企业在竞争激烈的市场环境中,面临着巨大经营风险带来的严峻挑战。持续经营不确定性的问题困扰着公司发展前进的步伐。企业一旦无法持续经营,将会给外部利益相关者造成严重的经济损失,因此公众开始更加关注有关于持续经营不确定性的会计信息。审计报告中对持续经营能力的披露,也已逐渐影响到财务报表使用者的合理决策。对债权人而言,注册会计师评估和判定的企业持续经营能力和重大不确定事项,以及出具的持续经营审计意见,都是非常具有参考价值的信息。当上市公司被出具持续经营审计意见时,等于向报表使用者传递了负面的信号,同时也起到了警示作用,为此债权人很可能会通过调整债务契约来减轻和规避风险带来的损失。本文以持续经营审计意见为研究主题,结合现实背景展开理论分析和实证检验,探究持续经营审计意见与债务融资的相关性关系。目前,大多学者是站在证券市场及投资者的角度,分析持续经营审计意见的市场反映和对股权融资的影响。而有关持续经营审计意见与债务融资的相关性研究较少,由此可见持续经营审计意见对债务融资的影响还具有较大的探究空间。本文首先从上市公司融资情况和持续经营审计意见的作用日益突显的背景出发,从持续经营审计意见的效用、影响债务融资的因素以及持续经营审计意见对债务融资的影响三个角度出发,回顾和总结国内外文献。随后借鉴了相关的基础理论并提出假设,以2012-2017年被出具非标准审计意见的A股上市公司为研究样本,建立多元回归模型验证假设。实证研究结果发现:在控制其他因素不变时,相对于被出具非持续经营审计意见的上市公司,被出具持续经营审计意见的公司所承担的债务融资成本更高;在控制其他因素不变时,持续经营审计意见导致国有上市公司债务融资成本增加的影响小于非国有上市公司。本文创新性地以债权债务关系视角来研究持续经营审计意见的决策有用性,分析持续经营审计意见对债务融资成本的影响及影响程度,以及不同产权性质下持续经营审计意见在债务融资决策中的影响。通过展开实证研究,考察债权人是否能够准确地分辨持续经营审计意见与其他类型审计意见信息含量的差异性,是否能够有效把握该信息并做出相应的决策。为持续经营审计意见和债务融资的研究提供了新的研究方向和思路。