债务融资是企业重要融资渠道之一,为企业提供源源不断的资金。拥有充裕资金的企业更倾向于通过投资来扩大自身的发展,市场中普遍反映出一种过度投资的现象。研究债务融资与投资的关系也成了财务领域的焦点。很多学者都是从债务的总量出发来研究对投资的影响,但不同类型的债务不同质,影响机理也不同。长期负债和短期负债由于产生的代理成本不一样,带来的风险也有区别,所以对投资行为的影响也就不同。本文针对我国特殊的经济环境背景,在已有研究结论的基础上,结合我国的现时资本市场,以沪深A股829家制造业上市公司2009年-2013年间的各个指标值为研究的样本数据,将投资规模设置成因变量,自变量选取债务期限结构,再以内源融资、资本结构、成长性、销售收入、资产规模为控制变量,构建了多元回归模型。然后结合描述性统计和多元回归方法进行分析。再根据董事会治理和股权结构的相关影响因素,选取了两职状态和第一大股东的持股比例这两个分类标准,将总体样本进行了分组。在进行分组后的样本中分别进行验证,指出不同董事会治理结构和股权结构下债务期限结构如何影响投资行为。研究结果可以发现：从总体样本分析可以看出,短期负债与投资规模存在着负相关关系,而长期负债与投资规模显著正相关,并且短期负债与投资规模关系显著性程度没有长期债务高。对于按照两职状态分组的上市公司,债务期限结构对投资行为的治理效应也不一样。在两职合一时,短期负债比率和长期负债比率与企业投资规模都存在着正相关的关系,但是短期负债比率对投资行为的影响没有长期债务的影响显著。在两职分离时,长期负债与投资的规模显示正相关,而短期负债与投资规模表现为负相关,并且短期负债的治理功能比较微弱,长期负债的效应比较显著。对于根据股权集中度进行分组的实证研究结果,在企业的股权相对分散时,短期债务比率和投资规模负相关,长期负债比率和投资规模正相关；在股权趋于集中时,实证得出的结论是债务期限结构和投资规模正相关。