会计信息透明度作为公司治理研究的重要领域之一，已得到国内外学者越来越多的关注，与其相关的研究文献也日渐增加。但有关股权结构，尤其是终极控制人超额控制权、现金流权与会计信息透明度之间关系的研究仍然很少。另外，从2000年以来，我国民营上市公司的数量逐年增加，而其股权结构相对集中现象非常普遍，在交叉持股及金字塔结构中，突出存在两权分离的所有权结构。因此，无论是从会计信息透明度的理论前沿还是从我国民营上市公司的现实状况来说，分析研究控制权与现金流权两权分离对上市公司会计信息透明度的影响都显得十分必要。　　本文以2007-2010年我国A股民营上市公司为研究样本，从终极控制人的角度出发，分别以盈余激进度、盈余平滑度及总会计信息透明度作为会计信息透明度的替代变量，实证检验了终极控制人两权分离程度、现金流权与上市公司会计信息透明度的影响。研究结果表明，我国A股民营上市公司终极控制人的控制权与现金流权的分离程度和会计信息透明度显著负相关;其现金流权则和会计信息透明度显著正相关。另外，本文还发现，在同时考虑两权分离程度、现金流权对会计信息透明度影响的情况下，两权分离程度与信息透明度仍然显著负相关，而现金流权与透明度的正相关关系则不显著。这说明，在我国民营上市公司中，终极控制人的“堑壕效应”强于“激励效应”。　　本文的研究一方面有助于我国民营上市公司持续思考其股权结构的合理及有效性，继续优化其股权结构，及在内部治理机制上强化对两权分离行为的监管;另一方面也对我国的监管机构如何更好地监管上市公司信息披露行为、保护中小股东利益等方面提供了新的视角。