民营企业的实际控制人由于持股优势能够对公司的重要决策起到关键性的作用,其个人特质会影响到企业的业绩或未来发展,比如企业的研发创新,而创新实力在很大程度上又决定了一个国家的综合实力,所以关注实际控制人个人特征是国家和企业本身都必须重视的一部分。近年来全球移民的增长速度大幅度上升,已经有越来越多的民营企业实际控制人取得了境外居留权。实际控制人选择移民或者说取得了其他国家或地区的境外居留权,既可能给公司带来有利影响,比如更好的企业文化、外来资本的进入等,同时也可能给企业带来不好的影响,因为取得境外居留权可以使实际控制人在出现经济等问题时“跑路”国外,所以这类实际控制人出现短视心理不愿意进行长期投资的风险更高。基于近年的移民热潮,以及我国特殊的产权制度背景,本文依据高层梯队理论、代理理论、信息不对称理论、公司治理理论和利益相关者理论等理论的视角,对企业的实际控制人取得境外的居留权如何影响研发投资的影响机理进行了理论分析,然后以2008-2016年的民营企业为样本,对实际控制人境外居留权与公司研发投入水平之间的关系进行了实证分析。结果表明,在我国民营上市企业中,实际控制人取得境外居留权会抑制研发投入,且这一关系在制造业民营企业、境外居留权所属国家或地区与中国大陆未签订引渡条约的企业中更为显著。其次,本文在考虑不同的外部制度环境、市场结构、治理水平的基础上进一步分析了境外居留权与公司研发投入水平之间的关系。第一,实际控制人取得境外居留权时,会通过减少研发投入导致企业的发明专利申请和授权数量减少;第二,当企业处于税收征管力度较强、市场化程度较高的地区时,更好的制度环境决定了更高的研发投入水平,而税收征管总体上却恶化了民营企业的融资约束,且利益相关者对于实际控制人取得境外居留权普遍给予负面评价,使得境外居留权企业更可能被市场所淘汰,从而这一特权的取得对于研发投入的抑制作用更加明显;第三,当企业属于市场集中度更高的行业或者竞争行业时,一方面,竞争不利于创新使得抑制作用更加明显,另一方面,竞争促进创新,但由于取得境外居留权的实际控制人及企业往往受到更多声誉损失以及外界的不信任,更可能出现代理冲突等问题,导致企业竞争力不足,从而境外居留权对企业研发投入的抑制更加明显;第四,机构投资者与分析师对企业短期业绩施加了更大的压力,机构投资者的持股比例更高或者企业被更多数量的分析师跟踪时,实际控制人更可能出现短视心理,从而境外居留权抑制研发投入的作用更加明显。本文具有一定的理论意义和现实意义,既丰富了实际控制人对公司决策的影响以及企业的研发创新相关的学术研究,为境外居留权是否会对企业的经济后果产生影响补充了一定的微观证据,同时也为政府如何更好的制定信息披露监管制度、税收征管政策等提供了一定的理论参考依据。