中小企业在国民经济发展中的地位非常重要,中小企业的活力直接关系到一个国家的经济活力。中小企业在发展过程中,最大的问题是融资难,这是一个世界性难题,美国、德国、日本等在这方面通过政府的努力取得较大的成果。而我国由于体制等方面的原因,中小企业特别是民营中小企业融资遭遇的困难更大。为了更好解决我国中小企业融资难题,一方面国家在积极稳妥的推进金融体制改革,另一方面国家也从法律法规层面明确表示要支持中小企业发展。常见的融资方式有两种,一种是股票融资,另一种是债券融资,在发达国家的资本市场,债券融资的规模一般是股票融资规模的三到四倍,是一种最为常见的融资方式。然而债券融资这种方式是我国中小企业融资结构中最为缺失的,我国政府和学界对中小企业债券融资非常关注,正在积极修订新《企业债券管理条例》。为了更好地实现中小企业债券融资,一方面需要我们在制度上进行突破,制定出适合中小企业进行债券融资的法律法规,另一方面也需要我们结合国外成功经验,特别是垃圾债券兴起和发展的经验,探索出一条适合我国国情和我国资本市场发展阶段的中小企业债券融资模式。本文共分为八章,第一章阐述企业融资的理论基础,主要是利率期限结构理论和融资结构和融资选择理论。融资结构和融资选择理论告诉我们企业最优的融资选择路径是：内源性融资-债券融资-股权融资；第二章全面考察和分析了我国中小企业的融资现状,分析了我国中小企业融资难的原因,包括内部原因和外部原因；第三章主要写中小企业债券融资的必要性和可能性。由于我国中小企业的融资途径中基本不包括债券融资,而债券融资不仅是理论上的必然,而我国的金融体制改革,国家对中小企业债券融资的重视,正积极地从法律法规层面上进行促进,因此,我国中小企业进行债券融资应该是可能的。第四章着重分析了我国中小企业进行债券融资的主要障碍,分为四个方面,第一个是中小企业自身的原因,主要是信息不对成容易造成逆选择和市场崩溃。第二个是制度性障碍,如企业规模和盈利能力受限、发债主体限制、信用担保问题突出、信用评级缺乏、募集资金用途限制、发债利率限制、审批手续复杂多头监管。第三个是市场性障碍,债券市场交易主体缺乏,并且我国的债券市场整体发展相对滞后。第四个是技术性约束,利率特别是基准利率未市场化,风险补偿经验数据缺失也导致定价难；第五章主要分析了集合债券的创新性和不足。近几年集合债券非常热,是我国在现行金融体制下的积极创新,因此必须对它们进行分析和评估,然而通过分析他们的特点、优势和不足发现虽然这种创新有助于打破中小企业发行债券融资的困难局面,但是它无法从根本上解决目前的制度性约束,要想使中小企业发行债券融资成为一种简单易行的方式,必须在制度建设和市场建设方面有突破；第六章主要分析垃圾债券兴衰历史及其启示。垃圾债券在美国70年代兴起,在80年代繁荣,在九十年代相对没落,现在在亚洲起势的垃圾债券,应该说是世界上最为成功的中小企业债券融资的历史,要研究我国的中小企业债券融资模式就必须去分析和借鉴它,因此通过垃圾债券的兴衰历史来,分析垃圾债券的起因和条件、垃圾债券的优势对我国发展中小企业债券融资有积极的意义；第七章结合垃圾债券兴衰史的经验及美国等发达资本市场的管理经验,提出对培育和发展中小企业债券市场的建议。首先就是制度上的突破,推行债券发行核准制,取消发债企业规模和盈利能力的限制,逐步实现企业债券利率市场化,取消中小企业债券募集资金使用渠道限制；其次是完善我国的债券市场建设,通过建立OTC市场增加交易方式,设立风投和发行基金来解决资金来源,通过培育和设立机构投资者引进国外投资者来增加交易主体；再次是完善我国的融资担保体系,因为我国中小企业发展的现状也决定了不能采用无担保方式；然后就完善我国债券信用评级制度提出建议,完善的信用评级制度能够使投资者更好的规避风险,也能更好的促进债券市场的发展；接下来就完善我国证券监管体系,加强中小企业债券融资监管提出建议及加强中小企业的自身建设方面的内容；最后一章是全文总结。