传统的经济理论认为股票市场是有效的遵循理性人假说,即认为人是可以即时、全面、无成本的获取到各种各样的信息,但是,根据心理学的大部分研究发现,人大脑的核心认知处理能力是有限的。一方面投资者不可能对所有的信息都能关注得到,另一方面不同的投资者对同一信息事件关注到的信息是不一样的。面对来自金融市场的纷繁复杂的信息洪流,注意力的有限性决定了人类只能关注那些引起自己关注的目标,而忽视或者减少处理那些获得关注度较弱的目标。面对沪深市场上的数千只股票,投资者注定不可能对每只股票都能分配均等的注意力而只能关注到那些自己感兴趣的股票。在这种形势下,每周披露的限售股解禁名单经过各家上市公司的公告、媒体报道以及上交所的披露而进入投资者的视野,这样有效的减少了投资者收集信息的成本和时间,引起投资者的关注并导致投资者行为发生改变,通过改变投资选择间接影响股票市场的表现。在有限注意的行为金融学框架下,研究限售股解禁的披露机制对投资者不同期限行为的影响以及信息披露的效率问题,具有理论和现实意义。本文以2016年1月4日至2017年12月28日沪深市场上每周解禁的股票为切入点,以百度指数搜索量作为投资者关注度的代理变量考察面对每周公布的解禁公告下投资者的注意力分配,探讨了在基于投资者有限关注基础上的财务信息、资产质量信息、估值信息和公司治理信息及其产生的交易行为是否影响到了股票的收益率。结果表明,随着限售股解禁日期的到来,市场上的投资者受到了恐慌情绪的影响而出现收益率的下跌,但那部分受到投资者关注度的股票因为受到更多投资者的关注买入而对解禁冲击的影响具有一定的抵抗力。通过分析投资者关注度对个股的市场表现的影响,一方面能够使投资者关注程度的分析在行为金融学和经济金融方面得到更多应用;另一方面,通过对投资者有限关注对于股票未来市场收益率的影响进行分析,可以更好的分析股票市场表现的驱动因素,为股票乃至整个金融业的理论预期提供一些指示作用。由于我国目前的资本市场以中小投资者为主,而中小投资者一般处于信息劣势,容易受到舆论和市场情绪影响,形成错误的投资决策,从而造成损失。因此对于中小投资者来说,研究关注度和股票市场的影响可以指导自身的投资行为,建立科学的风险资产选择和配置体系,避免受到非理性因素的影响,从而有效实现财富管理。