原油作为现代工业的基础原料和重要能源,对经济和金融市场的发展有着至关重要的作用,其价格波动与股票市场的相互作用和传导机制研究一直是风险防范和金融监管的重要课题之一。我国作为发展中国家,金融市场体系处于发展完善阶段,市场投资者尚未成熟,投资者的决策会更容易受到油价等不确定性因素的影响,使得股票市场不确定性上升。同时中国在国际石油市场上的作用越来越重要,关于国际原油市场和中国股票市场之间关系的研究也越来越多,然而这些研究主要集中在油价冲击上,关于油价不确定性对中国股市的影响研究还较少。本文选择了原油隐含波动率（OVX）衡量国际原油价格的不确定性,研究油价不确定性对中国股市的影响。选取2009年1月到2021年1月的周度数据为研究对象,主要研究思路如下:本文首先介绍基于原油隐含波动率研究原油价格不确定性和股票市场的背景和意义,阐述研究内容和方法,介绍研究思路和框架与本文的创新点与不足;其次梳理总结了关于石油市场和股票市场之间的关系的国内外研究文献,介绍了原油价格影响股票市场的相关理论和传导机制;然后介绍了研究模型的构建;接着为实证分析部分,利用WTI原油现货价格变化率和原油隐含波动率来分别衡量原油价格冲击和原油价格波动冲击,以上证综指收益率和十个行业指数收益率为研究对象,结合带随机波动率的时变参数结构向量自回归（SV-TVP-SVAR）模型,研究变量之间的同期关系的时变特征分析与不同提前期和不同时点油价不确定性冲击对我国股市收益率的时变影响,然后对实证结果进行稳健性检验;最后为本文结论,主要有:（1）原油价格变化率冲击对我国股票收益产生正向影响,而原油隐含波动率冲击则对我国股票收益产生负向影响。原油隐含波动率对股票收益的影响比原油现货价格变化率大。原油隐含波动率冲击的短期效应大于长期效应。（2）在市场环境不好时,股市对油价波动的反应异常灵敏,在市场环境较好时,对于油价的波动就不那么灵敏;在市场环境不稳定时期,原油隐含波动率冲击比油价变化率冲击对股市收益的影响更加显著。（3）原油价格不确定性变化对能源密集型行业和非能源密集型行业都会产生显著负影响,表明石油市场的不确定性越大,中国股票的收益率就越低。（4）原油价格的不确定性增加在短期、中期和长期都会对股票市场收益率造成负向即刻、持续和较大幅的脉冲响应。