2019年7月,科创板市场在上海证券交易所正式设立,这一板块的设立标志着我国迟滞多年的证券市场注册制改革终于落地。在科创板设立之后以医药生物、信息技术、先进制造、新材料、新能源等为代表的高科技公司也纷纷登陆科创板融资。科创板在制度设计上进行了一系列的重大突破,比如首次明确亏损企业可以上市、上市前五日放开涨跌幅限制、取消证监会核准机制、放开IPO 23倍市盈率定价标准等。设立之初科创板便定位为主要面向具有核心技术和发展潜力的高新技术企业,因此技术创新对于该板块上市公司的发展会起到不可忽视的作用。目前,学术界已有诸多文献对新股定价的影响因素进行了探讨,众多学者分别从制度设计、经营业绩、技术创新、市场情绪、宏观环境等不同方面对于IPO企业新股发行时的定价问题展开了研究。但是上述探讨基本以理论分析为基础,研究对象也以境外成熟市场或者核准制下的A股市场为主,对于科创板这个试点注册制的新兴板块,目前仍鲜有学者进行探索。对于一个以科技企业为主的全新市场,在注册制的制度设计下,新股发行定价的影响基础又是什么?为了回答上述疑问笔者通过理论分析和实证检验对此进行了深入探究,而本文的讨论也有利于进一步丰富该领域的文献。在理论分析部分,笔者综合分析了国内外有关新股发行定价的诸多文献,深入讨论了信息不对称、公司价值以及IPO抑价等在新股发行过程中涉及的理论基础并结合相关文献展开了文献综述。在理论分析的基础上,笔者提出了本文的研究假设。本文以中国上海证券交易所科创板市场为研究对象并以截至2020年12月31日所有已经完成首次公开发行并上市的科创板企业作为研究样本。在此基础上,笔者将新股发行定价划分为初步询价阶段、累计招标询价阶段以及上市首日交易三个阶段,并对不同阶段的新股发行定价开展了研究。首先,笔者探讨了历史业绩对科创板企业在首次公开发行的不同阶段的发行价格是否具有显著影响,然后讨论了技术创新对样本企业在前述阶段中新股发行定价的影响。在实证分析的过程中,笔者选用总资产收益率、现金流量和销售收入增长率作为衡量历史业绩的解释变量,选用研发投入和专利数量作为技术创新的代表变量,选用市净率指标作为新股定价的衡量指标。此外,为了控制内生性问题对回归结果的影响,笔者采用了两阶段最小二乘的方法对前述步骤中的结论进行了检验,并通过替换解释变量、扩展控制变量样本期以及对样本数据进行分类检验等不同的维度开展了稳健性检验。在此基础上,笔者进一步探究了科创板市场IPO抑价以及IPO超募等现象与本文采用的业绩指标和创新指标之间的关系。通过上述实证研究的方法,笔者发现在科创板企业首次公开发行的三个阶段中,经营业绩——尤其是反映历史收益率的ROA指标和成长能力的销售收入增长率指标——是股票定价中十分关键的影响要素,该指标与新股定价呈显著的正向关系。反映经营状况和经营策略的现金流量指标却与新股定价呈负相关,笔者认为这可能是由于在以成长企业为主体的科创板市场,过高的经营性现金净流量会给投资者传递较为负面的信号。创新信息中研发投入的程度对新股定价具有显著的正向影响,但是发行前拥有的专利数量对新股定价的影响并不显著。而对于IPO抑价和IPO超募,笔者发现总资产收益率指标和研发投入指标对于科创板市场的IPO抑价程度和超募程度均有显著影响。最后,笔者根据本文得出的研究结论提出了相应的对策建议,并且充分说明了本文的不足和缺陷,期待其他学者能够克服本文的局限从而开展更进一步的探索和研究。