近些年来,进行并购重组的公司越来越多,监管政策的支持尤为重要。对于A股上市公司来说,在停牌前重组内容信息是保密的,停牌后发布的公告包含了此次应披露的全部信息。但是由于我国资本市场并不是完全有效的,为了资本市场有序运行,加强信息披露质量,完善外部治理,交易所自2014年底开始发放问询函,对上市公司各种事项进行问询。本文以2015年1月到2018年12月深圳证券交易所上市公司完成的475次重大资产重组事件为研究对象,采用事件研究法和回归模型对并购绩效进行回归分析。研究得出以下结论:发生重大资产重组的企业,收到问询函后长短期绩效都有所降低。短期时间内投资者由于关注度有限,在企业收到问询函后会降低对企业的信任度,因此收函会对企业的短期绩效产生负向影响,同时问询函的信息含量也会影响企业的并购绩效,交易所问询函问得越详细,透露的问题越多,市场的负向反应也就越大。长期来看,收到问询函的企业可能会传递出代理问题严重或者存在公司治理风险,长期并购绩效也有所下降,起到了风险警示作用。信息不对称程度更高的企业在收到问询时对绩效的影响更大。基于以上研究内容,本文提出以下建议:我国的证券监管机构应该采取更严格的监管措施来避免并购前期信息的泄露。交易所与证监会应该统筹协作,以便完善目前的监管体系,提高证券交易所的执法地位和监管作用。同时交易所对上市公司并公告应该保持持续关注,让投资者对上市公司披露的信息保持信心。对于并购中的公司解释信息不清的可以多次问询,提高公司的信息披露质量。