随着中国企业“走出去”战略的不断深化和中国经济的深化转型,国内企业尤其是民营企业海外并购的规模也在不断扩张。2015年“健康中国”发展规划的提出及国内消费市场的升级使得中国健康食品市场衍生出了巨大的需求;2016年“注册备案双轨制度”的出台极大利好国际保健食品知名品牌进入中国市场。在传统食品行业企业处于利润增长空间压缩、亟待转型升级的背景之下,通过海外并购国际健康食品知名品牌商进而进军健康食品市场就成为了部分中国食品企业的选择。国内学者对于企业海外并购行为的研究由来已久,但多集中在总结共性,很少结合具体案例重点分析特性,且极少涉及到食品行业并购的研究。本文在总结前人研究成果的基础上,选取食品行业中的玉米油企业西王食品海外并购健康食品企业Kerr的案例,采用比较分析及定性和定量相结合的研究方法,从动因和绩效两个角度进行了案例分析。首先分析西王食品海外并购Kerr的研究背景和研究意义,梳理了国内外学者关于海外并购动因和绩效的部分研究成果,总体归纳了本文的研究内容、研究方法、创新点及不足之处。其次以西王食品海外并购Kerr为例,对并购双方的基本情况、并购交易方案和并购过程及并购后的整合措施进行了简要介绍。接着对西王食品海外并购Kerr的动因和绩效分别进行了相关分析。其中,动因分析主要从“并购方为何发起该次并购”和“被并购方为何被选择”两个视角进行;绩效分析则从“基于事件研究法的短期绩效分析”、“基于杜邦分析法的长期横向绩效对比分析”和“基于因子分析法的长期纵向绩效对比分析”三个角度进行。最后,本文在案例分析的基础上进行了结论总结并给出了相关的研究建议。其中四个研究结论如下:（1）西王食品方在并购前对并购双方契合情况的清晰定位是后续取得优良绩效的先决条件;（2）西王食品方在并购中完善的资金架构是后续绩效未受明显影响的中期基础;（3）西王食品方在并购完成后表现出优良的短期绩效,至并购发生后第10个交易日,累积超额收益率已达50.66%;（4）西王食品方在并购完成后长期绩效总体优良,除并购后第三年前三季度短暂回落至并购前水平外,综合因子得分于并购后两年间至少保持在并购前两年的4.5倍。而研究建议主要包括西王食品并购后续发展的建议和西王食品并购案例对其他相关企业并购业务的启示两个方面。其中西王食品并购后续发展的建议如下:（1）加强对企业资产的管理;（2）加快本土化品牌建设步伐。西王食品并购案例对其他相关企业并购业务的启示如下:（1）并购前的深度调研,包括慎重选择被并购方及综合考量本公司的实力;（2）并购中的完善资金架构,包括基于earn-out的分阶段支付及多种融资方式并举;（3）并购后的积极整合,包括人力资源的整合、文化的整合、品牌市场的推广及本土化品牌的建设。本文可能的贡献有:（1）从理论层面上而言,本文丰富了研究相对较少的食品行业在海外并购方面的研究。本文选取案例是食品行业中食用油企业海外并购保健品企业的第一例,通过分析典型案例进而为同类型相关企业提供建议,丰富食品行业在海外并购方面的研究视角。（2）从实践层面上而言,通过从动因和绩效两个视角对于西王食品海外并购Kerr的案例进行深入分析,既可据绩效分析结果为西王食品并购后续发展提供建议,又可据案例分析结论从并购前、并购中、并购后三个角度为意图通过海外并购的方式寻求企业转型升级的同类型中国传统行业企业提供一定的借鉴经验。