股权激励机制自上世纪九十年代引进中国后,已经过二十多年的探索发展,目前成为我国上市公司激励员工、解决委托代理矛盾的主要机制。但激励机制是否真正发挥了实效,还处于热烈的学术讨论中。一方面,股权激励机制打造出股东一管理层利益共同体,发挥协同效用促进公司发展;另一方面,其在实施过程中会暴露出公司管理层掌权下的诸多风险环节。目前我国部分学者的目光聚焦到管理层在股票期权激励机制下的择机行为,现有的研究主要从盈余管理、择时授予、择机披露、择机行权等方面对股权激励中管理层择机行为进行了实证研究,而鲜有从单个企业角度深入分析管理层择机行为的动因以及影响的案例研究。因此,本文以科大讯飞股份有限公司作为研究案例,运用事件研究法识别出科大讯飞股权激励中的择机行为,分时间段研究科大讯飞股权激励的方案设计,从公告时机的选择到信息披露时点进行纵向横向对比,详细阐述科大讯飞股权激励方案中的种种择机行为,发现其择机行为的具体手段。接着本文进行了择机行为的动因分析,从内外因两个方面挖掘股权激励制度的漏洞和科大讯飞治理结构的漏洞。然后本文分析了股权激励择机行为的经济后果,总结择机行为对股权激励的影响,从中小股东、管理层以及企业三方出发,分析预测了择机行为已经带来的经济后果以及未来可能产生的影响。了解科大讯飞股权结构后发现,科大讯飞由于属于其他股份有限公司（上市）,国家参股的非国有企业,但存在所有者缺位的问题;同时公司董事会人员构成不合理,独立董事占比较低,因此易出现内部人控制问题。其次激励对象和公司董事高度重合,薪酬与考核委员会不独立,都为激励对象操纵股权激励实施带来了有利条件。此外,由于科大讯飞带有国有企业性质,所以管理层薪酬受国企水平影响并不算高,因此更有动机出现私自谋福利的行为。再加上我国市场监管滞后、资本市场信息传递不完全、我国传统中庸保守观念影响等外部因素,共同造成了科大讯飞股权激励中管理层的择机行为。管理层是公司日常经营的核心掌舵者,对其进行股权激励不是股东对管理层利益的让渡,应是股东为了公司谋求更好发展下的双赢,但目前来看事实并非如此。本文通过科大讯飞择机行为经济后果的分析,说明了股权激励中的择机行为对外部股东以及公司长远发展的危害,并结合时代特征与当下需求提出建议。理论上丰富了管理层在股权激励中谋私行为手段方式的研究成果,实践上也为广大投资人提供了对公司股权激励行为的更多客观判断,为股东群体优化制度安排提供建议,致力于提高资本市场的公平正义。