运用案例分析的方式,对其发生的一系列债券违约事件进行深入研究,剖析原因,得出启示。首先,先对我国企业债券的发展概况和违约现状进行阐述。其次,对盛运环保的公司概况、业务情况、经营状况等基本情况进行介绍,并详细的回顾了盛运环保短期融资券的违约过程。再次,本文从外部环境、公司运营管理、公司财务状况、监管层面四个方面对盛运环保违约原因进行深入剖析,得到其违约的主要原因为:在宏观经济下行的背景下,公司长期采取具有投资大、回收期长特点的BOT业务模式,并且存在激进扩张、大规模违规担保以及关联方占款的情况,这导致公司各项财务指标恶化,加剧了财务风险的发生;加之债券市场监管机构与评级机构也并未适时发挥作用,最终导致公司资金链断裂,形成违约。最后,在盛运环保发生实质性违约的既定事实上,针对企业存在的问题从政府、公司、监管者、投资者四方给出相应的启示和建议,希望能对其他民营企业提供一些参考。