自1998年第一只基金诞生至2021年的今天,基金的发行规模已经超过了198914亿元。近两年来,带“基金”的话题更是频频登上各大软件热搜榜,足可见人们对基金投资的关注和热情。不可否认,影响基金业绩的一个重要因素是基金经理的投资水平,一个好的基金经理更容易从市场中捕捉价值被低估的股票信息,进而构建高收益的投资组合。学者们用大量的文献来研究基金经理个人特质对投资回报的影响,其中就包括了任职经历。然而,他们大多数只关注基金经理在投资领域的工作经历,并且局限于专业和任职时长,忽略了将基金经理的整个工作经历纳入考虑范围:市场上存在一部分基金经理,他们在迈入基金管理工作前曾在非金融行业工作过一段时间,而这种特定行业的工作经历会给他们的投资组合带来什么样的影响,至今少有人研究。本文将基金经理在非经融行业的工作经历纳入基金业绩的影响因素中,考察这些非金融行业工作经验的投资价值。从wind数据库中选取2017年至2020年开放式股票型基金和混合偏股型基金的数据,从中筛选出单人管理的经验基金,衡量它们在样本期内的业绩表现。为了进一步得出这种业绩表现的来源,又将经验基金经理的投资组合进行拆分,考察基金经理在经验行业中的选股能力和在非经验行业中的差异。本文利用Fama-French的方法,构建了一个关于经验基金和经验组合收益率的三因子模型来衡量它们的超额收益,发现基金经理在经验行业的超额收益显著大于非经验行业,且在12个月和24个月的报告期内有相同的结论。接着本文探究了这种超额收益的来源,根据有效市场假说和信息优势理论,本文猜测是因为经验基金经理对特定行业存在信息优势,是信息优势导致了这种超额收益。本文通过考察经验基金经理在特定行业的权重对市场平均权重的偏离来衡量这种信息优势,发现经验基金经理对特定行业有过度持重的行为,验证了之前的猜想。本文还发现,在过去行业中取得高级别的经验基金经理能更好的利用信息优势来获取超额收益。对实证章节的结果做稳健性检验,原结论仍然成立。通过对基金经理非金融行业工作经历对投资回报影响的研究,本文认为,基金经理的非金融行业经验是有价值的,它能够显著的提高投资组合的回报,因此,经验基金经理应该加大对经验组合的主动管理来获得更高的回报。而对市场上散户投资者的启示是,单纯的采用复制策略去构建一个与经验基金经理相同的投资组合会受到时效的影响,与其去模仿经验基金经理的投资组合,不如直接投资他们管理的基金,既省时省力又能获得更加稳健的收益。