我国休闲食品行业并购动因与绩效研究 ——以好想你收购百草味为例

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随着我国经济的发展,并购逐渐成为企业自身发展战略的一部分。同时,国民人均消费水平逐渐提高、消费观念的转型以及互联网技术的高速发展与普及,推动着我国休闲食品行业产值保持着快速增长,并推动着休闲食品行业的转型升级。虽然休闲食品行业发展前景巨大,但是我国食品行业并购活跃度却与之相比甚微。好想你并购百草味案例成为了传统食品企业与互联网休闲食品企业合作的第一个成功案例。并购双方在品牌、产品、渠道与资源四个方面进行深度合作,优势与品牌互补,整体上推动了两者的协同发展。本文主要以好想你收购百草味案例研究为主,研究并购动因以及并购绩效。针对并购动因方面,本文主要从宏观环境下的核心竞争力提高,市场信号的传递,产品、品牌、渠道、产业链、区域文化以及消费群体经营方面的协同效应出发。针对并购绩效方面,本文主要运用事件研究法和财务指标法对此次并购案例进行短期和长期绩效研究。针对短期绩效研究,本文主要运用事件研究法对事件发生日前后三天、五天以及十五天的异常报酬率以及累计异常报酬率指标为主来对事件发生的短期绩效进行衡量。针对长期绩效研究,本文主要运用财务指标法,选取与休闲食品行业相关的财务指标,从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力、股东回报以及投资价值六个维度进行衡量,同时本文对此次并购对于行业以及竞争对手相关影响进行进一步分析。此外,针对此次并购案例,本文还从抓住行业新品类、新渠道以及新营销发展机遇、采取恰当并购目标以及采取恰当并购策略三个维度为同行业企业并购发展提供建议。本文的主要贡献:(1)在案例研究基础上,为了更准确的反映并购对企业产生长期和短期绩效的影响,运用事件研究法对此次并购事件进行短期绩效评估,运用财务指标分析方法对此次并购事件完成当年的绩效以及未来两年的长期绩效进行相应评价,并从横向以及纵向与休闲食品同行业进行对比。(2)由于休闲食品行业并购活跃度不高,样本局限性使我国学者对其领域的研究不够深入,所以基于借鉴意义与时效性,本文主要选取了休闲食品行业近几年来较为重大影响的并购事件,同时也是互联网休闲食品企业相结合的首例案例进行相应的研究。(3)在对案例进行相关分析时也探寻了休闲食品行业整体发展的趋势,切合消费者观念的新品类、线上与线下相融合的新渠道以及从客户角度出发的新营销渐成为休闲食品行业发展的必然趋势,由此来为同行企业发展提供具有借鉴意义的意见。
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